Парт Гаргава, управляющий партнер Fidelity Labs, говорит, что Биткойн, возможно, отходит от привычного четырехлетнего темпа сокращения вдвое и приближается к чему-то более близкому к «суперциклу», режиму, который может дольше удерживать цены на высоком уровне и делать снижение менее серьезным, если структурный спрос продолжит расти.
Выступая 9 января в видеоролике Fidelity о прогнозе криптовалюты на 2026 год, Гаргава закрепил дискуссию в рамках цикла, который многие участники рынка использовали в течение многих лет: пики наступают примерно через полтора года после каждого сокращения вдвое. «Традиционно мы видим, что Биткойн имеет четырехлетний цикл», — сказал он, добавив, что эта закономерность «сильно коррелирует с событиями, связанными с сокращением биткойнов вдвое». Он указал на сокращение вдвое в 2016 году, за которым последовал пик в декабре 2017 года около 20 000 долларов, а также на сокращение вдвое в 2020 году, за которым последовал еще один пик в 2021 году примерно 18 месяцев спустя.
Эта история важна, поскольку она формирует дискуссию вокруг последнего сокращения вдвое в апреле 2024 года. Гаргава признал простой вывод, который некоторые инвесторы делают из предыдущих циклов: «Так что, возможно, мы уже прошли этот ценовой пик». Но он позиционировал эту точку зрения как лишь одну сторону аргумента, подчеркивая конкурирующий тезис о том, что структура рынка развивается.
Связанное чтение
«С другой стороны, вы также видите множество аргументов о том, как мы могли войти в суперцикл, в отличие от того, что мы видели за последние четыре года», — сказал Гаргава. «И что на самом деле означает суперцикл, так это то, что у него могут быть более длинные максимумы, более длинные максимумы и более мелкие падения».
Гаргава поблагодарил исследовательскую группу Fidelity Digital Assets за разработку того, что он назвал «механизмом суперцикла», и предложил аналогию с товарным рынком 2000-х годов. Ключевым моментом было не то, что биткойн будет механически копировать сырьевые товары, а то, что предложение, поддерживаемое в течение нескольких лет, может изменить поведение рынков, расширяя экспансию и сжимая глубину распродаж.
ТОЛЬКО: Fidelity за 5 миллиардов долларов рассказывает о том, как #Биткойн мог войти в «суперцикл»
Бычий 🚀 pic.twitter.com/IUv3GVHwEW
Три силы, которые могут подтолкнуть Биткойн к суперциклу
Он описал три фактора, которые, по его мнению, могут поддержать такую смену режима.
Во-первых, это «стабильные покупки со стороны институтов, ориентированных на ETF», которые Гаргава назвал устойчивым спросом, а не эпизодическими спекулятивными всплесками. По его словам, ETF могут функционировать как канал, который поддерживает поток дополнительного капитала, даже когда настроения смягчаются, потенциально обращая вспять типичное расслабление рынка после его пика.
Связанное чтение
Во-вторых, это политика. Гаргава указал на «про-криптовалютную политику» в США как на поддерживающий фон, подразумевая, что более дружественная позиция регулирования может снизить риск для действующих игроков и стимулировать более широкое участие инвесторов и брокеров, которые ранее оставались в стороне.
В-третьих, это созревание рынка и изменение корреляций. «Мы также наблюдаем, как рынок криптовалют в целом взрослеет и отклоняется от индекса S&P 500 и драгоценных металлов», — сказал он. Подразумевается, что торговое поведение биткойнов может стать менее зависимым от традиционных движений рискованных активов и простого повествования о «цифровом золоте», и эта эволюция может иметь важное значение для позиционирования, хеджирования и макрочувствительности.
Примечательно, что Гаргава не заявил, что четырехлетний цикл окончательно нарушен. Вместо этого он поставил актуальный вопрос на 2026 год: продолжит ли биткойн следовать по пути после халвинга, кульминацией которого станет знакомая, резкая модель бума и спада, или же структурные силы – институциональный спрос, движимый ETF, более поддерживающий тон политики США и зрелый профиль рынка – поддерживают более длительный, устойчивый рост с «более пологими падениями».
На момент публикации Биткойн торговался на уровне 92 182 долларов.
Биткойну необходимо пробить 1-недельный график Фибоначчи 0,618 | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
