Биткойн (BTC) начал неделю с сильного ралли, которое ненадолго подняло крупнейшую в мире криптовалюту до отметки в 74 000 долларов в среду впервые более чем за месяц. Однако по мере приближения недели этот импульс угас, и BTC снова упал примерно до 68 260 долларов.
Даже несмотря на нестабильное ценовое движение, аналитическая компания Amber Data утверждает, что более широкие перспективы Биткойна остаются конструктивными. В своем последнем отчете о рынке компания предполагает, что в этом году все еще возможны новые исторические максимумы.
Сброс после расчета
Янтарные данные описывают биткойн, вступающий в 2026 год в необычном положении. Рынок, по его словам, был «освобожден от рисков» после октябрьской ликвидации, которая, как они утверждают, устранила чрезмерное кредитное плечо с рынка.
В докладе они утверждают, что открытый интерес вырос до «неустойчивого уровня», что торговая база стала перенасыщенной и что ставки финансирования отражают растянутое позиционирование.
Связанное чтение
Когда на рынке появились заголовки о тарифной политике президента Дональда Трампа, структура с чрезмерным заемным капиталом не смогла выдержать давление со стороны продавцов. Результатом стал каскад ликвидаций, которые уничтожили слабые руки и восстановили позиции.
Хотя коррекция и была болезненной, она сыграла свою роль. С тех пор оценки нормализовались, кредитное плечо в значительной степени было удалено из системы, а структура рынка Биткойна выглядит более здоровой, отметили в Amber Data.
Однако восстановление остается хрупким. Ликвидность по-прежнему страдает, и керри-трейд (некогда являвшийся основным драйвером активности) больше не является особенно привлекательным. По мнению Amber Data, рынок сейчас структурно здоров, но ему не хватает четкого катализатора, который мог бы определить его следующий большой шаг.
Фаза «перехода в тупик»
В базовом случае, которому присваивается вероятность 50%, Биткойн торгуется между 90 000 и 120 000 долларов. Этот результат прогнозирует дальнейшую консолидацию до тех пор, пока не появится значительный макрокатализатор.
В этом «неупорядоченном» сценарии условия не ухудшаются резко и не улучшаются существенно. Волатильность снижается, энтузиазм остывает, и как бычьи ожидания прорыва, так и медвежьи прогнозы обвала неоднократно разочаровываются.
Ранние признаки, подтверждающие этот сценарий, включают восстановление базовых годовых процентных ставок до уровня от 8% до 10%, спотовые притоки биткойн-ETF, ставшие стабильно положительными, глубину портфеля заказов, возвращающуюся к докризисным условиям, и стабилизацию ставок финансирования на положительной территории.
25% вероятность того, что биткойн достигнет $180 000
Amber Data оценивает вероятность 25% для более оптимистичного результата: биткойн вырастет между 120 000 и 180 000 долларов. В этом оптимистичном сценарии институциональное участие ускоряется вместе с суверенным принятием, создавая петлю обратной связи для расширения потоков.
График 1D показывает, что в пятницу BTC откатился к $68 000. Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Ранними признаками подтверждения могут стать еженедельные притоки биткойн-ETF, превышающие 1 миллиард долларов, базовые ставки, превышающие 15% по мере увеличения спроса на кредитное плечо, а также появление новых когорт накопления в волновых данных HODL, указывающих на новый приток капитала в масштабе.
Цель «медвежьего дела» — 60 000 долларов
С другой стороны, Amber Data оценивает вероятность медвежьего сценария в 20%, при котором биткойн торгуется между 60 000 и 80 000 долларов. Это произойдет, если макроэкономические условия ухудшятся более резко, чем ожидается в настоящее время, и мировые рынки решительно перейдут в режим отказа от рисков.
Предупреждающие знаки будут включать устойчивый отток ETF, превышающий $1 млрд в неделю, падение базовой доходности ниже 3%, широкое погашение стейблкоинов, указывающее на отток капитала, и возможную проверку базового уровня стоимости ETF в $80 000.
Связанное чтение
Наконец, фирма описывает сценарий «волатильности и снижения» с вероятностью 5%, в котором биткойн торгуется между 75 000 и 110 000 долларов без устойчивого направленного тренда.
Индикаторы будут включать в себя резкие колебания ставок финансирования, повторяющиеся всплески и падения открытого интереса по мере ликвидации позиций с обеих сторон, а также непоследовательные потоки ETF, которые чередуются между притоками и оттоками без четкой закономерности.
Рекомендованное изображение OpenArt, график TradingView.com
