Основатель CryptoQuant объяснил, что Биткойн на данный момент не «перекачивается» из-за расхождения между рыночной капитализацией и реализованной капитализацией.
Рыночная капитализация биткойнов упала даже несмотря на рост реализованной капитализации
В новом посте на
Рыночная капитализация здесь — это просто общая стоимость предложения криптовалюты по текущей спотовой цене. Realized Cap также является моделью для расчета общей стоимости BTC, но она не требует такого простого подхода. Эта модель внутрисетевой капитализации предполагает, что «реальная» стоимость любой валюты в обращении равна спотовой цене, по которой произошла последняя транзакция в блокчейне.
Короче говоря, реализованный лимит означает сумму, которую биткойн-инвесторы в целом вложили в криптовалюту. Напротив, рыночная капитализация представляет собой стоимость, которую они имеют в настоящее время.
Как правило, изменения в первом, которые можно рассматривать как приток/отток капитала, приводят к изменениям во втором. Ниже приведен график, показывающий, как рыночная капитализация реагирует на колебания реализованной капитализации.
Как показано на графике, разница в темпах роста между рыночной капитализацией Биткойна и реализованной капитализацией была положительной в середине 2025 года, что позволяет предположить, что рыночная капитализация росла быстрее, чем реализованная капитализация. Однако ситуация изменилась в последнем квартале года, когда показатель упал в отрицательную зону на фоне падения рынка.
В 2026 году показатель упал еще сильнее, поскольку падение цен на криптовалюту продолжилось. «Биткойн сейчас невозможно прокачивать», — отметил Ён Джу. Основатель CryptoQuant указал на контраст в динамике рынка между 2024 и 2025 годами, чтобы доказать свою точку зрения.
В 2024 году увеличения реализованной капитализации на 10 миллиардов долларов было достаточно, чтобы вызвать скачок рыночной капитализации на 26 миллиардов долларов. В течение 2025 года в актив влилась колоссальная сумма капитала в 308 миллиардов долларов, однако рыночная капитализация фактически упала на 98 миллиардов долларов. “Давление продаж слишком сильное для какого-либо мультипликативного эффекта”, – пояснил аналитик.
Среди других новостей: новые киты в сети Биткойн в последнее время капитулировали, как отметил аналитик сообщества CryptoQuant Маартунн в X-посте.
«Новые киты» — это инвесторы, вышедшие на рынок за последние 155 дней и имеющие на балансе более 1000 BTC. Во время недавнего обвала цен эта когорта понесла огромные потери, в том числе рост цен на 1,46 миллиарда долларов 5 февраля.
Цена БТД
На момент написания Биткойн торгуется около $68 500, что означает падение более чем на 12% за последние семь дней.
