После короткого пятидневного ралли Биткойн снова продолжил снижение, потеряв еще 1% между 19:00 по восточному времени вчера вечером и 6:00 сегодня утром. На момент написания этой статьи он составлял 87 тысяч долларов. Это во многом отразило общее настроение неприятия риска на мировых рынках сегодня утром. Фьючерсы на S&P 500 упали на 0,19% после того, как вчера индекс закрылся ростом на 1,55%. Сегодня утром в Азии динамика была смешанной, а Европа продолжала двигаться вниз в начале торгов.
Криптовалюты, возможно, претерпевают значительные изменения в настроениях: до 6 октября этого года Биткойн и золото развивались вместе, хотя, конечно, не в тандеме. Тем не менее, оба они выросли на фоне заявления о «безопасной гавани», поскольку акции взлетели, несмотря на опасения, что технологические компании, питающие их, раздувают пузырь ИИ.
Когда правительство США закрылось, золото и Биткойн достигли рекордного уровня. Аналитики Deutsche Bank даже утверждали, что глобальные центральные банки вскоре купят Биткойн в качестве нового резервного актива на своих балансах (хотя криптовалюты «ничем не обеспечены», заявили они).
Месяц спустя аргумент о том, что «Биткойн — это цифровое золото» и, следовательно, «средство сбережения», по-видимому, разваливается, поскольку Биткойн и золото разошлись. Золото движется к новому рекорду, в то время как «общая капитализация рынка криптовалют упала примерно на 24% (более чем на 1 триллион долларов) по сравнению с октябрьским пиком», согласно записке Марион Лабур и Камиллы Сиазон из Deutsche Bank, опубликованной вчера.
Золото, с другой стороны, кажется, не остановить. «Золото только что пережило свой самый выдающийся год за более чем четыре десятилетия. В 2025 году цены выросли более чем на 50%, что делает его лучшим показателем для металла с 1979 года», — считает аналитик ActivTrades Кэролан де Пальмас.
Два основных фактора отделяют состояние золота и биткойнов
Прежде всего, в последние дни торговля биткойн-ETF резко снизилась. Когда традиционные финансовые платформы запустили биткойн-ETF, произошел огромный приток интереса, поскольку розничные инвесторы (которые, возможно, раньше не чувствовали себя достаточно уверенно, чтобы создать криптокошелек) решили выйти на рынок. Но из-за падения цены Биткойна за последние 30 дней сотни миллионов долларов утекли из этих ETF, как показывает этот график Deutsche Bank:
«Каждый 1 миллиард долларов из биткойн-ETF снижает цену биткойна на 3,4%», — говорит Алекс Сондерс из Citi Research.
По иронии судьбы, вторым важным фактором, движущим золотом, являются криптовалюты. Tether, эмитент стейблкоина USDT, стал покупателем золота в масштабах, сопоставимых с покупателем центральных банков. Tether поддерживает привязку USDT к доллару США в соотношении 1:1, обеспечивая каждую монету долларовым эквивалентом наличных денег, облигаций или, в последнее время, золотых слитков. По словам Джеффриса, только в этом году покупки золота Tether эквивалентны 12% всех покупок золота центральными банками.
Для инвесторов в криптовалюту стейблкоины (как следует из названия) предлагают передышку от колебаний Биткойна. Таким образом, чем больше падает биткойн, тем больше криптовалютных инвесторов переходят в стейблкоины, такие как USDT, пока они ждут разворота, и тем больше золота покупается для поддержки этих стейблкоинов, что повышает цену желтого металла. Так начинается спираль, которая со временем увеличивает расхождение между золотом и Биткойном.
Вот снимок рынков перед открытием торгов в Нью-Йорке этим утром:
Фьючерсы на S&P 500 сегодня утром упали на 0,19%. Последняя сессия закрылась ростом на 1,55%. Индекс STOXX Europe 600 упал на 0,15% в начале торгов. Британский индекс FTSE 100 не изменился в начале торгов. Японский индекс Nikkei 225 не изменился. Китайский индекс CSI 300 вырос на 0,95%. Южнокорейский индекс KOSPI вырос на 0,3%. Индийский индекс NIFTY 50 снизился на 0,29%. Биткойн стоил 87 000 долларов.
