Скольжение Биткойна к зоне от 60 000 до 70 000 долларов высветило обычное «дно»: крайний страх, тусклое позиционирование и набор индикаторов, которые многие трейдеры рассматривают как признаки капитуляции. Но участник CryptoQuant Миньоле говорит, что рынку не хватает единственного, что в конечном итоге имеет значение: видимого предложения от доминирующих покупателей.
«То, что я подчеркивал в диапазоне от 80 000 до 90 000 долларов, остается прежним», – написал он 18 февраля. «Многие индикаторы, за которыми следят участники рынка, указывают на крайний страх и дно. Однако мы не видим, чтобы доминирующие игроки (киты) действительно воспользовались этой ситуацией».
Главный аргумент Миньоле прост: дно — это не показатель настроений, это событие, и он не видит того рода принудительного поглощения, которое обычно отмечает длительный поворот. «Независимо от того, сколько индикаторов указывает на дно, если не задействована реальная покупательная сила, мы не можем знать, где будет истинное дно», – сказал он. «Вот почему я не делаю прогнозов цен легкомысленно».
Связанное чтение
Он сравнил нынешнюю ситуацию с бычьим циклом 2024 года, когда страх все еще мог доминировать в заголовках, даже несмотря на то, что крупные распределители тихо заняли другую сторону. В тот период, утверждает он, рынок имел измеримую поддержку: институциональный спрос проявлялся через спотовые биткойн-ETF в США, в частности IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity, которые «явно поглотили давление продаж».
«Самый важный момент» в его формулировке заключается в том, что те же самые механизмы сейчас не появляются. Миньоле говорит, что модель накопления, которую FBTC поддерживал около года, «уже нарушена», а IBIT, ранее описываемый как буфер во время сильного давления продаж, «теперь имеет тенденцию к снижению, в отличие от прошлого года».
Это изменение является причиной того, что решение о достижении нижнего уровня остается «замороженным», даже если цена в конечном итоге останется в текущем регионе. По его мнению, Биткойн остается на той стадии, когда трейдерам следует «остерегаться дальнейших потрясений», и даже успешная защита, вероятно, потребует времени, прежде чем ее можно будет считать подтвержденной.
Когда все читают одни и те же данные Биткойна
Помимо потока, Миньоле также предупреждает о структурном сдвиге в способах формирования рыночных повествований. Он утверждает, что распространение онлайн-аналитики сделало это пространство более насыщенным информацией, но не обязательно более информативным и, в некоторых случаях, более опасным.
Связанное чтение
«Проблема в том, что все анализируют одни и те же данные и часто приходят к одинаковым выводам», — написал он. «Во многих случаях даже люди, производящие данные, не до конца понимают их. Когда информация становится слишком банальной, это подталкивает ожидания в одном направлении».
Он описывает сегодняшние хорошо упакованные on-chain информационные панели как «чистые и убедительные, почти как лист ответов», которые могут укрепить убежденность именно тогда, когда требуется гибкость. Последующий риск, по его мнению, заключается в том, что широкое согласие вокруг «очевидных» фондов может удержать инвесторов на якоре за счет более глубоких просадок или более длительных рабочих периодов.
В краткосрочной перспективе базовый сценарий Миньоле — это не явный разворот тренда, а скорее «боковое движение без четкого направления» с достаточной волатильностью, чтобы создать возможности для краткосрочных трейдеров. Что касается ее собственного позиционирования, она описала этот период как «ожидание», сделав шаг назад, чтобы взглянуть на «потоки ликвидности, условия спроса и предложения, а также общие настроения рынка», а затем «перезагрузить» свою структуру.
Общий прогноз, по его словам, остается медвежьим и потенциально более продолжительным, чем он ожидал в прошлом году. Их последнее предупреждение заключается в том, что этот цикл спада «вряд ли закончится легко», а вероятными результатами могут стать более масштабное, чем ожидалось, снижение, более продолжительная, чем ожидалось, боковая фаза или и то, и другое.
На момент публикации Биткойн торговался по цене 67 889 долларов.
Биткойн должен вернуть себе 200-недельную EMA, 1-недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
