Ормузский пролив находится под давлением. Экспорт иранской нефти находится под угрозой. А мировой энергетический рынок отчаянно искал клапан давления.
Венесуэла только что тихо открыла одну.
Впервые с конца 2024 года Венесуэла возобновила экспорт разбавленной сырой нефти (DCO). Качество было заморожено в резервуарах для хранения на 15 месяцев, поскольку санкции США задушили нефтяной сектор страны.
Согласно документу PDVSA (государственной нефтегазовой компании Венесуэлы), с которым ознакомилось агентство Reuters, Chevron в этом месяце отправила партию в 500 000 баррелей на побережье Мексиканского залива США.
Это первая подобная поставка с конца 2024 года: небольшая по объему, но значительная по срокам.
Почему сверхтяжелая нефть DCO важна прямо сейчас
DCO – это не то масло, о котором говорят на званых обедах. Это тяжелая сырая нефть из пояса Ориноко, смешанная с нафтой, чтобы сделать ее достаточно жидкой для перекачки по трубопроводу. В этом нет ничего гламурного, но некоторые нефтеперерабатывающие заводы на побережье Мексиканского залива США были буквально построены вокруг него.
На этих заводах используются коксовые установки — оборудование, специально предназначенное для разложения плотной тяжелой сырой нефти на бензин, дизельное топливо и авиакеросин. Вы не можете заменить легкий техасский сланец и получить тот же результат. Венесуэльская сверхтяжелая сырая нефть — одна из немногих марок в мире, которая правильно проходит через это оборудование, поясняет Радио Свобода.
Для нефтепереработчиков это не очень приятно. Это оперативная необходимость.
К концу февраля запасы DCO в Венесуэле достигли 4,8 миллиона баррелей, что является самым высоким показателем среди всех тяжелых сортов нефти в Ориноко. Эта нефть простояла в резервуарах 15 месяцев и никуда не делась.
Поставка Chevron означает, что кран наконец-то снова открыт.
Конфликт с Ираном меняет историю нефти
При нормальных обстоятельствах поставка 500 000 баррелей из Венесуэлы едва ли стала бы новостью.
Это ненормальные обстоятельства.
Военные удары США и Израиля по Ирану 28 февраля остановили коммерческое судоходство через Ормузский пролив. То, что было обычным делом о поставках, в одночасье превратилось в нечто, сопряженное с реальными геополитическими рисками.
Еще нефть и газ:
Энергетический гигант посылает сообщение о значительном росте дивидендов на 20 миллиардов долларов 147-летний нефтяной гигант только что повысил дивиденды на 4% в 2026 годуЛучшие акции энергетических компаний, которые можно купить на фоне хаоса в Венесуэле
По данным «Аль-Джазиры», примерно пятая часть всего мирового потребления нефти проходит через пролив, около 20 миллионов баррелей в день. Саудовская Аравия, Ирак, Объединенные Арабские Эмираты и Кувейт направляют свой экспорт через этот узкий проход.
Поскольку ответные атаки Ирана угрожают движению танкеров, риск поставок в Азию и Европу не является теоретическим. Это немедленно.
Нефть Венесуэлы все это игнорирует. Он продвигается через Карибский бассейн к Атлантике, находясь далеко за пределами зоны конфликта. Этот географический факт, о котором месяц назад едва ли стоило упоминать, теперь является настоящим стратегическим преимуществом.
PDVSA заявила на этой неделе, что намерена быть «надежным поставщиком» для рынков США, сообщает Венесуэлаанализ. Время для этого заявления не было случайным.
Почему венесуэльская нефть более важна на военном рынке Венесуэла обладает крупнейшими доказанными запасами нефти в мире, оцениваемыми в 303 миллиарда баррелей, что превосходит Саудовскую Аравию. Их экспорт полностью обходит Ормузский пролив, невосприимчивый к нынешним нарушениям в узких точках. По словам Кплера, добыча может вырасти до 1,1–1,2 миллиона баррелей в день к концу года, если смягчение санкций сохранится. JP Morgan оценивает Венесуэлу как серьезный риск для роста мировых поставок на 2026 и 2027 годы. Как снятие нефтяных санкций с Венесуэлы сделало это возможным
Ничего из этого не произошло бы без серьезных перемен в Вашингтоне. Когда в начале января американские войска захватили Николаса Мадуро, администрация Трампа быстро предприняла шаги по выдаче расширенных энергетических лицензий.
Эпоха максимального давления на Венесуэлу сменилась чем-то более прагматичным.
Chevron теперь работает по бессрочной лицензии без угрозы ее отзыва. Торговые гиганты Vitol и Trafigura уже отгрузили 27 миллионов баррелей венесуэльской нефти с момента расширения лицензий, в основном тяжелого сорта Merey.
Отправка DCO — это следующий этап, который позволит возобновить операции по смешиванию, приостановленные с конца 2024 года.
Венесуэльская нефть движется через Карибский бассейн к Атлантике, вдали от зоны конфликта вокруг Ирана.
Роналду ШЕМИДТ/AFP через Getty Images
В конце января Венесуэла также одобрила новый Закон об углеводородах. Это дало иностранным компаниям больше оперативного контроля, облегченное налоговое бремя и доступ к международному арбитражу.
Последняя часть имеет большее значение, чем кажется. Именно это убеждает руководителей нефтяных компаний вкладывать реальный капитал, а не просто подписывать рамочные соглашения.
Что означает возобновление добычи в Венесуэле для поставок нефти и цен
Вот честное прочтение. В краткосрочной перспективе перезагрузка Венесуэлы не сильно изменит ситуацию. Страна добывает менее миллиона баррелей в день, что составляет менее 1% мировых поставок. Поставка Chevron не изменит траекторию нефти марки Brent. Цены едва моргнули.
Рынок в целом также хорошо обеспечен. По данным Управления энергетической информации США (EIA), стоимость Brent в этом году составит в среднем 58 долларов за баррель по сравнению с 69 долларами в 2025 году. Сланцевая нефть в США сдерживает цены, даже когда Ближний Восток горит.
Кроме того, по оценкам Enverus Intelligence Research, глобальный переизбыток нефти составит от одного до двух миллионов баррелей в день в первой половине 2026 года. Прирост баррелей Венесуэлы — это капля в этом океане.
Более длинный обзор интереснее. По оценкам Goldman Sachs, добыча в Венесуэле, достигающая двух миллионов баррелей в день, снизит цену примерно на 4 доллара за баррель к 2030 году. Хелима Крофт из RBC считает, что полное снятие санкций может добавить несколько сотен тысяч баррелей за 12 месяцев, если политический переходный процесс сохранится.
Что, по мнению аналитиков, Венесуэла означает для цен на нефть В краткосрочной перспективе: TD Securities заявляет, что любой рост цен выше 60 долларов является неустойчивым, учитывая избыточное предложение и избыточные мощности ОПЕК. Если беспорядки в Иране усугубятся, JP Morgan предупреждает, что устойчивые потрясения поставок могут резко поднять цены, сведя на нет любую помощь Венесуэле.
Аналитик PVM Oil Тамаш Варга ясно сказал: в 2026 году в мире будет достаточно нефти, независимо от Венесуэлы или без нее.
То, что сейчас представляет собой Венесуэла, не является катализатором цен. Это признак того, что геополитический и торговый лед, окружающий одну из самых богатых ресурсами стран мира, наконец-то начинает таять.
По теме: Что произойдет с ценами на нефть, если в Иране полетят бомбы и пули?
