Экономика Владимира Путина во время войны выдержала западные санкции, вызванные его вторжением в Украину, но она упирается в стену, и давление США на энергетический сектор может спровоцировать рецессию, говорят эксперты.
Огромные расходы на оборону поддержали экономический рост, обеспечили работу заводов и снизили безработицу, в то время как Москва полагается на таких союзников, как Китай, в поставках товаров, которые больше не доступны на Западе.
«Но страна исчерпала свои резервы производственных мощностей и рабочей силы», — написала в понедельник в журнале Foreign Relations Александра Прокопенко, научный сотрудник Российского Евразийского центра Карнеги и бывший советник российского центрального банка.
«Чтобы произвести существенно больше техники или набрать и обучить гораздо больше солдат, Москве придется принять более комплексную военную стратегию, направив все доступные ресурсы на военные нужды, как это было во время Второй мировой войны, или захватив гражданские производственные линии для военных целей».
Такая мобилизация потребует от Москвы, например, приказать автомобильным заводам производить исключительно военные автомобили. Но российское правительство не прибегло к таким мерам, поскольку не хочет создавать дефицит потребительских товаров и рисковать социальными волнениями, добавил он.
Между тем, узкие места производства, нехватка рабочей силы, ужесточение государственных расходов и отсутствие западных технологий вызывают растущую нагрузку на экономику, сказал Прокопенко.
Рост ВВП резко замедляется, составив в этом году всего 1,1% по сравнению с 4,1% в 2024 году и 3,6% в 2023 году. Отчасти это связано с тем, что все деньги, которые Москва тратит на войну против Украины, не приносят долгосрочных выгод.
«По сути, расходы на оборону функционируют как экономика одноразовых товаров: фабрики работают на полную мощность, рабочие получают зарплату, а спрос на ресурсы увеличивается, но производство должно исчезнуть почти немедленно», – пояснил он.
На поле боя уничтожается не только оружие и техника, но и выплаты за убитых и раненых солдат будут продолжать давить на бюджет Кремля даже после окончания боевых действий.
Этот тип расходов контрастирует с государственными расходами на инфраструктуру, которые помогают улучшить долгосрочный потенциал экономики.
«Этот цикл поддерживает занятость и промышленную активность в краткосрочной перспективе, но не создает долгосрочных активов (таких как дороги, электростанции или школы) или роста производительности, в результате чего с каждым годом войны экономика становится все более загруженной, но бедной», — написал Прокопенко.
Предупреждения о рецессии в России
А объявленные в среду санкции США против российских энергетических гигантов «Роснефть» и «Лукойл» могут подтолкнуть экономику к краю пропасти.
Это связано с тем, что доходы от нефти и газа, которые являются основным источником средств Кремля, падают на фоне низких цен на энергоносители, что вынуждает Россию сдерживать свой бюджет. На долю этих двух компаний приходится около половины экспорта нефти страны, причем одна только “Роснефть” обеспечивает около 17% доходов российского бюджета.
Хотя они все еще могут найти способы продать свою нефть, им потребуются дополнительные решения, которые увеличивают затраты, в то время как некоторые клиенты могут сопротивляться, опасаясь вторичных санкций.
«Что касается самой России, влияние на доходы от энергетики может подтолкнуть экономику к рецессии», — говорится в сообщении Capital Economics в четверг.
Возможно, рецессия уже наступила. В прошлом месяце данные центрального банка России показали, что ВВП последовательно сокращался в первом и втором кварталах, что соответствует определению так называемой технической рецессии.
Также в прошлом месяце генеральный директор Сбербанка Герман Греф, один из главных банковских руководителей России, заявил, что экономика находится в «технической стагнации», а в июне министр экономики Максим Решетников предупредил, что Россия находится «на грани» рецессии.
Конечно, многое зависит от выполнения Соединенными Штатами своих новых санкций, поскольку рынки взвешивают, являются ли эти меры еще одним примером переговорной стратегии президента Дональда Трампа по эскалации ради деэскалации.
Фактически, Capital Economics заявила, что трудно представить, чтобы Трамп придерживался политики, которая привела бы к повышению цен на газ в США.
Но даже если в России наступит рецессия, аналитики видят низкую вероятность того, что этого будет достаточно, чтобы усадить Путина за стол переговоров и положить конец его войне против Украины.
«Экономические проблемы России до сих пор мало влияли на военные цели Путина, и Кремль захочет сопротивляться принуждению США к соглашению», — заявили в Capital Economics. «Однако экономические издержки продолжения войны для Путина, вероятно, возрастут».
