Источник изображения: Getty Images
По мнению Майкла Берри, пришло время покупать акции программного обеспечения. Оценка отрасли по отношению к S&P 500 не была такой привлекательной уже 10 лет.
На какие имена действительно стоит обратить внимание, несмотря на то, что цены падают, а доходы растут?
Риски и возможности
Сейчас над акциями программного обеспечения нависают две угрозы. Одним из них является риск нарушения искусственного интеллекта (ИИ).
Другое дело — частный кредит. Проблема в том, что частные инвестиционные компании взяли на себя большие долги, чтобы купить компании-разработчики программного обеспечения.
Падение оценок затрудняет рефинансирование этих кредитов. Но капитал может не покрыть непогашенный долг.
Это может ужесточить условия кредитования по всем направлениям. И это может включать в себя публично торгуемые названия программного обеспечения.
По данным CNBC, Берри покупал несколько имен в отрасли. И два особенно привлекли мое внимание.
Adobe
Одна из них — Adobe (NASDAQ:ADBE). Меня интересует это имя, потому что на самом деле это одно из имен, которых я избегаю.
Баланс компании свидетельствует об отсутствии проблем с долгами. Но что меня беспокоит, так это риск срыва.
Adobe — пример горизонтальной компании-разработчика программного обеспечения. Это означает, что их продукция используется в различных отраслях промышленности.
Это хорошо с точки зрения большого целевого рынка. А большое количество потенциальных клиентов может означать хорошие перспективы роста.
Однако есть и обратная сторона. Более низкие барьеры для входа облегчают компании создание чего-то, что соответствует ее конкретным потребностям.
Это угроза крупномасштабного разрушения ИИ. По этой причине я опасаюсь акций Adobe.
Веева
Veeva Systems (NYSE:VEEV) — другое дело. Она специализируется на программном обеспечении для отраслей медико-биологических наук, которые строго регулируются.
Это означает, что переход – это не просто поиск лучшего продукта. Любая альтернатива должна быть официально подтверждена как соответствующая.
Это также означает, что создать лучший продукт просто сложнее. Программное обеспечение Veeva разработано специально для отрасли.
Специализация несет в себе риски. Это означает, что компания более уязвима, когда отрасль переживает трудные времена.
Недавно это произошло с Veeva в США, и инвесторам следует принять это во внимание.
Однако с точки зрения ИИ я не вижу большого риска сбоев. И, как и у Adobe, ее баланс означает, что долг не должен быть проблемой.
Шанс?
Акции программного обеспечения не стоили так дешево по сравнению с S&P 500 за последние 10 лет. Так что стоит обратить внимание на отрасль.
Инвесторы, покупающие акции Adobe, должны знать, что они в хорошей компании. Майкл Берри — серьезный и опытный инвестор.
Однако это само по себе не является достаточной причиной для покупки акций. И я опасаюсь угрозы разрушения ИИ.
В отношении Veeva Systems мое мнение гораздо более положительное. Я думаю, что барьеры входа для конкурентов ИИ намного выше.
Как и Берри, я обращаю внимание на несколько имен в отрасли. И Вива сейчас одно из имен в моем списке.
