Источник изображения: Getty Images
Падение акций Amazon (NASDAQ:AMZN) на 7% с начала года ставит акции на неизведанную территорию. В частности, он торгуется с самым низким коэффициентом оценки за последние 10 лет.
Фондовый рынок обеспокоен последствиями планов расходов компании. Но инвесторы, которые считают, что акции никогда не будут дешевыми, могут получить лучшую возможность для покупки за последнее десятилетие.
Оценка
Акции Amazon в настоящее время торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E), составляющим около 29. Это не особенно низкий показатель, но это не лучший показатель для инвесторов, желающих оценить бизнес.
Различные инвестиции компании означают, что ее доходы часто подлежат своевременной корректировке. Хорошим примером является убыток от инвестиций в Rivian Automotive в 2022 году.
Снижение стоимости ее доли в бизнесе по производству электромобилей привело к тому, что прибыль на акцию стала отрицательной. И это искажает соотношение P/E.
Напротив, балансовая стоимость Amazon (разница между ее активами и пассивами) была гораздо более стабильной. В результате это дает гораздо лучшее представление о внутренней стоимости компании.
Убыток Rivian нанес ущерб балансу компании в 2022 году. Но в целом ее балансовая стоимость была гораздо более стабильной, что сделало коэффициент балансовой цены (P/B) гораздо лучшим показателем для использования.
Прямо сейчас акции Amazon торгуются с коэффициентом P/B 5,4. Это самый низкий уровень за десятилетие, и я думаю, что инвесторам следует серьезно рассматривать компанию как потенциальную покупку прямо сейчас.
Бизнес-стратегия
Я думаю, что Amazon может стать одной из самых сложных компаний в мире, с которой будет сложно конкурировать. Неустанное внимание к обеспечению ценности для клиентов делает невероятно трудным переломить ситуацию.
Лучшим примером этого является онлайн-торговая площадка компании. Его масштаб означает, что он может предложить уровень скорости и удобства, к которому не может даже приблизиться ни одна другая компания.
Однако сейчас инвесторов беспокоит не это. Их беспокоит перспектива потенциальных расходов в 200 миллиардов долларов в 2026 году и будет ли это хорошим шагом или нет.
Дело не в том, что у Amazon безупречный послужной список в этом отношении; Пример Ривиана иллюстрирует это. Но хотя 200 миллиардов долларов — это большая цифра, важно держать ее в контексте.
В этом году Microsoft потратит 150 миллиардов долларов. И хотя бизнес Azure впечатляюще вырос, с точки зрения доходов он по-прежнему уступает AWS.
Фактически, расходы Amazon, кратные доходам от облачных технологий в четвертом квартале 2025 года, примерно соответствуют расходам Microsoft. Так что, хотя это и большое обязательство, оно пропорционально лишь тому, что происходит в других местах.
Будьте оппортунистичны
Инвесторы часто говорят о желании купить акции качественных компаний, когда они торгуются по выгодным ценам. Но это означает, что нужно быть смелым и готовым инвестировать, когда другие этого не делают.
Сейчас определенно существует некоторая осторожность в отношении акций Amazon. Но, учитывая самый низкий коэффициент балансовой стоимости за десятилетие, я думаю, что инвесторам следует рассматривать это как возможную возможность.
