Источник изображения: Getty Images
Рост цены акций Next (LSE:NXT) на 15% в октябре продемонстрировал доминирующую силу, которую компания имеет на главных улицах Великобритании. Это было подкреплено впечатляющими результатами третьего квартала.
Обновления от 29 октября было достаточно, чтобы в тот день акции выросли более чем на 8%, хотя с тех пор они немного упали. Учитывая, что в 2025 году акции Next выросли более чем на 50%, я ожидаю некоторой фиксации прибыли.
Выделяться
Для меня в последних результатах был один ключевой аспект. Следующее — подготовить специальные дивиденды, которые будут выплачены в конце января. Его еще предстоит доработать, но совет директоров ожидает, что цена составит около 310 пенсов за акцию. Компания Next не является крупным плательщиком дивидендов, но ее доля составляет около 2,2% от цены акций на момент написания статьи. Обновление также подтвердило промежуточные дивиденды в размере 87 пенсов.
Новый платеж основан на предполагаемом избытке денежных средств в размере 369 миллионов фунтов стерлингов. Компания Next уже вернула акционерам 131 миллион фунтов стерлингов посредством обратного выкупа акций в этом году, так что мы могли ожидать большего. Но в обновлении стало ясно, что «цена наших акций в настоящее время намного превышает наш лимит обратного выкупа».
Иногда я вижу, как советы директоров компаний занимаются обратным выкупом акций, хотя я не думаю, что акции имеют особенно хорошую ценность. Так что мне подходит более консервативный подход.
В этом квартале продажи за полную цену превысили предыдущий прогноз роста на 4,5%, достигнув 10,5%. В целом Next превзошел все ожидания. Компания повысила прогноз продаж по полной цене на четвертый квартал до 7% по сравнению с 4,5%.
Оценка
Хотя мне нравится подход со специальными дивидендами, он вызывает беспокойство. Если цена акций Next в настоящее время «намного выше», чем цена, которую совет директоров мог бы выкупить, означает ли это, что компания слишком богата и для индивидуальных инвесторов? Я действительно не уверен, что это так.
Мы ожидаем, что прогнозируемое соотношение цены и прибыли (P/E) на текущий год составит 20. Это значительно выше уровня последних лет. Думаю, имеет смысл пока отложить дальнейшие выкупы.
Но прогнозы о стабильном росте прибыли в течение нескольких лет снизят P/E примерно до 17,5 к 2028 году. Не слишком ли это много? Я не думаю, что это так, хотя это создает некоторые явные риски.
главная улица
В целом розничный бизнес может восстановиться. Но дело пока не продвигается вперед. Высокая инфляция, высокие процентные ставки, растущие счета за электроэнергию, опасения по поводу повышения бюджетных налогов… это оказывает огромное давление на наши карманы.
Я вижу большую вероятность того, что цена акций Next немного упадет в ближайшем будущем. Это не очень дешево, и на индексе FTSE 100 есть множество хороших альтернатив. Получите больше прибыли и посмотрите в другом месте? Я уверен, что некоторые люди так думают.
При этом я оцениваю Next как, пожалуй, лучшее в своем секторе. И я вижу долгосрочные перспективы роста. Инвесторам, которые думают так же, стоит подумать об этом.
