Источник изображения: Getty Images
Я хочу добавить в свой портфель еще одну акцию с доходом от дивидендов и ищу что-то немного другое.
Поэтому я расширяю свою сеть и присматриваюсь к другому сектору: инвестиционным фондам недвижимости или REIT. Они могут быть соблазнительными для тех, кто ищет доход, потому что, чтобы квалифицироваться как REIT, компания должна выплачивать не менее 90% своей соответствующей прибыли в качестве дивидендов. Рост капитала может быть дополнен, хотя в течение некоторого времени его не хватало. Это скоро изменится?
Обратите внимание, что налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств каждого клиента и может быть изменен в будущем. Содержание данной статьи предоставлено исключительно в информационных целях. Он не предназначен и не представляет собой какую-либо налоговую консультацию.
Борьба за акции Landsec
Land Securities Group (LSE: LAND) — один из крупнейших в Великобритании владельцев и девелоперов коммерческой недвижимости с диверсифицированным портфелем офисов, торговых центров и магазинов розничной торговли. На бумаге это соответствует многим требованиям. На практике цена акций находилась в тяжелом положении на протяжении большей части последнего десятилетия. Превысив отметку в 1000 пенсов около 10 лет назад, сегодня она торгуется ближе к 620 пенсам.
Настоящий ущерб был нанесен во время пандемии, когда карантинные меры привели к сокращению розничного трафика, а работа на дому ударила по спросу в офисах. Затем рост инфляции и процентных ставок нанес еще один удар, повысив стоимость капитала, повлияв на прибыль от продажи недвижимости и заставив потребителей чувствовать себя беднее.
Однако, несмотря на все это, базовый доход от аренды сохранился на достаточно высоком уровне. Заполняемость составляет 97,7%, а доходы от аренды выросли на 5,6% за шесть месяцев до 30 сентября.
Прибыль резко упала из-за выбытий
Тем не менее, прибыль пострадала. Последняя прибыль до уплаты налогов упала с £243 млн до £98 млн, в основном из-за убытка в £67 млн от продажи недвижимости стоимостью £644 млн, которая принесла небольшую прибыль или вообще не принесла ее вообще. В настоящее время совет директоров перестраивает портфель в сторону более качественных активов, но это означает, что придется столкнуться с некоторыми краткосрочными препятствиями.
Landsec также расширяет свою деятельность в секторе жилой недвижимости. Судя по показателям домостроителей, этот сектор также испытывает трудности, но падение процентных ставок и ставок по ипотечным кредитам в сочетании с хронической нехваткой жилья в Британии может улучшить перспективы.
Я не единственный, кто настроен немного более оптимистично: за последний год акции выросли на 6,5%. Это похоже на раннюю стадию потенциального восстановления, но акции по-прежнему имеют хорошую стоимость. Соотношение цены и прибыли составляет всего 12,3, а соотношение цены и балансовой стоимости — скромные 0,7. Хотя, учитывая недавнюю динамику цен на акции, Landsec есть в чем скромничать.
Инвесторы также будут опасаться чистого долга в размере 4,4 млрд фунтов стерлингов, что чуть ниже рыночной стоимости компании в 4,6 млрд фунтов стерлингов.
Дивиденды труднее игнорировать, учитывая сильную скользящую доходность в 6,5%. Цена акций Landsec может восстановиться вместе с экономикой в целом, но, хотя здесь есть потенциальная ценность, мне сложно утверждать, что подобная неправильная оценка стоимости происходит только один раз в поколении. Я придерживаюсь своих финансовых акций, которые приносят доход.
