Источник изображения: Rolls-Royce plc.
Какие несколько лет это были для авиационного инженера Rolls-Royce из индекса FTSE 100 (LSE: RR)!
За последние пять лет цена акций Rolls-Royce выросла на 1396%.
Я был бы удивлен, если бы компания смогла достичь таких потрясающих результатов в течение следующих пяти лет. А как насчет других индексных акций «голубых фишек»?
Начиная с большой базы
Одна из причин, по которой я не ожидаю, что в ближайшие пять лет Rolls добьется таких же успехов, как в последние пять лет, заключается в том, что компания начинает с высокой базы.
В 2020 году падение цены ее акций означало, что она покинула индекс FTSE 100. С тех пор она снова присоединилась к индексу и стала пятой по величине компанией-членом по размеру с рыночной капитализацией в 94 миллиарда фунтов стерлингов.
Таким образом, увеличение стоимости почти на 1400% сделало бы Rolls-Royce огромным по сравнению с другими компаниями, зарегистрированными в Великобритании. Это само по себе не делает это невозможным, но я думаю, что это показывает, почему подобное развитие событий в ближайшие годы кажется маловероятным для цены акций Rolls-Royce.
Однако в индекс входят гораздо более мелкие компании, которые могут вырасти на 1396% и при этом оставаться намного меньшими, чем Rolls-Royce сегодня.
Например, рыночная капитализация Easyjet, Mondi, Croda International, WPP, Persimmon, Berkeley Group и Hikma Pharmaceuticals составляет менее 4 миллиардов фунтов стерлингов.
Потенциал восстановления
Но обладают ли эти компании сегодня тем бизнес-потенциалом, который был у Rolls пять лет назад?
В то время компания боролась с внезапным падением спроса со стороны клиентов гражданской авиации. Это была утечка денег, и некоторые инвесторы не были уверены, как будет выглядеть будущее бизнеса (хотя, честно говоря, никто не уверен, как будет выглядеть будущее для любого бизнеса — мы просто делаем свои предположения, основываясь на текущих фактах).
Это была классическая ситуация поворота. То же самое может быть справедливо и сегодня для некоторых компаний из списка FTSE 100. В этом году цена акций WPP упала на 57% из-за опасений, что искусственный интеллект может снизить спрос на креативную рекламную работу.
Другие более крупные компании из индекса FTSE 100 также сталкиваются с вопросами падения потребительского спроса. В этом году цена Diageo снизилась на 29%, поскольку городские власти обеспокоены краткосрочным снижением потребительского спроса на спиртные напитки премиум-класса и долгосрочной тенденцией к снижению количества молодых потребителей, употребляющих алкоголь.
Тем не менее, хотя восстановление бизнеса Rolls-Royce было сильным, не все компании, столкнувшиеся с трудностями, возвращаются с такой же силой. Некоторые вообще не возвращаются и становятся неактуальными.
Вот мой подход
Я думаю, что у Rolls-Royce есть чему поучиться.
В 2020 году у нее был большой рынок, значительная клиентская база, сильный бренд и запатентованная технология. Но ключевой вопрос заключался в том, каковы будут краткосрочные и среднесрочные перспективы спроса на этом рынке.
В каком-то смысле мне кажется, что WPP сегодня находится в похожем положении. Уничтожит ли ИИ рекламный рынок или станет просто еще одним инструментом на нем?
Я владею акциями компании и надеюсь на смену направления. Но по сравнению с ситуацией в Rolls-Royce пять лет назад меня беспокоит то, что я считаю, что барьеры для входа в рекламу намного ниже, чем в авиадвигателестроение.
Теоретически в 2020 году в индексе FTSE 100 могут появиться еще одни акции (или акции), такие как Rolls-Royce. Однако на данный момент я планирую продолжать их поиск!
