Источник изображения: Getty Images
Акции Lloyds (LSE: LLOY) показали отличный рост за последний год, поднявшись примерно на 70%. Но они по-прежнему дешевы с точки зрения цены: в настоящее время они торгуются по цене около 105,5 пенсов, а это означает, что за 1000 фунтов стерлингов инвестор может купить 947 акций (без учета торговых комиссий).
Но является ли сегодня инвестирование в Lloyds разумным решением? Давайте обсудим.
Инвестиционный проект Lloyds сегодня
Год назад были явные причины инвестировать в Lloyds. Начнем с того, что компания казалась недооцененной. В то время соотношение цена/прибыль (P/E) составляло всего лишь около 8,5, тогда как соотношение цена/балансовая стоимость (коэффициент, обычно используемый для оценки банков) составляло около 0,7. Так что предлагалась некоторая ценность.
Во-вторых, были доступны сочные дивиденды. Доходность составляла около 6%, а это означало, что акции приносили прибыль.
Однако сегодня ситуация с акциями Lloyds менее ясна. После 70-процентного роста цены акций за последний год, большая часть их стоимости исчезла. В настоящее время акции торгуются с форвардным коэффициентом P/E, равным 11. Это относительно высокий коэффициент прибыли для этой компании.
Между тем, соотношение цены и балансовой стоимости сейчас составляет около 1,3. Таким образом, инвесторы в основном платят премию сверх стоимости чистых активов банка. Что касается дивидендной доходности, то она упала примерно до 4%. Таким образом, инвесторам не так много доходов.
Банк имеет импульс
Несмотря на все это, акции все еще заслуживают внимания. Потому что сейчас у банка есть импульс.
На прошлой неделе компания опубликовала годовые результаты за 2025 год, и они оказались довольно хорошими. За год Lloyds опубликовал:
Прибыль до уплаты налогов составила £6,7 млрд, что на 12% больше, чем в прошлом году, и превысило прогноз аналитиков в £6,4 млрд. Базовая прибыль составила £6,8 млрд, что на 7%. Базовый чистый процентный доход составил £13,6 млрд, что на 6%. Прибыль на акцию составила 7 пенсов по сравнению с 6,3 пенсов в предыдущем году. Целевая рентабельность основного капитала на 2026 год более 16%.
Благодаря этим результатам банк увеличил свои годовые дивиденды до 3,65 пенсов с 3,17 пенсов, увеличившись на 15%. Компания также объявила о выкупе акций на сумму 1,75 млрд фунтов стерлингов, в результате чего общий капитал, возвращенный акционерам в 2025 году, составит 3,9 млрд фунтов стерлингов.
Инвесторы были явно впечатлены цифрами, поскольку в день результатов цена акций Lloyds выросла.
Лучшие возможности на рынке прямо сейчас?
Однако, учитывая текущую оценку и доходность, я не считаю акции Lloyds одной из лучших британских акций, которые стоит рассмотреть для покупки сегодня. На мой взгляд, соотношение риска и вознаграждения уже не является таким убедительным.
Хрупкая экономика Великобритании остается риском для акций. Потому что в отличие от других банков Footsie, Lloyds не имеет особой географической диверсификации. У него также не так много драйверов роста, как у других банков. Например, у него нет инвестиционно-банковского подразделения или торгового подразделения.
Таким образом, хотя акции могут продолжать расти, я считаю, что сегодня есть более хорошие акции Великобритании, которые можно рассматривать как покупку в долгосрочной перспективе.
