Источник изображения: Getty Images
С поправкой на цикличность, единственный раз, когда индекс S&P 500 был дороже, чем сейчас, был в 2000 году. Незадолго до краха доткомов акции технологических компаний резко упали.
Инвесторы не могут игнорировать это, но вопрос в том, что им следует с этим делать. И ответ не обязательно заключается в том, чтобы начать продавать акции или даже прекратить их покупать.
Крах фондового рынка
Практически невозможно игнорировать сходство фондового рынка 2000 года и сегодняшнего дня. Развитие искусственного интеллекта во многом похоже на развитие Интернета.
Жертвы краха доткомов были огромными. Некоторые акции упали более чем на 90%, и инвесторы, купившие их на пике, все еще ждут их восстановления.
За пределами технологического сектора были акции, которые не только сохранили свою стоимость, но даже выросли, поскольку инвесторы искали безопасности. Это были ценные бумаги таких секторов, как оборонное потребление и общественные услуги.
Поэтому одна из стратегий для инвесторов, которые ищут акции США на сегодняшнем рынке, — это искать возможную стабильность за пределами ИИ. Но я считаю, что это рискованный подход, с которым нужно обращаться осторожно.
занять оборонительную позицию
Одной из акций, которая преуспела во время кризиса 2000 года, была компания Procter & Gamble (NYSE:PG). Тому есть очевидные причины: она занимает сильные позиции на рынке, где спрос стабилен.
Акции могут хорошо держаться, если рынок снова упадет. Но с 2000 года он отстает от S&P 500, и инвесторы должны решить, является ли это настоящей долгосрочной возможностью.
Рост доходов за последнее десятилетие был ниже 2% в год. А акции торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E), равным 22, что не совсем дешево.
Это не критика: возможностей роста в последние годы просто не существовало. Но инвесторам следует относиться к акциям как к долгосрочным инвестициям, а не просто к краткосрочным спекуляциям.
Держись курса
Размышляя о кризисе 2000 года, легко забыть, что для многих инвесторов лучшим решением было оставаться на месте. Amazon (NASDAQ:AMZN) — отличный тому пример.
Цена акций компании упала более чем на 95%, когда лопнул пузырь доткомов. Но даже инвесторы, купившие на вершине, заработали более 14 000% на своих инвестициях, просто держась с тех пор.
Для этого есть веская причина. Amazon придерживается дисциплинированного подхода к созданию акционерной стоимости. Его онлайн-платформа заняла доминирующее положение, сосредоточившись на долгосрочной перспективе.
Агрессивно ориентируясь на клиентов, вы достигаете масштаба, который делает практически невозможным конкуренцию с другими компаниями. А остальное со временем последовало оттуда.
что я делаю
Я владею акциями Amazon, и компания находится в центре расходов на ИИ. И существует реальный риск того, что это не принесет результатов, если спрос не материализуется, как ожидалось.
В такой ситуации цена акций может упасть. Но я покупатель, а не продавец на текущих уровнях, даже несмотря на то, что индекс S&P 500 находится на исторически высоких уровнях оценки.
На мой взгляд, урок истории вполне ясен. Инвесторам, которые могут определить компании с долгосрочными конкурентными преимуществами, не нужно беспокоиться о краткосрочном спаде фондового рынка.
