Источник изображения: Getty Images
Несмотря на свое название и статус в индексе FTSE 100, Scottish Mortgage Investment Trust не известен тем, что владеет большим количеством акций Великобритании. Вместо этого он известен тем, что получает огромную прибыль от акций США, таких как Amazon, Tesla, SpaceX и Nvidia.
Однако только 57% активов траста, которыми управляет Бэйли Гиффорд, котируются в Северной Америке. Большая часть остальных приходится на Азию (21%) и Европу (15,3%), включая пять акций Великобритании.
Вот мой фаворит из этого квинтета местных растущих компаний.
Пятерка не столь известных
На конец февраля Scottish Mortgage принадлежала 101 компания (48 государственных и 53 частных). В пятерку из Великобритании вошли Wise (LSE:WISE), Ocado, Revolut, Blockchain.com и fintech Teya (ранее известная как SaltPay).
Я не знаком с последней (платежной компанией), потому что она не торгуется на бирже. И замечу, что это очень маленькая доля, всего 0,06% активов.
Аналогично, провайдер обмена криптовалют и кошельков Blockchain.com является частным. Недавно после четырех лет попыток он получил одобрение регулирующих органов Великобритании. Он имеет гораздо больший вес в портфеле (0,84%).
Revolut, третья по величине непубличная холдинговая компания Великобритании, кажется мне очень знакомой, поскольку я являюсь ее клиентом уже много лет. И теперь, когда финтех-гигант наконец получил полную банковскую лицензию в Великобритании, я подумываю о переводе всего на Revolut (текущий счет, кредитная карта и т. д.).
Если бы цифровой банк стал публичным, я бы рассмотрел возможность покупки акций. Потому что в прошлом году Revolut сообщила о прибыли до уплаты налогов в размере $2,3 млрд, что на 57% больше, чем в 2024 году, при выручке в $6 млрд. Эта маржа в 38% очень впечатляет.
Общие балансы клиентов выросли на 66% до $67,5 млрд (£50,2 млрд), а годовой доход 11 различных продуктовых линеек теперь превышает £100 млн.
Это правда, что финтех сталкивается с жесткой конкуренцией по всему миру, и его оценка кажется высокой (в ноябре он оценивался в 75 миллиардов долларов, а в следующий раз может превысить 100 миллиардов долларов). Но у него уже есть банковские лицензии на более чем 30 рынках, и в ближайшие годы планируется получить еще 100.
Будем надеяться, что в какой-то момент у Revolut будет двойной листинг в Лондоне.
мой любимый
Итак, от Ocado and Wise, какие акции я предпочитаю купить сегодня? Ну, это должна быть Wise, недорогая международная компания по переводу денег (у меня уже есть акции).
В отличие от убыточного Ocado, Wise уже стабильно прибыльен. Ожидается, что за финансовый год, заканчивающийся 31 марта, чистая прибыль составит £370 млн при выручке в £1,75 млрд.
Сейчас Wise имеет более 11 миллионов активных клиентов, включая такие банки, как Monzo и Standard Chartered, и осуществляет 74% платежей мгновенно. Заглядывая в будущее, он стремится перевезти триллионы долларов с низкими затратами как для бизнеса, так и для частных лиц (по сравнению с примерно 180 миллиардами фунтов стерлингов в прошлом году).
Как пишет Scottish Mortgage: «Низкие затраты и качественное обслуживание привели к быстрому росту и высокому уровню доверия клиентов. Сейчас Wise работает на уровне масштаба, который дает ей явное конкурентное преимущество… Wise (имеет) возможность вырасти во много раз по сравнению с нынешней базой».
Как и ожидалось, компания имеет более высокий вес в портфеле траста – 1,8%. Однако холдинговая компания Revolut представляет собой конкурентный риск. И соперничество может усилиться, поскольку, как сообщается, Wise рассматривает возможность получения банковской лицензии в Великобритании.
Однако ее основной глобальный рынок трансграничных платежей огромен (32 миллиарда фунтов стерлингов в год!). Учитывая, что акции Wise торгуются с разумной 24-кратной форвардной прибылью, я думаю, об этом стоит подумать.
