Источник изображения: Getty Images
Фондовый рынок сейчас кажется нестабильным. Но большое падение цен на акции может стать прекрасной возможностью для долгосрочных инвесторов.
Качественные акции часто торгуются с высокими коэффициентами, что делает их рискованными. Однако крах фондового рынка может все изменить.
Получайте то, за что платите
Много раз в жизни вы получаете то, за что платите. Но это потому, что большая часть того, что покупается, осуществляется не через фондовый рынок.
Цены на акции колеблются чаще и более резко, чем цены на автомобили, одежду или кофе. И это означает пару вещей.
Когда цены растут слишком высоко, инвесторы могут покупать акции дороже, чем они стоят. Это хорошая ситуация для продавцов.
Аналогично, цены на акции могут упасть ниже внутренней стоимости акций компании. В этом случае покупатели могут получить исключительную ценность.
Например, в этом году акции BP выросли на 35%. Однако я сомневаюсь, что бизнес сейчас на 13% лучше, чем в начале января.
Высокие цены на нефть определенно помогают. Но у меня есть сильное подозрение, что акции были дешевыми в январе, дорогими сейчас, или и то, и другое.
Качественные действия
В большинстве случаев фондовый рынок довольно хорошо распознает качественные компании. И это обычно отражается на более высоких рейтингах.
Это делает покупку рискованной. Высокие коэффициенты означают, что доходность зависит от будущего роста, и всегда есть вероятность, что он может не материализоваться.
Хорошим примером является Халма (LSE:HLMA). Это высококачественный бизнес, но в последние годы цены на него, как правило, соответствующие.
Акции в основном торгуются с коэффициентом свободного денежного потока выше 30, что подразумевает стартовую доходность менее 3%. Таким образом, прибыль зависела от роста.
У Хальмы с этим особых проблем не было: он был отличным покупателем предприятий промышленной безопасности. Но в этой стратегии всегда есть риск.
Рейтинги
Опасность заключается в возможности переплаты. И Halma продемонстрировала готовность платить более высокую цену за то, что она считает более выгодными сделками.
До сих пор это работало хорошо, и это не просто случайность. Фирма имеет опыт определения, приобретения и интеграции целей приобретения.
Я думаю, что есть хороший шанс, что это может продолжиться. Но текущая оценка означает, что шансы на данный момент не так велики в мою пользу, как мне бы хотелось.
Коэффициент свободного денежного потока, равный 33, предполагает стартовую доходность в размере 3,3%. Это значительно ниже доходности 4,7%, предлагаемой 10-летними государственными облигациями.
Однако крах фондового рынка может изменить ситуацию. Фактически, если цены на облигации вырастут, а акции упадут, уравнение может даже измениться.
Будьте готовы
Инвесторы редко имеют возможность покупать такие акции, как Halma, по привлекательной цене. Но именно это может обеспечить крах фондового рынка.
Никто не знает, куда пойдут цены на акции в следующую неделю или месяц. Несмотря на это, я сейчас внимательно слежу за Хальмой.
Я не намеренно жду несчастного случая. Но я уверен, что знаю, что хочу купить, когда товар прибудет, вместо того, чтобы ждать, пока он прибудет, чтобы разобраться в этом.
Я стремлюсь рассказывать истории, отражающие ритм современного мира. В своих текстах я освещаю реальные переживания и важные культурные изменения. Я создаю контент, который ощущается живым и близким. Я верю, что истории способны вдохновлять и объединять людей. Мой подход основан на ясности, креативности и смысле.
