Пока Верховный суд обсуждает, имеет ли президент Дональд Трамп законные полномочия вводить тарифы на импорт, многие домохозяйства среднего класса обсуждают, как заставить свои бюджеты работать, используя короткие пути.
Хотя ралли фондового рынка после введения тарифов с апреля было значительным, а цены на жилье продолжают помогать американцам с высокими доходами оставаться довольными, многие американцы испытывают трудности из-за увольнений и роста инфляции.
Лишь около 21% американцев владеют индивидуальными акциями и около трети не имеют дома. Около половины имеют доступ к фондовому рынку, но в основном через пенсионные счета, которые не следует использовать для сокращения разрыва между ежемесячным доходом и ростом цен.
Связанный: Bank of America делится тревожными данными о новых рабочих местах
Хуже того, четверть американцев не имеют чрезвычайных сбережений, а средняя сумма чрезвычайных сбережений, которые есть у каждого, составляет всего 500 долларов, по данным Empower, что практически не оставляет места для маневра.
В результате миллионы людей принимают трудные решения, несмотря на то, что на рынке труда царит неопределенность. По данным Challenger, Grey & Christmas, в этом году по октябрь 2025 года было уволено около 1,1 миллиона американцев, что на 65% больше, чем в прошлом году.
«Основная обеспокоенность заключается не только в том, что объявленные потери рабочих мест являются корректировкой курса работодателей, которые перенаняли сотрудников после эпохи пандемии, но и в том, что это может стать началом влияния искусственного интеллекта на более широкий спрос на рабочую силу», — написал ветеран аналитик Стивен Гилфойл в TheStreet Pro.
Между тем, инфляция, измеряемая индексом потребительских цен (ИПЦ), выросла до 3% в сентябре с минимума в 2,3% в апреле, до того, как было введено большинство тарифов.
Уровень инфляции индекса потребительских цен по месяцам (2025 г.): сентябрь: 3% август: 2,9% июль: 2,7% июнь: 2,7% май: 2,4% апрель: 2,3% Источник: Бюро статистики труда/отчеты ИПЦ.
Не заблуждайтесь, затраты растут. Йельская бюджетная лаборатория устанавливает эффективную тарифную ставку на уровне 17,9% по сравнению с 2,4% в январе.
По данным системы отслеживания тарифов Harvard Pricing Lab, американские компании поглощают значительную часть увеличения налогов на импорт, но они по-прежнему перекладывают существенное повышение цен на потребителей.
Высокие цены в розничной торговле оказывают давление на бюджеты.
Фото Александра Грея на Unsplash
Потребители видят повсеместное повышение цен в крупных ритейлерах
Используя данные PriceStats, которая ежедневно сканирует онлайн-сайты крупных розничных торговцев на предмет цен на 350 000 товаров, система Tariff Tracker Гарвардской лаборатории ценообразования создала индексы, позволяющие отслеживать, как меняются цены в крупных розничных сетях после недавно введенных тарифов.
Результаты показывают, что цены выросли в большинстве категорий, а в некоторых корзинах, например, в тех, которые в значительной степени ориентированы на импорт, например на одежду, наблюдалась инфляция цен выше среднего.
Дополнительный экономический анализ: представитель ФРС предупреждает, что инфляция все еще слишком высока для дальнейшего снижения ставок Решение ФРС может снизить стагнирующие ставки по ипотечным кредитам Redfin прогнозирует, что в ближайшее время произойдет серьезное изменение ставок по ипотечным кредитам
«Мы обнаружили, что розничные цены отреагировали быстро, но постепенно адаптировались к тарифам 2025 года. Цены начали расти через несколько дней после первых объявлений в начале марта и продолжали расти в последующие месяцы», — написали экономисты Гарварда в исследовательской статье, опубликованной для Pricing Lab в октябре.
Документ, отражающий изменения цен до 8 сентября, показал, что в период с марта по сентябрь потребительские цены на импортные товары выросли примерно на 5,44% по сравнению с дотарифными тенденциями.
Однако рост цен не ограничивался импортом. Их результаты также показали, что цены на отечественные товары были на 3% выше, чем они были бы в отсутствие тарифов.
Экономист Альберто Кавалло, один из основателей Гарвардской лаборатории ценообразования и соавтор отчета, объяснил, почему внутренние цены растут, в интервью Федеральному резервному банку Миннеаполиса:
Рост цен затронул большинство категорий товаров. На основании данных, обновленных по состоянию на 12 октября, Гарвардская лаборатория ценообразования пришла к выводу, что цены продолжили расти, превысив тенденцию на 6,14% из-за тарифов после объявления высоких налогов на импорт древесины в сентябре.
Более высокий рост цен по сравнению с тенденциями до введения тарифов:
Категория
по сравнению с дотарифной тенденцией
Все
Импорт
Одомашненный
Ковры и другие напольные покрытия.
49,45%
49,66%
36,04%
Другая одежда и аксессуары для одежды
8,89
13.13
-4,33
Стеклянная посуда, посуда и предметы домашнего обихода.
8.46
10.51
-2,91
Кофе, чай и какао
7.52
6.08
8,88
Фото- и кинематографическое оборудование и оптические приборы.
7,5
6,93
11.51
Другие личные вещи
7.23
7.06
8,79
Основные товары длительного пользования для отдыха в помещении и на природе, включая музыкальные инструменты.
6,56
3,8
11
Мебель и сантехника
6.54
6,79
6.42
Основные инструменты и оборудование.
6.22
5,61
8,71
Домашний текстиль
6.16
6.43
3,77
Источник: Гарвардская лаборатория ценообразования; данные восстановлены 7 ноября 2025 г.
В совокупности более высокие цены оказали значительное влияние на общую инфляцию потребительских цен. Экономисты приходят к выводу, что инфляция ИПЦ была бы намного ниже, если бы не тарифы.
«Годовой уровень инфляции в индексе потребительских цен по всем статьям (CPI-U, NSA), который в августе 2025 года составлял 2,9 процента, в отсутствие тарифов составил бы около 2,2 процента, что намного ближе к целевому показателю инфляции ФРС», — пишут экономисты.
Оценка аналогична для сентября: данные о ценах показывают, что тарифы добавили к ИПЦ около 0,7%. Устранение этого воздействия предполагает уровень инфляции в 2,3%, а не в заявленные 3%.
Выдержат ли тарифы Верховный суд?
Многие тарифы президента Трампа были реализованы на основе Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях, который позволяет президенту регулировать импорт в периоды чрезвычайного положения в стране.
В законе конкретно не говорится, что эти полномочия распространяются на тарифы, которые являются разновидностью налога на импорт. Поскольку только Конгресс прямо предоставил налоговые полномочия, несколько малых предприятий, которые в значительной степени полагаются на импортные товары, подали иски, оспаривающие тарифы в надежде их отменить.
В мае Суд международной торговли США (ICT) постановил, что президент Трамп не имеет полномочий в соответствии с IEEPA вводить тарифы. В августе Апелляционный суд США согласился с ICT, в результате чего дело было добавлено в список Верховного суда.
Слушания в Верховном суде начались 5 ноября. Первоначальные вопросы, в том числе заданные консервативными судьями, главным судьей Джоном Робертсом и судьями Нилом Горсачем и Эми Кони Барреттон, согласно стенограмме, были сочтены благоприятными для истцов, а эксперты назвали их скептически настроенными по отношению к аргументам администрации.
Еще рано, поэтому все может случиться до того, как Суд вынесет окончательное решение. Однако, по данным Polymarket, шансы на то, что Верховный суд встанет на сторону президента Трампа к 31 декабря 2026 года, упали до 22% с 43% в конце октября.
Связанный: Генеральный директор Goldman Sachs отправляет жесткое напоминание об акциях
