Возможно, имя Repsol не является нарицательным в Соединенных Штатах, но ситуация может измениться в 2026 году. Это одна из крупнейших нефтегазовых компаний в Европе, и недавнее решение удвоить добычу нефти и газа в Венесуэле ставит ее в гонку с Chevron за использование огромных запасов Венесуэлы в 303 миллиарда баррелей.
Захват и устранение бывшего президента Николаса Мадуро в начале 2026 года и последующее ослабление санкций США дали Repsol сильные позиции для использования многолетнего опыта добычи нефти и газа в Венесуэле.
Хотя Венесуэла задолжала ему миллиарды долларов, связанных с конфискацией активов, генеральный директор Repsol Хосу Джон Имаз во время своего отчета о финансовых результатах в феврале 2026 года издал оптимистичный тон, заявив, что компания поворачивается к агрессивному инвестиционному плану, призванному утроить добычу сырой нефти примерно до 135 000 баррелей в день в течение следующих трех лет.
Краткосрочная цель Repsol: увеличение добычи на 50% в следующие 12 месяцев за счет использования новых лицензий Управления по контролю за иностранными активами США (OFAC), в частности Генеральной лицензии 49, которая позволяет вести переговоры о новых контрактах на добычу полезных ископаемых.
Более долгосрочная перспектива? Компания ведет переговоры с переходным правительством Венесуэлы о приобретении дополнительных блоков разведки и добычи рядом с ее существующими месторождениями в богатом ресурсами поясе Ориноко и сосредоточена на восстановлении ветхой инфраструктуры, чтобы высвободить застоявшиеся запасы.
Кто такой Репсол?
Repsol — испанская интегрированная энергетическая компания с крупной капитализацией, которая находится на один уровень ниже «большой пятерки» (Exxon, Chevron, Shell, BP и TotalEnergies).
По состоянию на февраль 2026 года Repsol является шестой по величине нефтегазовой компанией в Европе по выручке, уступая «большой пятерке», но опережая таких крупных региональных игроков, как PKN Orlen (Польша) и OMV (Австрия).
По теме: Valero ожидает непредвиденную прибыль от нефти в Венесуэле на миллиард долларов
В глобальном масштабе это важная транснациональная корпорация среднего звена. Хотя ее рыночная капитализация (~ 24 миллиарда долларов) составляет лишь малую долю от капитализации Chevron (~ 300 миллиардов долларов), в определенных секторах она превосходит свой вес. Например, она является мировым лидером в области возобновляемых видов топлива и первой крупной нефтяной компанией, которая взяла на себя обязательство достичь цели «Чистые нулевые выбросы к 2050 году».
Интересный факт: Repsol производит около 550 000 баррелей нефтяного эквивалента в день, что составляет примерно пятую часть добычи такого гиганта, как Chevron.
История Repsol: государственная монополия для глобального игрока
Компания Repsol была официально основана в 1987 году как государственное предприятие для консолидации раздробленного энергетического сектора Испании.
Его название было фактически получено с помощью краудсорсинга; Первоначально «Repsol» был просто популярной маркой смазочных материалов, продаваемой его предшественником, REPESA, с 1951 года, но он был настолько известен испанской общественностью, что правительство приняло его в качестве корпоративного названия.
После вступления Испании в Европейское экономическое сообщество компания прошла масштабный процесс приватизации с 1989 по 1997 год. Она стала мировой державой в 1999 году после приобретения аргентинской фирмы YPF, хотя эти отношения закончились громким конфликтом национализации с правительством Аргентины в 2012 году.
История Венесуэлы демонстрирует стратегию выживания
Repsol имеет долгую 33-летнюю историю в Венесуэле: она пришла в страну в 1993 году. В отличие от многих западных коллег, бежавших в эпоху национализации и санкций, Repsol (наряду с Chevron и Eni) сохраняла присутствие в режиме «выжидания и наблюдения».
Он действует через несколько совместных предприятий с государственной PDVSA, особенно на нефтяных месторождениях Петрокирикир и Петрокарабобо. По сути, Repsol является 50%-ным партнером в месторождении Перла (Кардон IV), одном из крупнейших открытий морского газа в истории Латинской Америки.
Портфель активов Repsol в Венесуэле (данные за 2026 год)Petroquiriquire (наземная нефть): Участие: 40% (совместное предприятие с PDVSA/CVP). Местоположение: Компания работает на трех месторождениях: Кирикире (штат Монагас), Мене-Гранде (Сулия) и Баруа-Мотатан (Трухильо). Размер/Роль: Это основной нефтяной актив Repsol. Добывают среднюю и тяжелую нефть. В начале 2026 года планируется «утроить добычу», поскольку Repsol только что получила 20-летнее продление добычи на этих месторождениях до 2048 года. Месторождение Кардон IV / Перла (морской газ): Участие: 50% (совместное предприятие с итальянской Eni). Местонахождение: Венесуэльский залив. Размер/роль: Это одно из крупнейших морских газовых месторождений в Латинской Америке. В настоящее время здесь добывается около 580 миллионов кубических футов газа в день. Этот газ жизненно важен для национальной энергосистемы Венесуэлы, и Repsol в настоящее время планирует увеличить добычу здесь на 10% к 2026 году. Petrocarabobo (Нефть пояса Ориноко): Доля: 11% (Входит в консорциум). Местонахождение: Проект Карабобо 1 в поясе тяжелой нефти Ориноко. Размер/роль: Грубый «сверхтяжелый» проект. Хотя компания Repsol имеет здесь незначительную долю, она обеспечивает стратегическую точку опоры в регионе, поскольку владеет крупнейшими запасами в мире. Quiriquire Profundo (Разведка газа): Участие: 60%. Размер/Роль: Лицензия, предназначенная для разведки свободного газа в штате Монагас, площадью около 93 км².
В 2024 году Венесуэла была вторым по величине рынком Repsol по объему добычи после США с 256 миллионами баррелей нефтяного эквивалента на балансе; Страна представляет 15% общих доказанных запасов компании.
Repsol получала венесуэльскую нефть в качестве оплаты за природный газ и нафту, разбавитель, необходимый для перекачки, трубопроводов и переработки тяжелой нефти Венесуэлы. Однако Repsol пострадала в 2025 году, когда администрация Трампа разорвала эти отношения, что привело к значительным долговым распискам со стороны правительства Венесуэлы.
Хотя генеральный директор Imaz заинтересован в получении причитающейся ему компенсации, в этом году это стало второстепенным усилием.
В 2026 году долгосрочная игра окупится. Repsol воспользовалась этим долголетием для получения новых лицензий, одобренных в Соединенных Штатах, что позволит ей утроить добычу по мере возобновления работы энергетического сектора страны.
За пределами Венесуэлы: катализатор Аляски
В то время как Венесуэла попадает в заголовки газет, самый непосредственный рост добычи Repsol на самом деле происходит на северном склоне Аляски. В марте 2026 года компания добудет «первую нефть» на своем проекте «Пикка Фазы 1».
Еще нефть и газ:
Энергетический гигант посылает сообщение о значительном росте дивидендов на 20 миллиардов долларов 147-летний нефтяной гигант только что повысил дивиденды на 4% в 2026 годуЛучшие акции энергетических компаний, которые можно купить на фоне хаоса в Венесуэле
Проект Пикка является одним из крупнейших нефтяных месторождений США за последние десятилетия. Ожидается, что во второй половине года валовая добыча достигнет 80 000 баррелей в день. Для инвесторов Аляска представляет собой аналог геополитической сложности Южной Америки с низким уровнем риска и высокой прибылью.
В результате ключевым элементом стратегии Repsol является концентрация активов в юрисдикциях «уровня 1» и продажа более мелких долей в Индонезии и Колумбии.
День выплаты жалованья акционерам: дивиденды и выкупы
Для тех, кто задается вопросом, как этот рост производства отразится на прибыли, отчет Repsol о прибылях и убытках в феврале 2026 года дал четкий ответ. В этом году компания обязалась выплатить акционерам около 1,9 миллиарда евро (2,2 миллиарда долларов).
Это включает в себя:
Увеличение дивидендов: увеличение денежных дивидендов на 7,8%, в результате чего они составляют 1,05 евро на акцию. Текущие обратные выкупы: программа обратного выкупа акций на сумму 700 миллионов евро, призванная поддержать цену акций. Реальность: может ли Венесуэла подчиниться?
Несмотря на оптимизм, остаются серьезные препятствия. Десятилетия недостаточного инвестирования привели энергетическую инфраструктуру Венесуэлы в состояние упадка. Белый дом президента Трампа ищет 100 миллиардов долларов инвестиций в нефть и газ, чтобы воспользоваться этой возможностью.
«Никто точно не знает, сколько потребуется для восстановления энергосистемы Венесуэлы, а также всей энергетической инфраструктуры для перекачки и распределения. Мы не знаем, будет ли это 75 миллиардов долларов или 150 миллиардов долларов, но я думаю, что мы можем с уверенностью сказать, что это будет число с таким количеством нулей», — заявил в январе Дэвид Левин, экономист по труду из Haas Калифорнийского университета в Беркли.
Кроме того, хотя генеральный директор Imaz говорит, что возмещение задолженности в размере 5,4 миллиарда долларов не является «главным приоритетом» по сравнению с восстановлением нормальной деятельности в Венесуэле, успех компании зависит от способности нового переходного правительства поддерживать политическую стабильность и выполнять новые контракты. Далеко не гарантировано.
На данный момент Repsol играет в долгую игру: делает ставку на то, что возвращение к крупнейшим в мире запасам нефти в конечном итоге компенсирует риски.
В 2026 году компания рассчитывает достичь уровня от 560 000 до 570 000 баррелей в день, исключая любое потенциальное увеличение добычи в Венесуэле.
В частности, в Венесуэле Repsol планирует добыть 100 000 баррелей нефтяного эквивалента в сутки в 2026 году по сравнению с 71 300 в 2025 году и 67 000 в 2024 году.
Связанный: Аналитик сбрасывает целевую цену на акции Chevron по мере изменения нефтяной стратегии
