Сегодня утром фьючерсы на S&P 500 упали более чем на целый процентный пункт после того, как рынки в Азии и Европе сильно упали в ответ на то, что два небольших региональных банка США сообщили о потенциально мошенническом кредите на сумму всего в 60 миллионов долларов.
«Зараза» – как назвала это сегодня утром ING – распространилась на фьючерсы на Nasdaq 100, которые сегодня утром упали на 1,4%. Индекс «страха» VIX (который измеряет волатильность) сегодня вырос на 32%. Он не был таким высоким с тех пор, как президент Трамп потряс рынок своими пошлинами в честь Дня освобождения в апреле.
По состоянию на вчерашний день мало кто за пределами Юты и Аризоны слышал о Zions Bancorporation или Western Alliance Bank. Кредиторы сообщили, что они получили безнадежные кредиты на сумму от 50 до 60 миллионов долларов, которые потенциально были мошенническими.
То, что произошло дальше, было экстраординарным: акции 74 банков США потеряли рыночную капитализацию на 100 миллиардов долларов, а индекс S&P 500 упал на 0,63%. «Индекс S&P Regional Banks Select Industry в четверг упал на 6,3%, что стало худшим падением со Дня освобождения», — сообщил клиентам сегодня утром Питер Шаффрик из RBC.
Инвесторов напугал скандал с First Brands, в ходе которого поставщик автозапчастей взял кредит на сумму более 10 миллиардов долларов на рынке частного кредита, а затем обанкротился.
Хотя Goldman Sachs, JPMorgan и Citi использовали свои отчеты о прибылях и убытках на этой неделе, чтобы настаивать на том, что их комплексная проверка при оценке кредитов, которые они выдают компаниям посредством частного кредита, является диверсифицированной и надежной, трейдеры этим утром бегут в гору.
В Европе индексы Stoxx 600 и FTSE 100 потеряли более процентного пункта сразу после открытия.
Франческо Пезоле из ING отметил: «Заражение других рисковых активов показывает не только то, что рынки по-прежнему чувствительны к проблемам региональных банков (наследие краха SVB в 2023 году), но и потенциально к более широкому кредитному рынку, который последние несколько месяцев торговался с исключительно узкими спредами».
Это даже вредит доллару, который сегодня утром упал на 0,08% и потерял 0,73% своей стоимости по отношению к иностранным валютам за последние пять дней, согласно индексу DXY.
«В отличие от 2023 года, риски на этот раз кажутся более изолированными, но могут создать впечатление, что деловая среда и кредитное качество США находятся в худшем состоянии, чем предполагают данные, возможно, также из-за искажений ИИ. Ожидайте пристального внимания к предстоящим доходам региональных банков, и любое дальнейшее влияние на американские акции приведет к распродаже доллара», — сказал Пезоле.
Питер Сидоров и его коллеги из Deutsche Bank сообщили клиентам, что продажи перешли в высокодоходные кредиты, поскольку инвесторы обратились к безопасной гавани государственных облигаций США. «Другие рисковые активы также испытывали трудности: кредитные спреды по высокодоходным облигациям США расширились на +10 базисных пунктов. Казначейские облигации выросли, а доходность двухлетних облигаций упала на -7,3 базисных пункта до трехлетнего минимума в 3,42%», – сказал он.
Комментарии аналитиков мрачны. «Более года на кредитных рынках неохотно признавалось, что существовал и существует ряд кредитных проблем, которые могут быть существенными и опасными для экономики в целом», — заявил Financial Times Эндрю Милгрэм, директор по инвестициям Marblegate Asset Management.
Наконец, банки второй день подряд неожиданно заняли деньги через механизм «репо» Федеральной резервной системы США. Обычно они делают это только в конце месяца или квартала, сообщает Wall Street Journal, предполагая, что предложение денежных резервов в некоторых банках меньше, чем ожидалось.
Вот снимок рынков перед открытием торгов в Нью-Йорке сегодня утром:
Фьючерсы на S&P 500 сегодня утром упали на 1%. Индекс закрылся снижением на 0,63% за последнюю сессию. Индекс STOXX Europe 600 упал на 1,58% в начале торгов. Британский индекс FTSE 100 упал на 1,61% в начале торгов. Японский Nikkei 225 упал на 1,44%. Китайский индекс CSI 300 упал на 2,26%. Индекс KOSPI Южной Кореи остался без изменений. Индийский Nifty 50 перед закрытием сессии поднялся на 0,47%. Биткоин упал до 104,9 тысячи долларов.
