Источник изображения: Getty Images
Цена акций Netflix (NASDAQ:NFLX) достигла 52-недельного минимума в среду (21 января) после выхода последнего отчета компании о прибылях и убытках. Я внимательно наблюдал за этим и ждал возможности купить. Это это?
Акции упали на 40% по сравнению с недавними максимумами, хотя компания зарабатывает больше денег, чем когда-либо. Но есть несколько вещей, на которые вам следует обратить внимание, прежде чем принимать решение.
Заработок
Выручка Netflix выросла на 17,6% по сравнению с тем же кварталом год назад. И, что более важно, отчасти это произошло благодаря хорошей работе рекламного подразделения.
В результате рентабельность увеличилась, а прибыль на акцию выросла на 31%. Акции торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E) на уровне 33, что отражает высокие ожидания, но по-прежнему является хорошим результатом.
Однако прогноз компании предполагает рост выручки на 12–14% к 2026 году, что ниже, чем она только что достигла. И это основная причина падения акций после прибыли.
Высокие мультипликаторы обычно означают, что инвесторы ожидают, что продажи продолжат быстро расти. Таким образом, замедление темпов роста может привести к падению цены акций в результате заключения нескольких контрактов.
Приобретение
На данный момент одним из ключевых моментов неопределенности для потенциальных инвесторов является попытка Netflix купить Warner Brothers Discovery. В последнее время дела идут не по плану.
В декабре Netflix заключила сделку о покупке студии и потоковых активов компании. Но это переросло в торговую войну с Paramount Global, которая хочет купить всю компанию.
В результате цена значительно выросла. И вместо того, чтобы использовать свои акции в качестве валюты в сделке, Netflix пришлось взять кредит и приостановить программу обратного выкупа акций, чтобы предложить наличные.
Это значительно увеличивает риск при приобретении. У Warner Brothers Discovery есть крупные активы с точки зрения интеллектуальной собственности, но существует реальная опасность заплатить за них слишком много.
Шанс?
За последние 12 месяцев мое мнение о Netflix существенно изменилось. Я беспокоился, что мне будет сложно удержать подписчиков, когда семейный бюджет окажется под давлением.
На самом деле произошло обратное. Люди отреагировали на рост стоимости жизни, воспользовавшись потоковыми сервисами как относительно дешевым источником развлечений по сравнению с выходом на улицу.
Однако я воздержался от покупки акций, поскольку в апреле они резко выросли и мне показалось, что цена слишком высока. Но сейчас он торгуется более или менее в соответствии со своими средними мультипликаторами оценки.
Учитывая это, акции вернулись в мой список, за которым я внимательно слежу. Я не хочу, чтобы компания переплачивала за приобретение, но считаю, что его стоит рассматривать в текущих ценах.
Качественная компания
В последний раз Netflix впал в немилость инвесторов, когда рост числа подписчиков замедлился в 2022 году. Но любой, кто купил акции тогда, теперь заработал 350% от своих инвестиций.
Неопределенность в отношении потенциального приобретения оказывает давление на акции, но я думаю, что бизнес остается очень сильным. Поэтому в следующий раз, когда у меня будет возможность инвестировать, я присмотрюсь к нему повнимательнее.
