Источник изображения: Getty Images
Не заходит ли слишком далеко называть сенсацией акции Barclays (LSE: BARC)? Инвестирование – это серьезное дело. Лучше всего избегать сенсационных гипербол. Однако описание соответствует. Акции компании выросли на 83% за последний год и на целых 215% за два года.
Если бы акции Barclays были дешевыми акциями, инвесторы роста изо всех сил старались бы воспользоваться этим импульсом. Но это не так. Это мощная британская компания с рыночной капитализацией в 67 миллиардов фунтов стерлингов. Здравый смысл подсказывает, что цена акций Barclays в конечном итоге достигнет максимума. Так как долго он сможет это продолжать?
Звезда роста индекса FTSE 100
По одному ключевому показателю, похоже, еще есть куда двигаться вперед. Отношение цены к прибыли составляет всего 14,5, что ниже среднего показателя FTSE 100, составляющего около 21. Это также выглядит как справедливая стоимость в терминах цена/баланс (P/B), составляющая около 0,89. Это ниже цифры 1, которая часто считается разумным значением. Тем не менее, P/B находится на 10-летнем максимуме для Barclays.
Так что я не думаю, что он зашел слишком далеко вперед и стал неприкосновенно дорогим. Я всегда начеку для них.
У Barclays по-прежнему большой импульс: за последние три месяца его акции выросли на 26,62%. За это время инвестиции в размере 10 000 фунтов стерлингов выросли бы до 12 662 фунтов стерлингов.
В течение этого периода не было никаких дивидендов, последний из которых был выплачен 16 сентября. Barclays выпустит экс-дивиденды 26 февраля, так что у инвесторов еще есть время воспользоваться следующими. Должны ли они это сделать?
Barclays по-прежнему владеет значительным инвестиционно-банковским и рыночным бизнесом в Соединенных Штатах, который он упорно удерживал во время финансового кризиса. Сюда входят консультации по слияниям и поглощениям, корпоративные финансы, переговоры, брокерские услуги и личные финансы. Этот след растет. В октябре Barclays согласился купить американскую платформу потребительского кредитования Best Egg за 800 миллионов долларов.
Другая сторона медали – ужесточение регулирования. Надзор за банковской деятельностью и ценными бумагами в США известен своей строгостью, особенно в отношении иностранных банков. Большие штрафы – это всегда риск.
Выкуп или дивиденды: ваш выбор?
Barclays также расширяет свою деятельность в других странах, получая инвестиционно-банковскую лицензию в Саудовской Аравии в рамках своей экспансии на Ближнем Востоке. Такой международный охват дает ему больший потенциал роста, чем у оператора, ориентированного преимущественно на Великобританию, такого как Lloyds Banking Group. Это также увеличивает риски.
Дивидендная доходность скромная – 1,73%. Совет директоров предпочитает вознаграждать акционеров посредством обратного выкупа акций. Осенью инвесторы неожиданно получили обратный выкуп в размере $500 млн, что является частью планов по возврату как минимум £10 млрд капитала в период с 2024 по 2026 год. Ищущие доход могут предпочесть HSBC, Lloyds или NatWest, которые отдают приоритет дивидендам.
Сможет ли Barclays продолжать работать? Компания сообщила о падении прибыли в третьем квартале на 7% до 2 миллиардов фунтов стерлингов, в основном из-за ухудшения финансирования автомобилей. Тем не менее, компания по-прежнему находится на пути к своему лучшему году по доходам за всю историю.
Несчастные случаи могут произойти. В случае более широкого экономического спада Barclays окажется на передовой линии, рискуя растущими дефолтами. Падение процентных ставок может снизить чистую процентную маржу и повлиять на прибыльность. Прогнозы брокеров совсем не обнадеживают. Годовая консенсусная целевая цена в 484 пенсов соответствует уровню, на котором акции торгуются сегодня.
Я по-прежнему считаю, что акции Barclays заслуживают внимания. Возможно, в будущем они станут менее сенсационными, но они все равно могут стать чрезвычайно выгодной долгосрочной инвестицией.
