На момент закрытия рынка 6 апреля Sunway удалось обеспечить обязательства только по одной трети акций IJM. Это ознаменовало конец предложения Sunway, которое началось 12 января. Sunway и IJM включены в список Fortune 500 Юго-Восточной Азии, который оценивает компании региона по доходам. (Первый, занявший 190-е место, сообщил о доходе в 1,7 миллиарда долларов в 2024 году, а второй, занявший 228-е место, заработал 1,3 миллиарда долларов.)
Если бы слияние состоялось, оно создало бы новый мощный центр в строительном и инфраструктурном секторе Малайзии, превзойдя нынешнего лидера Гамуду. Однако опасения по поводу оценки, а также давние правила Малайзии о справедливости для сельских жителей Малайзии осложнили сделку.
«После завершения предложения IJM решительно движется вперед», — заявил Дато Ли Чун Фай, исполнительный директор и генеральный директор группы IJM, в пресс-релизе, опубликованном в понедельник. «Наши акционеры приняли решение, и мы уважаем веру, которую они вложили в долгосрочную внутреннюю стоимость IJM». Далее Ли сказал, что компания сосредоточится на раскрытии ценности своего портфеля за счет стратегических инвестиций и зарубежной экспансии.
Sunway также опубликовала в понедельник заявление, в котором заявила, что уважает результаты процесса и что «в любой сделке такого масштаба разные точки зрения естественны».
Почему слияние Sunway и IJM провалилось
С самого начала против предложения о поглощении Sunway выступили несколько аналитиков, политиков и институциональных заинтересованных сторон.
Наблюдатели рынка усомнились в справедливости предложения Sunway. Малайзийский инвестиционный банк Kenanga опубликовал рекомендацию «отклонять», заявив, что цена предложения Sunway в размере 3,15 малайзийского ринггита за акцию не отражает истинную стоимость IJM. Согласно отчету M&A Securities, независимого консультанта IJM, цена предложения Sunway отражает дисконт от 46,1% до 51,4% к оценочной стоимости акций IJM.
Слияние также вызвало политическое внимание из-за опасений, что оно может ослабить права бумипутерас, или коренных малазийцев малайского происхождения.
18 января, вскоре после того, как Sunway подала заявку на поглощение, Акмаль Салех, молодежный лидер UMNO, консервативной политической партии Малайзии, заявил, что сделка «может подорвать национальные интересы и интересы бумипутеры». Акмаль отметил, что государственные фонды Малайзии, такие как Permodalan Nasional и Фонд обеспечения сотрудников, владеют около 47% акций IJM. Строительная компания также отвечает за национальные инфраструктурные проекты, такие как скоростная автомагистраль Новый Пантай, скоростная автомагистраль Сунгай Беси и скоростная автомагистраль Западного побережья.
Обвинения в коррупции также повлияли на предложение о поглощении.
В конце января Малайзийская комиссия по борьбе с коррупцией (MACC) начала расследование в отношении IJM по поводу обвинений в упущениях в корпоративном управлении и процессах закупок. По данным малайзийского делового издания The Edge, в офисах компании были проведены обыски, а несколько банковских счетов заморожены. Два месяца спустя главный комиссар MACC Тан Шри Азам Баки заявил, что комиссия изучит предложение Sunway о поглощении, чтобы выяснить, не было ли в этом процессе «коррупции, злоупотребления властью или нарушений управления». (Позднее, 27 марта, с обеих компаний были сняты обвинения.)
Акции IJM первоначально выросли более чем на 2% в понедельник после провала слияния, а затем сравняли этот рост в четверг. Акции Sunway выросли примерно на 2% с понедельника.
