Чиновники Федеральной резервной системы снова разделились во мнениях относительно направления процентных ставок.
Президент Федеральной резервной системы Канзас-Сити Джеффри Шмид с лета говорит, что инфляция слишком высока.
Вы, вероятно, один из миллионов американцев, которые с ним согласны.
И хотя некоторые представители Федеральной резервной системы утверждают, что ослабление рынка труда оправдывает снижение процентных ставок для стимулирования экономики США, Шмид с этим не согласен.
Фактически, по его словам, экономика продолжает демонстрировать динамику. Таким образом, по его оценке, денежно-кредитная политика является «лишь умеренно ограничительной».
Федеральный комитет по открытому рынку 29 октября проголосовал за снижение целевой ставки по федеральным фондам с 3,75% до 4,00%, что составляет четверть процентного пункта. Этот шаг стал вторым сокращением за два месяца, направленным на стимулирование замедляющегося рынка труда.
Но Шмид не поверил. Вот почему.
Чиновники Федеральной резервной системы снова разделились во мнениях относительно направления процентных ставок. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл после октябрьского заседания FOMC отметил, что инфляционный риск вызывает растущую обеспокоенность у некоторых политиков.
Анна Манимейкер / Getty Images
Федеральная резервная система балансирует занятость, инфляцию и процентные ставки
Решение FOMC отражает напряженность двойного мандата: контроль над инфляцией без ущерба для занятости.
Индекс потребительских цен (единственный опережающий индикатор, сообщающий сентябрьские данные из-за приостановки работы правительства) показал худшие результаты, снизившись на 3% в годовом исчислении.
Еще Федеральная резервная система:
Bank of America пересматривает прогноз инфляции до того, как неожиданные слова председателя CPIFed Пауэлла могут привести к падению ставок по ипотечным кредитам
Хотя инфляция остается выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%, появляется все больше свидетельств того, что рынок труда ослабевает.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил журналистам после заявления FOMC, что очередное снижение процентных ставок на декабрьском заседании, которого многие ожидали рынки, не является незыблемым, и отметил, что некоторые из его коллег обеспокоены инфляцией.
Входит Шмид.
Два члена FOMC не согласны с октябрьским снижением ставок
Шмид, сторонник монетарной политики, предпочел не менять целевой диапазон ставки по федеральным фондам.
Управляющий Федеральной резервной системы Стивен Миран проголосовал против сокращения на четверть процентного пункта и за сокращение на полпроцента.
С момента вступления в Федеральную резервную систему в сентябре Миран открыто заявлял, что экономике необходимы быстрые и гигантские сокращения, чтобы избежать стагфляции или рецессии, повторяя позицию президента Дональда Трампа.
Шмид: Инфляция остается слишком высокой, чтобы продолжать снижать процентные ставки
Шмид в своем заявлении от 31 октября заявил, что рынок труда «в основном находится в равновесии».
Последний показатель безработицы, задержанный из-за закрытия правительства, составляет 4,3%.
Процентные ставки следует поддерживать, чтобы поддерживать низкий спрос и снижать ценовое давление в экономике, сказал Шмид.
«Говоря с контактами в Федеральном резервном округе Канзас-Сити, я слышу широко распространенную обеспокоенность по поводу продолжающегося роста цен и инфляции», – сказал Шмид. «Растущие расходы на здравоохранение и страховые взносы находятся в центре внимания».
Данные показывают, что инфляция распространяется на категории как товаров, так и услуг, сказал он.
Он проголосовал против решения независимого центрального банка о снижении процентных ставок на этой неделе, поскольку обеспокоен тем, что экономический рост и инвестиции окажут повышательное давление на инфляцию.
«Я не думаю, что снижение учетной ставки на 25 базисных пунктов поможет устранить напряженность на рынке труда, которая, скорее всего, возникает из-за структурных изменений в технологиях и демографии», – сказал Шмид.
Другой представитель ФРС предупреждает о риске инфляции
Президент ФРБ Далласа Лори Логан, которая в этом году не является членом FOMC с правом голоса, заявила в подготовленных комментариях 31 октября, что, хотя инфляция значительно замедлилась после постпандемического пика, она все еще недостаточно убедительно приближается к целевому показателю ФРС в 2%.
«Однако спрос и предложение рабочей силы остаются в равновесии», — сказал Логан. «FOMC уже смягчил риски снижения ставок, снизив ставки на своем предыдущем заседании в сентябре».
“По этим причинам я не вижу необходимости снижать ставки на этой неделе”, – сказал он. «И мне будет трудно снова снизить ставки в декабре, если не будет четких доказательств того, что инфляция будет падать быстрее, чем ожидалось, или что рынок труда охладится быстрее».
Рынки реагируют на разногласия в позиции ФРС по поводу снижения процентных ставок
Инструмент CME FedWatch показывает 63%-ную вероятность снижения базовой ставки по фондам на четверть процентного пункта в декабре.
Рынки прогнозировали почти неизбежное снижение процентных ставок в декабре перед октябрьским заседанием FOMC.
Майк Сандерс, глава отдела фиксированного дохода в Madison Investments, сказал, что комментарии Пауэлла о том, что декабрьское сокращение ставок не является «предрешенным исходом», вновь внесли неопределенность на рынки.
“Продолжающееся инфляционное давление и стабильный рынок труда могут означать, что мы находимся в одном пункте от агрессивных ожиданий рынка, что сокращения не осуществятся”, – сказал Сандерс.
«Если инфляция останется на уровне 2,5–3,0%, а рынок труда останется устойчивым, инвесторы должны признать, что политика может быть ближе к нейтральности, чем считалось или ожидалось ранее», – добавил он.
Следующее заседание FOMC состоится 9-10 декабря.
По теме: Решение Федеральной резервной системы может снизить стагнирующие ставки по ипотечным кредитам
