Источник изображения: Getty Images
Это были тяжелые несколько недель для Barclays (LSE:BARC) и других мировых банковских компаний. Стоимость этих акций FTSE 100 упала за месяц на 19%, что отражает печальные события на Ближнем Востоке.
Дело в том, что цена акций Barclays по-прежнему на 23% выше, чем 12 месяцев назад. И именно поэтому он продолжает иметь очень высокий рейтинг по обычным стандартам. Может ли это привести к дальнейшему падению банка? Я так думаю.
Плюсы и минусы
С ростом цен на нефть ожидания стремительного повышения процентных ставок для контроля над инфляцией неуклонно растут. В настоящее время ходят разговоры о том, что Банк Англии может повысить процентные ставки в Великобритании до четырех раз в 2026 году. Только время покажет, верен ли этот прогноз.
Более высокие процентные ставки, с одной стороны, выгодны Barclays. Это позволяет банку взимать больше процентов по таким продуктам, как ипотека и кредитные карты, при этом, как правило, более медленно повышая ставки по сбережениям. Эта разница в чистой процентной марже (NIM) является большим стимулом для результатов розничных банков.
Однако в более широком плане более высокие процентные ставки очень негативны для банков. И особенно в таких местах, как Великобритания, где уже наблюдается кризис стоимости жизни. В этом сценарии рост доходов может упасть или даже повернуть вспять, поскольку потребители сокращают свои расходы, а предприятия ощущают последствия. Число плохих кредитов на счетах банков также, вероятно, увеличится.
Мигают красные огни
Сегодня (26 марта) настала очередь ОЭСР снова включить красный свет. В нем предположили, что Великобритания окажется в числе наиболее пострадавших стран, и снизили прогнозы роста экономики до 0,7% на 2026 год. В декабре орган прогнозировал рост на 1,2%.
Чем дольше будет продолжаться ближневосточный конфликт, тем хуже будут перспективы. Проблема в том, что, похоже, не существует четкого пути к деэскалации для США, Израиля и Ирана.
В двух словах
Как я уже упоминал выше, банк, входящий в индекс FTSE 100, сегодня по-прежнему имеет значительную оценку. Коэффициент балансовой стоимости (P/B), который измеряет цену акций относительно стоимости активов банка, в настоящее время составляет 0,8, что вдвое превышает нормальный уровень.
На мой взгляд, это открывает еще больший потенциал для снижения цен на акции. Я думаю, что в нынешних условиях инвесторам следует избегать акций Barclays.
