Источник изображения: Getty Images
Страховая компания Admiral, входящая в индекс FTSE 100 (LSE: ADM), заработала свою репутацию на рынке благодаря своей операционной стабильности и высокой денежной доходности.
Его последние результаты показали рекордную прибыль и заметно более высокие дивиденды, что укрепило его статус одного из самых щедрых плательщиков дохода в индексе.
Но каковы сейчас прогнозы по дивидендной доходности и какой доход я могу получить?
Повышающиеся прогнозы с высокой базы
Admiral выплатил общий дивиденд в 2024 году в размере 192 пенсов, что соответствует доходности в 6,2% при текущей цене акций в 30,89 фунтов стерлингов.
Это вдвое превышает средний показатель по индексу FTSE 100 и превышает «безрисковую ставку» (10-летние облигации) в 4,5%. Я рассматриваю дополнительную прибыль как компенсацию за принятие на себя дополнительного риска при инвестировании в акции с нулевым риском.
В этом году темпы платежей ускорились. Промежуточные дивиденды увеличились на 67% с 51,3 пенсов до 85,9 пенсов, а специальные дивиденды увеличились на 48% с 19,7 пенсов до 29,1 пенсов.
Согласно консенсус-прогнозам, в этом и следующем году доходность составит 7,1%, а в 2027 году она вырастет до 7,5%.
Благодаря этому акции Admiral прочно входят в число самых прибыльных акций FTSE.
Выглядят ли последние результаты благоприятными?
Рост прибыли является движущей силой дивидендов любой компании с течением времени. Одним из рисков для Admiral’s является насыщение британского рынка автострахования, где сайты сравнения цен сокращают прибыль.
Однако результаты за 2024 год, опубликованные 6 марта 2025 года, показали рекордный год. Это произошло несмотря на то, что средние цены на автострахование в Великобритании упали за предыдущие 12 месяцев.
Прибыль до налогообложения выросла на 90% в годовом исчислении до 839 миллионов фунтов стерлингов, а прибыль на акцию (EPS) почти удвоилась до 216,6 пенсов. Оборот вырос на 28% до 6,15 млрд фунтов стерлингов, что обусловлено увеличением доходов от страхования на 37%, а клиентская база увеличилась на 14% до 11,1 млн человек.
Сильный импульс продолжился и в первом полугодии: прибыль до налогообложения выросла на 69% до 521 млн фунтов стерлингов, а прибыль на акцию выросла на 72% до 132,5 пенсов. Прибыль UK Motor выросла на 56%, а вклад Household и Admiral Money увеличился более чем вдвое. Число клиентов выросло еще на 10% до 11,4 миллиона.
Это произошло снова, несмотря на более низкие средние цены на автострахование в Великобритании, что подчеркивает сопротивление Admiral любому ослаблению страхового сектора.
Какой пассивный доход я могу получить?
Моя доля в компании в размере 10 000 фунтов стерлингов принесет мне дивиденды в размере 11 121 фунт стерлингов при прогнозируемой ставке 7,5%. Это также включает в себя реинвестирование дивидендов, известное как «сложное начисление дивидендов».
Конечно, доходность может заметно меняться с течением времени, как в большую, так и в меньшую сторону. Доходность акций изменяется обратно пропорционально цене ее акций, если годовой дивиденд не меняется, а сами суммы дивидендов могут варьироваться.
Тем не менее, за 30 лет на одной и той же основе дивиденды вырастут до 84 215 фунтов стерлингов. С учетом моей первоначальной доли в размере 10 000 фунтов стерлингов общая стоимость моих акций к тому времени составит 94 215 фунтов стерлингов.
И за это мне тогда заплатили бы 7066 фунтов!
Мое инвестиционное видение
Я купил акции Admiral в первую очередь из-за очень высокой дивидендной доходности, и я ожидаю, что так будет и дальше. С другой стороны, я также вижу потенциал для прироста капитала, если когда-нибудь решу продать. Акции кажутся чрезвычайно недооцененными по сравнению с их «справедливой стоимостью», и со временем акции имеют тенденцию приближаться к этому уровню.
В частности, анализ дисконтированных денежных потоков показывает, что Admiral недооценен на 49% при текущей цене в £30,89, что подразумевает справедливую стоимость в £60,57.
Учитывая это и исключительную дивидендную доходность, я планирую в ближайшее время расширить свой пакет акций.
