Источник изображения: Getty Images
Это были отрезвляющие несколько лет для держателей акций Diageo (LSE:DGE). С тех пор, как гуляки встречают Новый 2022 год, вероятно, с напитком Diageo в руках, акции упали на 64%!
Если бы какая-нибудь гадалка тогда показала мне перспективный график цен на акции, я бы предположил, что произошло что-то ужасное. Возможно, какая-то ошибка в учете. Или, может быть, они держали его вверх тормашками!
Опять же, за это время не было масштабного падения в стиле лифта. Такие, которые ассоциируются у вас с бухгалтерским скандалом. Это было просто неустанное падение, квартал за кварталом, в результате чего акции оказались на самом низком уровне за 14 лет.
Первоначальным катализатором распродажи стал рост инфляции и процентных ставок, которые быстро оказали давление на располагаемый доход. Из-за этого Diageo было трудно соответствовать впечатляющим темпам роста, наблюдавшимся во время бума алкогольных напитков Covid. Пошлины США в последнее время усугубили их проблемы.
Однако, заглядывая в будущее, есть один ключевой фактор, который может способствовать значительному изменению цен на акции в течение следующих пяти лет.
Ключевой рынок США
Соединенные Штаты являются крупнейшим рынком спиртных напитков в мире, что делает его крайне важным для Diageo. В первой половине 2026 финансового года чистые продажи в Северной Америке упали на 6,8% из-за слабого доверия потребителей и потери доли рынка таких брендов, как Don Julio, Casamigos и Crown Royal.
Падение продаж текилы весьма тревожно: продажи упали на 23% в первом полугодии. Diageo заплатила много денег за премиальные бренды Don Julio и Casamigos, и они быстро росли, имея большие амбиции по распространению их по всему миру.
Однако в последние месяцы волна судебных исков и независимых лабораторных испытаний коснулась известных текил, в том числе Casamigos и Don Julio. Утверждается, что эти бренды содержат сахар, не содержащий агавы, несмотря на то, что на них написано «100% агава» (ключевой ингредиент текилы).
Хотя Diageo категорически это отрицает, это нанесло ущерб репутации бренда среди поклонников текилы (если кому-то интересно, на YouTube есть видеоролики об этом споре).
По крайней мере, это предполагает, что Diageo, возможно, придется снизить цены, чтобы конкурировать на сверхконкурентном рынке текилы.
Вечные бренды
Чтобы акции действительно восстановились, Diageo придется вернуться к росту в Северной Америке. Насколько это вероятно?
Что ж, более низкие процентные ставки могли бы помочь, поскольку это может ослабить карманы потребителей. К сожалению, война в Иране здесь не поможет.
Тем не менее, одной из областей, которая может тем временем повысить продажи, является новый фокус Diageo на консервированных коктейлях, готовых к употреблению (RTD). Если удастся охватить более молодую аудиторию поколения Z, это может способствовать возвращению к росту. В настоящее время компания крайне недостаточно представлена в секторе НИОКР.
Заглядывая в следующий год, ситуация выглядит сложной. Но траектория процентных ставок в США, скорее всего, будет понижательной в течение следующих пяти лет (если не произойдет еще одного геополитического шока). И у Guinness 0.0, как и у RTD, есть значительные неиспользованные возможности.
В настоящее время Diageo сдерживается некоторыми более слабыми брендами, текилой и переходным ассортиментом продукции. Но я считаю, что такие популярные бренды, как Smirnoff, Johnnie Walker, Tanqueray, Baileys и, в частности, Guinness, вечны.
Я убежден, что при новой администрации возвращение к экономическому росту Америки является лишь вопросом времени. И учитывая, что акции торгуются по очень низкой цене и предлагают приличную дивидендную доходность, я думаю, что их стоит рассматривать как кандидата на разворот.
