Источник изображения: Getty Images
Сегодня в 9 утра (13 ноября) цена акций Burberry Group (LSE:BRBY) выросла на 4%. Это следует за публикацией результатов люксового модного бренда за 26 недель, закончившихся 27 сентября (1 полугодие 26).
Я не думаю, что в обычное время рынок отреагировал бы так, как сегодня. В конце концов, сопоставимые продажи в магазинах оставались неизменными в течение первой половины из 26 по сравнению с 26 неделями, закончившимися 28 сентября 2024 года (первая половина из 25). Однако эти вещи относительны. Примерно в это же время в прошлом году он сообщил о снижении на 20%.
Инвесторы, похоже, увидели достаточно, чтобы поверить в то, что восстановление экономики идет полным ходом. И в течение некоторого времени появились некоторые признаки того, что стратегия восстановления группы работает.
Во втором квартале Burberry вновь вошел в индекс Lyst на 17-е место среди 30 самых «горячих» модных брендов. За три месяца до сентября он поднялся еще на четыре позиции. Список – это не просто мнение одного человека о том, что сейчас модно. Вместо этого он составляется с использованием «крупнейшего набора данных о моде», который учитывает онлайн-поиск, просмотры продуктов и статистику участия в социальных сетях.
Это произошло после в целом положительной реакции отраслевой прессы на коллекцию группы весна/лето 2026.
Причины быть осторожными
Однако, несмотря на скачок цен на акции сегодня утром, я думаю, что еще слишком рано говорить о том, что Burberry вышел из кризиса.
Скорректированная операционная прибыль компании в первой половине 2020 года составила всего 19 миллионов фунтов стерлингов, а свободный отток денежных средств составил 50 миллионов фунтов стерлингов. По всем четырем подразделениям (аксессуары, мужская, женская и детская) выручка от розничной/оптовой торговли в первом полугодии 26 года была ниже, чем в первом полугодии 25 года. Группа не представила разбивку по кварталам.
Группа описывает текущую макроэкономическую ситуацию как «неопределенную». Хотя китайская экономика растет, есть признаки замедления темпов роста.
Неудивительно, что группа не сообщила, когда (и будет ли) ее дивиденды, вероятно, будут восстановлены. Это, несомненно, разочарует инвесторов.
Но группа не успокаивается. Он признает, что «еще рано и еще многое предстоит сделать».
С другой стороны…
Но что меня больше всего впечатлило в промежуточных результатах, так это то, что группе удалось увеличить валовую прибыль на 4,5 процентных пункта. Помните, что это происходит на фоне снижения доходов, повышения тарифов на импорт в США и постоянной инфляции в цепочках поставок. Это говорит мне о том, что бренд Burberry по-прежнему силен.
И если так будет продолжаться, это должно способствовать продолжению недавнего роста цен на акции группы. Оглядываясь назад на шесть месяцев и один год, он вырос на 58% и 80% соответственно. Однако он все еще на 47% ниже уровня апреля 2023 года.
Но я думаю, что есть много возможностей для увеличения стоимости акций для акционеров. Если бренд продолжит идти по нынешнему пути, я не вижу причин, по которым он не сможет вернуться на этот уровень.
Исходя из этого, я считаю, что акции Burberry заслуживают дальнейшего рассмотрения.
