Альткойны пережили длительный структурный спад с пика бычьего цикла 2021 года. Хотя Биткойну удалось частично сохранить свой макробычий тренд, большинство альткойнов фиксируют устойчивые максимумы и минимумы на разных временных интервалах. Для многих проектов то, что началось как циклическая коррекция, переросло в многолетнюю эрозию капитала, ликвидности и доверия инвесторов.
Связанное чтение
Недавние данные, предоставленные аналитиком Darkfost, подчеркивают серьезность ситуации: примерно 38% альткойнов сейчас торгуются вблизи своих рекордных минимумов. Эта цифра превышает уровни стресса, наблюдавшиеся сразу после краха FTX, подчеркивая, что нынешняя слабость носит не просто эпизодический, а системный характер.
Более широкая макроэкономическая среда по-прежнему враждебна спекулятивному позиционированию. Условия ликвидности хрупкие, а распределение капитала становится все более избирательным. Вместо того чтобы вращаться в сторону криптоактивов с более высоким бета-тестированием, потоки тяготеют к акциям и сырьевым товарам, где волатильность и ясность повествования в настоящее время являются самыми сильными. В такой ситуации альткойны, которые в значительной степени полагаются на избыточную ликвидность и склонность к риску, имеют тенденцию страдать непропорционально.
Альткойны на минимумах цикла как пики структурной регрессии
Даркфост подчеркивает, что показатель «процент альткойнов рядом с ATL» обеспечивает прямую меру структурного стресса на рынке криптовалют. На текущих уровнях примерно 38% альткойнов торгуются вблизи своих рекордных минимумов, что означает наиболее серьезную регрессию, наблюдаемую в этом цикле. Это не локальная коррекция нескольких слабых токенов; отражает повсеместное снижение оценок по всему спектру альткойнов.
Процент альткойнов рядом с ATL | Источник: КриптоКвант
Для контекста: ранее этот показатель достигал пика на уровне около 35% в апреле 2025 года и достиг примерно 37,8% сразу после краха FTX. Тот факт, что текущие значения превышают оба периода, подчеркивает, насколько постоянным стало давление. Несмотря на периодические отскоки, ротация капитала в альткойны не осуществлялась устойчивым образом.
График эффективно отражает преобладающие настроения: инвесторы продолжают занимать оборонительную позицию, ликвидность избирательна, а спекулятивный аппетит умерен. На этих этапах непропорционально сильно страдают альткойны (обычно инструменты с более высокой бета-версией).
Однако исторически переломным моментам часто предшествовало резкое ухудшение ситуации. Когда позиционирование становится слишком сжатым, а ожидания глубоко пессимистичными, начинает развиваться асимметрия. Хотя сроки остаются неопределенными, структурно депрессивные условия также являются средой, в которой обычно возникают долгосрочные возможности.
Связанное чтение
Рыночная капитализация альткойнов оказывает давление на ключевую еженедельную поддержку по мере ослабления широты
Еженедельный график общей капитализации криптовалютного рынка, исключая 10 крупнейших активов, подчеркивает структурную хрупкость более широкого сегмента альткойнов. Индекс, который в настоящее время колеблется в районе $169 млрд, значительно отступил от своих максимумов 2025 года и теперь входит в исторически чувствительную зону спроса.
Альткойны сражаются на ключевом уровне | Источник: Диаграмма OTHERS на TradingView.
Технически цена упала ниже 50-недельной (синяя) и 100-недельной (зеленая) скользящих средних, обе из которых начали падать. Такое выравнивание указывает на потерю импульса в среднесрочной перспективе. 200-недельная скользящая средняя (красная), расположенная немного выше текущих уровней, теперь действует как динамическое сопротивление, а не поддержка, что является заметным изменением по сравнению с фазой восстановления, наблюдавшейся в 2023 году и начале 2024 года.
Связанное чтение
Структура напоминает формирование все более и более высоких уровней после пика 2025 года, что предполагает скорее распределение, чем накопление. Объем увеличивался во время крупных распродаж, особенно на больших красных недельных свечах, что указывает на вынужденный отток и стресс ликвидности, а не на упорядоченную консолидацию.
С циклической точки зрения, регион между $160 и $170 миллиардами представляет собой ключевую переломную зону. Устойчивый прорыв ниже этой зоны откроет путь к диапазону 130–140 миллиардов долларов, что приведет к пересмотру уровней поддержки 2023 года. И наоборот, еженедельное восстановление после 200-недельного среднего показателя потребуется, чтобы сигнализировать о структурной стабилизации.
Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com
