Источник изображения: Getty Images
Пару лет назад я добавил блестящую долю дохода из индекса FTSE 100 к своей личной пенсии с самоинвестированием (SIPP). Однако в то время инвесторы, похоже, не считали его таким уж блестящим человеком.
Акции испытывали трудности, и доходность казалась слишком хорошей, чтобы быть правдой, около 10%. Очень высокие уровни доходов обычно являются предупреждающим знаком. Доходность рассчитывается путем деления дивиденда на акцию на цену акции. Когда цена акций падает, дивиденды стремительно растут, если следовать простой математике. Это также может привести к тому, что совету директоров будет сложно собрать достаточно денег, чтобы удовлетворить инвесторов. Если они не смогут добиться этого и сократить дивиденды, акции тоже пострадают.
M&G демонстрирует очень высокие результаты
M&G (LSE: MNG) была выделена из страховой компании Prudential, входящей в индекс FTSE 100, в 2019 году, и ее начало было неудачным. Не помогло и то, что пандемия разразилась в начале 2020 года.
Но я все равно ухватился за него, соблазнившись выгодным соотношением цены к прибыли (P/E), составляющим около семи. Я также заметил, что финансовый сектор Великобритании в целом находится в опале, и решил, что это шанс.
Процентные ставки по-прежнему были относительно высокими, а это означало, что вкладчики могли получать достойную прибыль от наличных денег и облигаций с минимальным риском для своего капитала. Я решил, что даже когда ставки упадут, дивиденды M&G продолжат расти. Процентные ставки упали не так быстро, как я ожидал, но акции M&G превзошли мои ожидания.
За последний год цена акций M&G превзошла индекс FTSE 100 и выросла на 33%. Если добавить к этому дивидендную доходность в 7,6%, общая доходность составит более 40%. У долгосрочных инвесторов дела обстоят еще лучше: за пять лет акции выросли на 80%, а общая прибыль составила около 125%.
3 сентября M&G сообщила о неизменном первом полугодии: налоговая операционная прибыль выросла всего на 3 миллиона фунтов стерлингов до 378 миллионов фунтов стерлингов. Скорректированная прибыль после уплаты налогов выглядела лучше: с убытка в 56 миллионов фунтов стерлингов прибыль составила 248 миллионов фунтов стерлингов.
Глобальные возможности FTSE 100
Новые бизнес-потоки сильны, и возможности выходят за пределы Великобритании, поскольку теперь она имеет «устоявшееся присутствие в Европе и растущий доступ к привлекательным азиатским рынкам».
Промежуточные дивиденды были увеличены, но всего на один цент, до 6,7 пенсов. Будущий рост будет медленным, и совет директоров стремится к примерно 2% в год. Учитывая отличную производительность, я могу с этим жить.
У компании с капиталом в 6,25 млрд фунтов стерлингов M&G есть возможности для роста. И это по-прежнему выглядит хорошей ценой с форвардным коэффициентом P/E 10,6. Однако я ожидаю, что в какой-то момент цена акций замедлится.
Сейчас много говорят о крахе фондового рынка. Если мы его получим, M&G ощутит на себе последствия, поскольку это приведет к сокращению чистых потоков в ее фонды и снижению стоимости активов под управлением. Так что это риск, на который стоит обратить внимание.
Другая причина заключается в том, что он работает на конкурентном рынке. Он также является активным управляющим фондом и борется за новый бизнес в то время, когда инвесторы предпочитают трекеры. Но поскольку процентные ставки потенциально могут немного снизиться, я думаю, что мой первоначальный инвестиционный аргумент все еще остается в силе.
Я по-прежнему считаю, что акции M&G заслуживают внимания сегодня, особенно для инвесторов, ориентированных на прибыль и ориентированных на долгосрочную перспективу. Никакая покупка акций не является совершенно легкой задачей, но, на мой взгляд, этот вариант довольно близок к этому.
