Источник изображения: Getty Images
Цена акций Lloyds (LSE: LLOY) в 2025 году выдалась непростой. За год она выросла на 80%, а за пять лет выросла на 175%. Как и другие банки из списка FTSE 100, он наконец-то выбрался из тени финансового кризиса, и лояльные инвесторы пожинают плоды. Итак, что же готовят нам следующие 12 месяцев?
Lloyds также возобновила свою роль в качестве блестящей акции с дивидендным доходом. Однако здесь траектория была более тернистой. Во время пандемии компания дважды сокращала выплаты акционерам: на 65% в 2019 году и на 50% в 2020 году. Рост на 250% в 2021 году воодушевил инвесторов, и они продолжают очень хорошо расти, как показывает мой график.
Lloyds20202021202220232024Общий дивиденд0.57p2.00p2.40p2.76p3.17pРост-49,1%250,1%20,0%15,0%14,9%
Промежуточная доходность упала до скромных 3,2%, лишь немного выше среднего показателя FTSE 100, но это связано с стремительным ростом цен на акции, а не с пренебрежением к вознаграждению акционеров.
Огневая мощь индекса FTSE 100
Я ожидаю, что дивиденды на акцию в этом году вырастут примерно на 15%, а ожидаемая доходность на 2026 год составит более впечатляющие 4,2%. Если не считать сюрпризов, Ллойдс выглядит хорошо.
Как всегда, когда акции испытывают такой сильный рост, большой вопрос заключается в том, сможет ли он продолжаться. Lloyds не так дешев, как был
Когда я добавил банк к своей личной пенсии с самоинвестированием (SIPP) в 2023 году, это выглядело глупо дешево. Отношение цены к прибыли составляло около шести, что значительно ниже справедливой стоимости, равной 16, тогда как соотношение цены к балансовой стоимости составляло всего 0,4.
Сегодня другая история: коэффициент P/E составляет около 17,5, хотя, исходя из прогнозируемой прибыли, он падает до 11,6. P/B заметно выше, около 1,2.
Если восстановление цен на акции Lloyds застало инвесторов врасплох, то в 2026 году этого не произойдет. Процесс восстановления уже завершен. Новым инвесторам следует умерить ожидания.
Дивиденды и доход от выкупа
Процентные ставки падают, что повлияет на чистую процентную маржу и сократит прибыль банков. Более низкие ставки могут оживить вялую экономику Великобритании и стимулировать ипотечное кредитование, но они по-прежнему представляют собой проблему.
Любой, кто думает о Lloyds сегодня, должен смотреть на долгосрочную перспективу. В этом году компания вряд ли снова выключит свет, но мы надеемся, что она воспользуется своим доминированием в ипотечном и розничном банковском деле для получения стабильной и неуклонно растущей прибыли с течением времени. Как всегда, есть вероятность потрясений. Например, акции не смогут избежать воздействия более широкого спада на фондовом рынке. Но если мы получим один, а Ллойдс разорится, он будет первым в моем списке покупок.
Сегодня я даже не мечтал бы продать свои акции Lloyds. Надеюсь, я сохраню их на всю жизнь. Я реинвестирую каждый получаемый дивиденд и праздную каждый выкуп акций, одновременно увеличивая свою пенсионную долю. В какой-то момент я буду считать свои дивиденды доходом.
Таким образом, хотя Lloyds и не является такой выгодной сделкой, я все же думаю, что его стоит рассматривать как часть сбалансированного портфеля акций и акций ISA или SIPP. Но я также буду следить за индексом FTSE 100 в поисках следующих крупных акций восстановления; Я вижу здесь большой потенциал.
