Как и у большинства строителей жилья, цена Barratt Redrow (LSE: BTRW) в последнее время была в Doldrums. С сентября 2024 года он упал на 26%. Сегодня (17 сентября) группа начала свои результаты в течение 52 недель, которые закончились 29 июня (2015 финансовый год). И инвесторы, казалось, приветствовали обновление. В конце утра действие выросло около 1%.
Давайте поближе посмотрим на результаты.
Финансовый год адаптируется к скорректированной EPS (Pence) (%) (%) 202516.56525.515.7202414.00428.316.5202317.20667.321.2202217.90883.024.820211723.533.23.2source: oftion of the Company; Финансовый год = конец июня; 2021-2024 цифры для разработок Барратта; EPS = заработок за действие было хорошим?
Первое, что нужно иметь в виду, это то, что финансовые показатели группы были осложнены приобретением Redrow для событий Барратта. Это было завершено в августе 2024 года и получило одобрение регулирующих органов два месяца спустя. Это означает, что трудно сравнить цифры из одного периода с другим.
Тем не менее, количество прекращений легко интерпретировать. И в качестве трудного напоминания являются рыночные условия для британских строителей, группа продала меньше домов в течение года. В 2015 финансовом году он завершил 16 565 (включая совместные компании) по сравнению с 17 972 в 2014 финансовом году.
Но изображение усиления сложнее.
В течение 2015 финансового года расширенная группа сообщила о основной прибыли, скорректированной по действию (EPS) 25,5 пенсов. Однако в 24 финансовом году события Барратта составили 28,3 пенса. Группа объяснила: «Шаг в скорректированной прибыльности до того, как налоги были компенсированы увеличением средних проблемных действий после приобретения RedRow, и привело к снижению прибыли на 9,9%, скорректированной в результате действия».
Но некорректированный показатель был на 13,6% выше.
Пока воздействие соглашения не будет открыто на пути через числа группы, будет трудно интерпретировать то, что происходит. Тем не менее, его исполнительный директор подтверждает, что он был «трансформером».
В этом году группа ободряет, что группа рассчитывает построить больше домов. Для 26 финансового года его цель составляет 17 200-17 800. Заповедники продаж описаны как «твердые».
И он инвестирует больше, чтобы расширить свою деревянную емкость, что должно помочь сократить время строительства в будущем. Также ожидается, что синергизм последующих затрат выполняется.
Кроме того, группа сохраняет надежный баланс с чистой денежной позицией в 772,6 млн фунтов стерлингов по 29 июня.
Моя точка зрения
Хотя история предполагает, что общеизвестно циклический рынок недвижимости восстановится, я не хочу инвестировать.
Многое написано о амбициях правительства построить 1,5 миллиона новых домов в течение текущего парламента. Однако законодательство, которое стремится оптимизировать процесс планирования, еще не одобрен. И строительство тысяч новых доступных домов начнется не до марта 2027 года. Оба должны помочь Барратту перерастать, но еще не.
В конечном счете, лучший способ, которым правительство может повысить сектор, – это создать благоприятные экономические условия, необходимые для стимуляции спроса на новые дома. Доступность является ключевой. Тем не менее, затраты на кредиты остаются высокими для последних стандартов, и, хотя базовая ставка начинает падать, упрямая инфляция (сегодня было объявлено, что она не изменилась в августе) дает причину для того, чтобы Банк Англии была осторожна.
Источник: Банк Англии
Группа предупреждает, что задержка в бюджете до ноября »и неопределенности, связанные с общими налогами и той, применимой к жилищному строительству,« уменьшили свою уверенность в достижении своей цели жилищного строительства для финансового года 26.
В настоящее время в секторе слишком много пессимизма и мрака, чтобы я хотел отделить себя от моих денег. Я подозреваю, что этот негатив будет весить много по цене акций группы в краткосрочной перспективе, что заставляет меня думать, что в других местах есть лучшие возможности.
