Источник изображения: Rolls-Royce plc.
13 января акции Rolls-Royce (LSE: RR.) достигли нового рекордного максимума выше 1300 пенсов. Но после взлета на 1000% и предоставления одной из самых убедительных историй о восстановлении индекса FTSE 100 за пять лет перед аэрокосмической и оборонной инженерией теперь стоит критический вопрос: сможет ли она оправдать свою высокую оценку в 2026 году?
Его показатели кричат «переоценены», но некоторые отраслевые эксперты полагают, что они все еще могут подняться выше. Я решил поближе взглянуть на историю роста, которой просто нет конца.
Бесспорно звездное выступление
Когда речь идет о недавнем возрождении британского рынка, в центре внимания становится компания Rolls-Royce. Вернувшись на 95% только в 2025 году, он значительно превзошел впечатляющий рост FTSE 100 на 21,7%. Сейчас он является четвертым по величине компонентом индекса по рыночной капитализации (107,9 млрд фунтов стерлингов) и стал основным драйвером его исторического роста выше 10 000 пунктов.
В середине января акции торговались чуть ниже 1300 пенсов, что соответствует доходности в 126% за последние 12 месяцев.
К настоящему времени большинство людей знают о трансформации компании под руководством генерального директора Туфана Эргинбилгича. Только в первой половине 2025 года свободный денежный поток достиг 1,58 миллиарда фунтов стерлингов, что уже превысило половину годовых прогнозов. Выручка выросла на 10,7%, операционная прибыль увеличилась на 51%, операционная рентабельность составила 19,1%; Это цифры, на которые могут претендовать лишь немногие избранные британские компании.
Что наиболее важно, он увеличился с чистого долга в 500 миллионов долларов в 2024 году до чистых денежных средств в размере более 1 миллиарда к середине 2025 года. Я не изучал все истории перемен за последние 50 лет, но я бы сказал, что это неслыханно.
Итак, куда нам идти дальше?
Хотя результаты столь же ошеломляющие, сколь и впечатляющие, показатели оценки компании теперь требуют осторожности. При форвардном соотношении цена/прибыль (P/E) 44,1 это выглядит как исключительно высокая цена для промышленных акций. А соотношение цены к балансу (P/B), равное 45,2, является вторым по величине в Footsie.
Это говорит о том, что большая часть текущих тенденций роста уже отражена в цене акций, что оставляет мало места для ошибок. Как уже предупреждали некоторые аналитики, даже небольшая потеря результатов может привести к падению цены акций. Я видел надежные прогнозы, предполагающие, что прибыль может снизиться на 40% в 2026 году (перед восстановлением в 2027 году), поэтому эти опасения не беспочвенны.
Что это означает для инвесторов?
То, что идет вверх, должно упасть, верно? Еще одно популярное высказывание гласит: «Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособными». Чем дольше продолжается параболический рост цен на акции, тем сильнее становятся призывы к коррекции. На данный момент кажется неуместным продолжать повторять опасения по поводу разворота.
В конце концов, бизнес работает на самом эффективном уровне за последние десятилетия, пользуясь высоким спросом и огромным портфелем заказов. Даже если в этом году он упадет, вряд ли это будет резкая или продолжительная коррекция. Через 10 или 20 лет это, вероятно, станет не более чем незначительной проблемой.
Таким образом, для долгосрочных инвесторов, желающих добавить в свой портфель высокозащитные и ориентированные на рост акции, Rolls, на мой взгляд, остается одним из лучших вариантов для рассмотрения.
Не убеждены? Для тех, кто ищет более глубокую ценность, наши авторы недавно рассмотрели несколько недооцененных акций FTSE 100, на которые тоже стоит обратить внимание.
