Источник изображения: Getty Images
Около двух лет назад мой друг вложил значительную часть своей личной пенсии (SIPP) в фонд Fundsmith Equity. «Это была «катастрофа», — сказал он мне недавно.
Теперь, глядя на показатели производительности, я понимаю вашу точку зрения. По сравнению с более широким рынком, это была очень плохая инвестиция. Так стоит ли хранить этот фонд в 2026 году?
Отрицательная доходность
Глядя на результаты двухлетнего периода, этот фонд действительно стал катастрофой. По данным Харгривса Лэнсдауна, за последний год (по состоянию на 26 марта) он вернулся -8,6%.
Годом ранее его рентабельность составляла около -2,7%. Если мы сложим эти годовые доходы, мы увидим общую доходность около -11%.
Хотя дальше становится хуже. Fundsmith — довольно дорогой фонд — через Hargreaves Lansdown комиссия составляет 0,94% годовых.
Это исключает еще 2% или около того. Таким образом, инвесторы в целом снизились примерно на 13%.
Как себя показали другие активы?
Конечно, доходность -13% — это не конец света. Инвестор может легко оправиться от этого.
Однако по сравнению с доходами от других активов это очень разочаровывает. За тот же период:
ETF All-World Index вырос примерно на 23% (в фунтах стерлингов) ETF FTSE 100 вырос примерно на 35% Акции Rolls-Royce выросли примерно на 170% Акции Nvidia выросли примерно на 85% (в долларах США)
В конечном счете, инвесторы могли бы получить гораздо большую прибыль, используя другие фонды и/или акции.
Множественные проблемы
Что пошло не так? Много вещей.
Начнем с того, что «качественный» стиль инвестирования управляющего фондом Терри Смита не был принят хорошо. Вместо этого инвесторы сосредоточились на стоимостных и циклических акциях.
Во-вторых, Смит упустил из виду важные проблемы. Примеры включают развитие искусственного интеллекта и суперцикл расходов на оборону.
В-третьих, выбор акций Смита его разочаровал. Многие акции в портфеле показали крайне низкую доходность, что является серьезной проблемой, когда у вас всего около 30 акций.
Лучшие варианты в 2026 году?
Так стоит ли хранить этот продукт? Что ж, это может быть, если инвестор ищет фонд, ориентированный на качество (мне все еще нравится качество как стиль инвестирования) и/или фонд, который не ведет себя как более широкий рынок.
Отмечу, что долгосрочный послужной список по-прежнему очень хороший. С момента своего создания в 2010 году до конца февраля он приносил 13,5% годовых.
Однако лично я считаю, что сегодня на рынке стоит рассмотреть более выгодные инвестиции. Фонд, который мне больше нравится, — это Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (LSE: VWRP), который предлагает широкий доступ к глобальным рынкам.
Преимущество этого типа индексированного продукта заключается в том, что он автоматически захватывает прибыль компаний, размер которых резко растет. Например, если Uber или Palantir станут компаниями с оборотом в триллион долларов, ETF получит их прибыль.
Еще одним преимуществом является низкая стоимость. Комиссия составляет всего 0,19%, а это значит, что это намного выгоднее, чем Fundsmith.
С другой стороны, если основные фондовые индексы упадут, этот продукт гарантированно упадет, потому что он отслеживает индексы (активно управляемый фонд, такой как Fundsmith, потенциально может генерировать положительную доходность).
Еще одним недостатком является то, что он имеет большое значение в пользу предыдущих победителей. Например, Apple и Microsoft имеют огромный вес.
Однако в целом я рассматриваю это как прочную основную позицию и думаю, что ее стоит рассмотреть.
