Биткойн торгуется выше уровня в 71 000 долларов, поскольку рынок испытывает повышенную волатильность, отражающую фазу неопределенности после недавних колебаний цен. Хотя краткосрочная динамика остается нестабильной, базовые данные по цепочке предполагают, что текущая структура рынка может значительно отличаться от предыдущих циклов.
Связанное чтение
Согласно отчету CryptoQuant, данные возрастных диапазонов UTXO за 2025-2026 годы представляют собой модель, которая резко контрастирует с историческими медвежьими рынками. Как в циклах 2018, так и в 2021 году доля биткойнов, удерживаемых в течение шести месяцев или дольше, быстро снижалась, что указывает на широкое распространение, поскольку долгосрочные держатели вышли из своих позиций и ослабли.
Однако в текущем цикле такая динамика заметно отсутствует. Несмотря на снижение цен, доля монет, находящихся в долгосрочном хранении, не снижается. Скорее, он остается стабильным или даже постепенно увеличивается. Это говорит о том, что значительная часть капитала на рынке не имеет немедленного намерения продавать, даже в волатильных условиях.
Такое поведение выходит за рамки традиционного «ходлинга». Это отражает структурные изменения среди участников рынка, где капитал становится более терпеливым и менее реагирующим на краткосрочные колебания цен. В результате классические механизмы распределения, которые определяли предыдущие кризисы, проявляют себя по-другому, бросая вызов традиционным интерпретациям текущих рыночных условий.
Институциональные потоки переопределяют структуру рынка биткойнов
В отчете далее поясняется, что с момента одобрения спотовых ETF на биткойны в январе 2024 года поведение рынка претерпело структурные изменения. Институциональное участие значительно отошло от традиционных моделей розничной торговли. Эмитенты ETF держат купленные BTC в структурах холодного условного депонирования, что означает, что их решения о продаже в значительной степени не зависят от краткосрочных колебаний цен. Это создает иную динамику предложения по сравнению с предыдущими циклами, где распределение, ориентированное на розничную торговлю, играло более доминирующую роль.
Биткойн осознал предел возрастных групп UTXO | Источник: КриптоКвант
Параллельно более широкие события, такие как внедрение казначейства цифровых активов (DAT) и дебаты о национальных стратегических резервах, усиливают этот сдвиг. Эти участники действуют с принципиально разными временными горизонтами и рамками рисков, что повышает порог, по которому они готовы продавать. В то же время постоянный приток ETF продолжает создавать новый спрос на рынке, позволяя абсорбировать снижение цен, а не усиливать его избытком предложения.
В этом контексте текущий цикл выглядит не столько как подтвержденный медвежий рынок, сколько как переходная фаза между парадигмами. Традиционный четырехлетний цикл сокращения вдвое становится менее предсказуемым, поскольку институциональный капитал меняет динамику рынка.
Забегая вперед, планируемый запуск эмитированного банком биткойн-ETF от Morgan Stanley со значительно большей емкостью еще больше подтверждает этот тезис. Данные внутри сети все чаще предполагают не начало нисходящего тренда, а, скорее, продолжение структурно развивающегося бычьего цикла.
Связанное чтение
Биткойн стабилизируется выше $70 000, но структура тренда остается слабой
Биткойн в настоящее время торгуется чуть выше уровня $71 000, пытаясь стабилизироваться после сильного коррекционного движения, начавшегося в начале февраля. На графике виден явный прорыв предыдущих максимумов между $95 000 и $100 000, за которым следует резкое снижение и последующая фаза консолидации.
BTC консолидируется около уровня $71 тыс. | Источник: график BTCUSDT на TradingView.
Со структурной точки зрения BTC остается в нисходящем тренде на дневном графике. Цена продолжает торговаться ниже 50-дневной и 100-дневной скользящих средних, обе из которых имеют тенденцию к снижению, что указывает на устойчивый медвежий импульс. 200-дневная скользящая средняя остается значительно выше текущей цены, усиливая слабость долгосрочного тренда и выступая в качестве ключевой зоны сопротивления.
Связанное чтение
Недавнее ценовое движение предполагает восстановление в пределах диапазона, а не подтвержденный разворот. Биткойн ненадолго приблизился к региону в 74 000 долларов, но не смог сохранить бычий импульс, что указывает на ограниченную уверенность покупателей. Анализ объемов подтверждает это: наибольшие всплески происходят на этапе ликвидации, тогда как восстановление характеризуется относительно умеренным участием.
В краткосрочной перспективе уровень $70 000 стал ключевой зоной разворота. Пребывание выше этого уровня имеет решающее значение для краткосрочной стабильности, в то время как сопротивление остается в диапазоне от 73 000 до 75 000 долларов. Прорыв ниже 70 000 долларов может снова обнажить регион в 65 000 долларов, в то время как для изменения импульса необходимо устойчивое восстановление с более высоких уровней.
Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com
