Источник изображения: Getty Images
В первый торговый день февраля за 1000 фунтов стерлингов было куплено около 900 акций Lloyds (LSE: LLOY). Однако сегодня на ту же самую 1000 фунтов стерлингов можно купить 1013 акций (без учета комиссий за торговлю), поскольку цена акций банка довольно значительно упала за последний месяц.
Стоит ли рассматривать эту инвестиционную возможность? Давайте обсудим.
Отличный результат в 2025 году.
Последние результаты Lloyds (за 2025 год) были впечатляющими. За год банк сгенерировал:
Прибыль до налогообложения составила £6,7 млрд, что на 12% больше, чем в прошлом году. Базовая прибыль составила £6,8 млрд, увеличившись на 7%. Прибыль на акцию составила 7 пенсов по сравнению с 6,3 пенсов в предыдущем году.
Благодаря таким хорошим результатам банк увеличил дивиденды на 15%. Компания также объявила о выкупе акций на сумму 1,75 млрд фунтов стерлингов.
В целом, мне многое понравилось. Следовательно, цена акций выросла после отчета.
Появились новые риски
Однако с тех пор, как эти результаты были опубликованы в конце января, кое-что изменилось.
Во-первых, конфликт с Ираном создал некоторую экономическую неопределенность. При резком росте цен на нефть существует вероятность замедления экономики (рост цен на нефть по сути выступает дополнительным налогом на бизнес и население).
Если бы мы увидели замедление темпов роста, то такие банки, как Lloyds, скорее всего, пострадают. Это связано с тем, что рост кредитования, скорее всего, замедлится.
Еще одна возникшая проблема — это возможность исчезновения административных должностей, связанных с ИИ. Недавно несколько компаний уволили сотрудников из-за автоматизации ИИ, и похоже, что эта тенденция продолжится (и, возможно, усилится).
Это может иметь серьезные последствия для ипотечного портфеля Lloyds. Например, если бы безработица достигла 10%, дефолты по ипотечным кредитам почти наверняка взлетели бы до небес.
Еще одна вещь, о которой следует подумать, это тот факт, что многие инвесторы купили акции Lloyds, когда в начале года они торговались выше 1 фунта стерлингов. Эти люди теперь потеряны.
У них может возникнуть соблазн продать, когда они окажутся безубыточными. Это может оказать давление на цену акций и оказать давление на восходящий тренд.
Возможность?
Конечно, есть еще основания для оптимизма в отношении Lloyds.
Недавно банк заявил, что планирует продавать данные клиентов (анонимно). Ее цель — стать крупнейшей FinTech-компанией в Великобритании.
Компания также заявила, что планирует сократить затраты на технологии на 35%. Имейте в виду, что ИИ может помочь сократить расходы: он может автоматизировать многие операции банка и сократить расходы на персонал.
Что касается оценки, если мы предположим, что прибыль не будет скомпрометирована ни одним из упомянутых выше рисков, и возьмем консенсус-прогноз прибыли на акцию в размере 9,93 пенса к 2026 году, акции торгуются с соотношением цена/прибыль (P/E) менее 10. Поэтому они не выглядят дорогими.
Что касается дивидендов, аналитики ожидают выплаты в размере 4,24 пенса к 2026 году. Это соответствует доходности около 4,5%.
Взвесив все это, возможно, стоит взглянуть на акции прямо сейчас. Однако, на мой взгляд, сегодня стоит рассмотреть возможность покупки более безопасных акций.
