Источник изображения: Getty Images
Простите за каламбур, но акции Greggs (LSE:GRG) в последнее время принесли значительную часть богатства инвесторов. Акции FTSE 250 упали на 50% с августа 2024 года!
Однако, если продажи зайдут слишком далеко, это может принести солидную прибыль долгосрочным инвесторам. Так стоит ли сегодня рисковать акциями?
Потребность в охлаждении
На мой взгляд, есть две основные вещи, негативно влияющие на Греггса, а также одна потенциально возникающая угроза. Во-первых, канцлер Рэйчел Ривз усилила давление в конце 2004 года, когда она увеличила национальный прожиточный минимум и национальное страхование работодателей.
Компания Greggs, в которой работают более 32 000 человек, серьезно пострадала и впоследствии повысила цены на некоторые товары, включая колбасные рулеты. Повышение цен, когда многие потребители уже испытывают финансовые трудности, никогда не бывает идеальным.
Во-вторых, дополнительное бремя, ложащееся на работодателей, оказало сдерживающее воздействие на и без того хрупкую экономику. Национальный институт экономических и социальных исследований прогнозирует, что безработица в 2026 году составит в среднем 5,4% по сравнению с 4,8% в прошлом году.
Бен Касвелл, экономист аналитического центра, сказал: «Частью этой истории с безработицей в Великобритании является рост стоимости рабочей силы».
Возникающая потенциальная угроза, о которой я упоминал, — это препараты для снижения веса GLP-1. Аналитики Jefferies говорят, что снижение потребительских расходов и неблагоприятная погода сами по себе не могут объяснить длительное снижение продаж Greggs, и сжиженный нефтяной газ-1, вероятно, также будет частью этой картины.
До 1,7 миллиона человек в Великобритании в настоящее время принимают эти препараты для подавления аппетита, и еще миллионы рассмотрят возможность их использования в будущем. Недавно Ново Нордиск получила одобрение на ежедневный прием таблеток Wegovy в США, что может побудить многих людей, которые боятся игл, задуматься об этом препарате.
Отмечайте свои календари
Все это повлияло на показатели Греггса. В первом полугодии 2024 года общий объем продаж увеличился на 13,8%, а сопоставимые продажи в фирменных магазинах выросли на 7,4%. За аналогичный период 2025 года эти показатели составляли 7% и 2,6% соответственно. Масштабное падение.
Акционеры получат предварительные результаты Greggs за 52 недели до 27 декабря 3 марта. Городские аналитики ожидают, что выручка вырастет примерно на 7% до 2,15 млрд фунтов стерлингов, в основном за счет открытия новых магазинов (около 120).
Однако ожидается, что денежные потоки и прибыль снизятся, поскольку Greggs вкладывает значительные средства в новые распределительные центры и берет на себя более высокие затраты. Поэтому акционерам следует сосредоточиться на прогнозах руководства на 2026 год и любых среднесрочных комментариях.
Это должно быть относительно позитивно, иначе акции могут оставаться в стагнации еще некоторое время. Инвесторы захотят увидеть доказательства того, что новое меню, соответствующее требованиям LPG-1, находит отклик у клиентов.
Достоин ли внимания опальный Греггс?
В целом, я думаю, Греггсу еще есть что предложить. Баланс, хотя и временно ослаблен из-за инициатив по экономическому росту, остается фундаментально здоровым. Руководство рассчитывает вернуться к положительному генерированию денежных средств в 2026 году, когда капитальные затраты достигнут пика.
Более того, несмотря на все трудности, сеть пекарен продолжает увеличивать свои общие и сопоставимые продажи. А инвесторам предлагается дивидендная доходность в размере 4,4%, пока они ждут улучшения ситуации.
Если инвестор готов выйти за рамки этой сложной ситуации и посмотреть на долгосрочную перспективу (наш предпочтительный инвестиционный горизонт здесь, в The Motley Fool), я думаю, что акции могут преуспеть. Уникальный бренд Greggs, сильный баланс, растущее количество магазинов и низкая стоимость делают этот вариант достойным рассмотрения.
