Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE 100 начал 2026 год с отметки в 10 000 пунктов. Но инвесторы уже должны думать о следующей вехе и действиях, которые приведут их к ней.
Rolls-Royce был одним из лучших показателей индекса с момента окончания пандемии. И я думаю, что вижу акции, которые могут иметь аналогичный потенциал в будущем.
Информация
Одна акция, на которую я возлагаю большие надежды, — это Informa (LSE:INF). Акции оставались стабильными в течение последних 10 лет, но основной бизнес претерпел действительно интересные изменения.
После ряда приобретений компания стала мировым лидером в индустрии выставок и конференций. И это бизнес с чрезвычайно привлекательной юнит-экономикой.
Ключевые активы Informa нематериальны: это такие вещи, как товарные знаки, бренды и интеллектуальная собственность. Здесь важно то, что они не нуждаются в ремонте, обновлении или обслуживании.
Это означает, что требования к капиталу компании относительно низкие. В результате он может использовать большую часть генерируемых денежных средств для поддержки роста, выплаты дивидендов или финансирования обратного выкупа акций.
Компания в переходном периоде
Выручка Informa утроилась за последние 10 лет, но ее прибыль на акцию практически не изменилась. Это не положительный знак, но здесь есть нечто большее, чем кажется на первый взгляд.
Основная причина в том, что количество акций компании намного больше, чем десять лет назад. Выпуск акций для финансирования приобретений является одной из причин этого, но есть и более серьёзная причина.
Пандемия Covid-19 нанесла серьезный ущерб бизнесу Informa. И хотя (надеюсь) это вряд ли повторится, перспектива глобальной рецессии остается постоянным риском для компании.
Однако спрос заметно восстановился. В результате компания теперь больше и сильнее, чем 10 лет назад, и начала сокращать количество своих акций за счет обратного выкупа.
Следующий Роллс-Ройс?
Rolls-Royce стала самой прибыльной акцией в индексе FTSE 100 с момента окончания пандемии. Но я думаю, что многое из того, что способствовало успеху компании, применимо и к Informa.
Сильное восстановление спроса на поездки привело к увеличению денежных потоков. Это позволило Rolls-Royce сократить свой долг и количество акций, что привело к еще большему росту прибыли.
Мне кажется, что «Информа» находится в аналогичном положении. Торговые выставки сильно восстановились, и это может стать двигателем, который принесет инвесторам выдающуюся прибыль в ближайшие годы.
Эти две компании не идентичны, и Туфан Эргинбигич внес большую часть успеха Rolls-Royce. Но я думаю, что фондовый рынок, возможно, упускает из виду некоторые важные сходства.
Перспектива
Informa провела последнее десятилетие, предпринимая шаги, чтобы стать движущей силой в индустрии выставок. Но это пока не отражается на прибыли компании на акцию.
Это не произойдет в одночасье, но я надеюсь, что ситуация изменится в ближайшие 10 лет. И если это произойдет, цена акций может вырасти намного выше в течение следующих 10 лет.
Вот почему я владею акциями в своем портфеле и почему они находятся в списке акций, за которым я сейчас внимательно слежу. Он не самое известное имя в индексе FTSE 100, но это меня совершенно не беспокоит.
