Биткойн продолжает бороться за возвращение уровня в 65 000 долларов, поскольку постоянное давление со стороны продавцов и ослабление настроений держат рынок в хрупком состоянии. В последние недели динамика цен оставалась умеренной, с высокой волатильностью и ограниченным аппетитом к риску из-за ужесточения условий ликвидности и макроэкономической неопределенности. Неспособность обеспечить устойчивое признание выше этого психологического порога усилила осторожность среди трейдеров, оставив Биткойн в состоянии, которое все больше похоже на защитную фазу, а не на среду раннего восстановления.
Связанное чтение
По словам ведущего аналитика Акселя Адлера, последние данные о сети подтверждают эту интерпретацию. Реализованная капитализация, которая измеряет добавленную стоимость Биткойна на основе последней цены каждой монеты, снижается второй месяц подряд. В то же время группа держателей сроком 3–6 месяцев значительно расширилась, поскольку монеты, купленные вблизи максимумов цикла, созревают в этой категории. Эта динамика обычно отражает положение после пика, а не новое накопление.
Биткойн реализовал изменение чистой позиции капитализации | Источник: КриптоКвант
Изменение чистой реализованной позиции капитализации за 30 дней в настоящее время составляет около -2,26%, что указывает на устойчивый отток капитала из сети. Реализованный лимит достиг максимума около 1,127 триллиона долларов в конце ноября 2025 года и с тех пор сократился примерно до 1,094 триллиона долларов, что составляет около 33 миллиардов долларов США на сжатие. До тех пор, пока этот показатель окончательно не вернется на положительную территорию, свидетельства возобновления спроса на накопление остаются ограниченными.
Волны HODL подчеркивают защитную структуру рынка
Адлер отмечает, что последние данные HODL Waves подтверждают мнение о том, что Биткойн остается в защитной фазе, а не в активном накоплении. Диаграмма показывает сильное расширение когорты монет возрастом 3–6 месяцев, которая выросла примерно до 25,9% от общего количества монет в обращении. Это отражает увеличение доли монет, последний раз перемещавшихся в период с августа по ноябрь 2025 года, период, тесно связанный с покупками вблизи пика рынка.
Биткойн-ходл-волны | Источник: КриптоКвант
HODL Waves отслеживает распределение биткойнов в зависимости от того, как долго монеты оставались бездействующими. Расширение возрастных когорт обычно указывает на снижение транзакционной активности. Однако в данном случае данные указывают не на уверенное накопление, а скорее на «дорогостоящее хранение», когда многие инвесторы оказываются в подводных позициях.
Группа 3–6 месяцев выросла примерно с 19% в начале февраля, а группа 6–12 месяцев также выросла примерно до 20,2%. Между тем, краткосрочные монеты возрастом менее месяца составляют лишь около 9,3% в совокупности, что указывает на ограниченный новый спрос на рынок.
В сочетании со снижением реализованной капитализации данные указывают на старение предложения без соответствующего притока капитала. До тех пор, пока не появится новая покупательская активность и 3-6-месячная когорта не перейдет в долгосрочные диапазоны удержания без давления со стороны продавцов, более широкая рыночная структура Биткойна, скорее всего, останется защитной, а не явно бычьей.
Связанное чтение
Импульс биткоина ослабевает, поскольку цена тестирует ключевую зону поддержки
Трехдневный график Биткойна отражает явное структурное ухудшение, поскольку цена приближается к региону в 63 000 долларов. Не сумев вернуть себе зону предложения от $90 000 до $95 000 в начале года, BTC сформировал диапазон, прежде чем решительно прорваться ниже своих скользящих средних за 50 и 100 периодов. Этот обвал вызвал резкое падение, подтвердив переход от консолидации к продолжению тренда на данном временном интервале.
BTC консолидируется около ключевого уровня | Источник: график BTCUSDT на TradingView.
В настоящее время цена торгуется значительно ниже 50 SMA (~ 92 000 долларов США) и 100 SMA (~ 101 500 долларов США), обе из которых развернулись и теперь действуют как верхнее сопротивление. 200 SMA вблизи минимума в $90 000 также остается значительно выше текущей цены, усиливая более широкий медвежий уклон. Выравнивание этих скользящих средних (при этом краткосрочные средние ниже долгосрочных средних) подтверждает отрицательный импульс и устойчивое медвежье давление.
Связанное чтение
Объем увеличился во время недавней распродажи, что указывает на активное распределение, а не на пассивный дрейф. Сильное отклонение от области середины $90 000, за которым следуют импульсивные медвежьи свечи, предполагает, что продавцы сохраняют контроль.
Со структурной точки зрения следующим критическим регионом поддержки становится область с доходом от $60 000 до $62 000. Устойчивый прорыв ниже этого уровня может открыть путь к более глубоким уровням восстановления. Для стабилизации Биткойну потребуется вернуть себе как минимум область от 75 000 до 80 000 долларов и восстановить более высокие максимумы — сценарий, который еще не поддерживается текущей динамикой.
Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com
