Рынок биткойн-деривативов демонстрирует признаки перезагрузки после спекулятивного 2025 года: открытый интерес Binance упал более чем на 31% по сравнению с октябрьским пиком, поскольку давление продаж, вызванное фьючерсами, остывает, комбинация, которая, по словам участника CryptoQuant Darkfost, часто совпадает со значительными минимумами цикла.
В серии публикаций на
«Для сравнения: во время предыдущего бычьего цикла в ноябре 2021 года, когда Биткойн достиг своего ATH, открытый интерес к Binance достиг максимума в 5,7 миллиарда долларов», — написал Даркфост. «Другими словами, OI почти утроился в 2025 году. С этого пика открытый интерес упал более чем на 31%, стабилизировавшись сегодня на уровне около 10 миллиардов долларов».
Сигнал сокращения доли заемных средств в биткойнах | Источник: X @Darkfost_Coc
Даркфост охарактеризовал этот шаг как фазу сокращения доли заемных средств, которая усилилась на фоне «массовых ликвидаций», когда OI упал ниже 180-дневной скользящей средней, и это условие, по словам аналитика, исторически имело большее значение, чем уровень валового левереджа.
«Эти периоды сокращения доли заемных средств имеют решающее значение, поскольку они помогают устранить избыточное кредитное плечо, накопленное на рынке», – пишет Даркфост. «Исторически они часто достигали значительных минимумов, эффективно перезагружая рынок и создавая более прочную основу для потенциального бычьего ралли».
Связанное чтение
Логика проста: когда левередж устранен, рынок может стать менее уязвимым для каскадных ликвидаций и рефлексивных продаж. В этом смысле более низкий уровень OI может снизить незначительное влияние позиционирования спотовых фьючерсов, по крайней мере, по сравнению с условиями «переполненной торговли» на поздней стадии, которые предшествуют резкому снижению.
Но Даркфост предупредил, что сигнал о сокращении доли заемных средств — это не то же самое, что подтвержденный фонд. «Это может произойти снова, но осторожность оправдана», — написал аналитик, добавив, что, если Биткойн «продолжит падать и полностью войдет в медвежий рынок», OI может «сократиться дальше», сигнализируя о «более глубоком сокращении доли заемных средств и возможном расширении коррекции».
Продавцы биткойнов теряют темп
Помимо перезагрузки открытого интереса, Darkfost отметил резкое падение давления продаж, вызванного фьючерсами, используя показатель Net Taker Volume, предназначенный для выявления тех, кто доминирует в книгах заказов на фьючерсы.
Связанное чтение
«Давление продавцов BTC на фьючерсном рынке резко снижается», — написал Даркфост, отметив, что после того, как среднемесячный показатель достиг пика «-489 миллионов долларов», эта цифра теперь «разделена на десять». “На данный момент в портфеле заказов все еще немного доминируют продавцы с -$51 млн”, – добавил аналитик.
Чистый объем покупателей биткойнов | Источник: X @Darkfost_Coc
Ключевой нюанс в том, что индикатор не перевернулся, а движется в этом направлении. «Мы еще не вернулись на положительную территорию, но приближаемся к этому», — написал Даркфост. «Очень отрадно видеть, что трейдеры начинают смещать свое внимание, особенно учитывая значительное влияние объемов фьючерсов на поведение цены. Примечательно, что с тех пор, как началось снижение давления продавцов, ценовое действие BTC также стабилизировалось».
Чтобы «нижний тезис» стал более убедительным призывом к развороту, Даркфост привязал триггер к этому изменению знака: «Если чистый объем покупателей снова станет положительным, это явно зажжет предохранитель для бычьего разворота».
На момент публикации BTC торговался на уровне $95 131.
Биткойн восстанавливает 1-недельный график с уровня Фибоначчи 0,618 | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
