Источник изображения: Getty Images
В январе я подумывал добавить в свой SIPP домостроителя Баррата Редроу (LSE: BTRW). У меня уже был строитель домов, Тейлор Уимпи, но я подумал, что, возможно, сейчас самое время добавить еще одного.
Это не потому, что мои акции Taylor Wimpey показали хорошие результаты, скорее наоборот. Они вели себя ужасно, как и остальная часть их сектора. Однако в течение короткого счастливого момента в начале года казалось, что все вот-вот изменится.
Стоит ли покупать акции Barratt Redrow сегодня?
Прежде чем принять решение, сначала просмотрите этот отчет. Несмотря на текущую неопределенность, от тарифов Трампа до глобальных конфликтов, Марк Роджерс и его команда полагают, что многие британские акции по-прежнему торгуются со значительными скидками, что дает умным инвесторам множество потенциальных возможностей для изучения.
Вот почему сейчас может быть идеальное время для проведения этого ценного исследования: аналитики Марка прочесали рынки, чтобы выявить пять своих любимых долгосрочных «покупок». Пожалуйста, не принимайте важных решений перед просмотром.
Инфляция росла, и ожидалось, что Банк Англии снизит базовые ставки до 3% в течение 2026 года. Ставки по ипотечным кредитам должным образом последуют за этим, положив деньги в карманы покупателей. Активность, продажи и цены возрастут. Все шло радужно. Итак, как обстоят дела сегодня?
Является ли это блестящей сделкой для индекса FTSE 100?
Боюсь, не так хорошо. Все изменилось 28 февраля, когда произошел конфликт в Иране. Это привело к росту цен на нефть: нефть Brent сегодня (23 апреля) стоит около 103 долларов за баррель. Цена может вырасти намного выше, если сокращение Ормузского пролива продолжится.
Ожидалось, что к весне инфляция составит 2%. Вчера мы узнали, что в марте он достиг 3,3% и ожидается, что эта цифра также увеличится. Процентные ставки, вероятно, последуют за этим. Кредиторы заключают сделки по ипотечным кредитам заранее и пересматривают их цены в сторону повышения. Возобновляющаяся инфляция также приведет к увеличению затрат на строительство.
За последние три месяца акции Barratt Redrow показали худшие результаты во всем индексе FTSE 100, потеряв более чем 30%. Он снизился более чем на 40% за 12 месяцев и более чем на 60% за пять лет. При текущей цене 266 пенсов она находится на уровне, который последний раз наблюдался в 2013 году.
Годы почти нулевых процентных ставок после финансового кризиса уже довели доступность до максимума. С тех пор мы пережили Брексит, пандемию, энергетический шок, кризис стоимости жизни, инфляцию, рост национального страхования работодателей, скандал с пожарной безопасностью и конец схемы «Помощь при покупке». Это был настоящий шторм для строителей домов, и сегодня шторм снова.
Стоит ли умереть за этот дивиденд?
Однако 15 апреля результаты третьего квартала показали довольно хорошие результаты. Чистые ставки частного бронирования выросли на 6% за три месяца до 29 марта. Совет ожидает, что базовая прибыль до уплаты налогов вырастет в этом году на 16% до 568 миллионов фунтов стерлингов, как и прогнозировалось. Компания почти завершила обратный выкуп акций на сумму 100 миллионов фунтов стерлингов.
У Barratt сильный баланс: чистая денежная позиция по последним подсчетам составляет £173 млн, чему способствовала структуризация приобретения Redrow в виде размещения акций. Итоговая доходность составляет отличные 6,6%, хотя ожидается, что она упадет до 5,4%. Недавняя история дивидендов была неоднозначной: в 2023 и 2024 годах они были сокращены, причем последний составил более 50%.
Акции компании имеют хорошее соотношение цены и качества: форвардный коэффициент P/E составляет всего 10,5. Я думаю, что об этом стоит подумать в долгосрочной перспективе, но инвесторам нужно набраться терпения. Экономика Великобритании может ухудшиться, прежде чем станет лучше. Лично у меня достаточно возможностей для работы в этом рискованном секторе через Тейлора Уимпи, и я буду искать выгодные сделки в других местах.
