Источник изображения: Getty Images
Сегодня в обеденное время (6 января) цена акций JD Sports Fashion (LSE:JD.) упала почти на 7% после того, как Bank of America понизил рейтинг акций. В ноябре Shore Capital также была настроена по-медвежьи в отношении акций ритейлера. В нем говорится, что обновленная информация о торговле за третий квартал (13 недель до 1 ноября 2025 года) «подчеркнула глубину текущих торговых препятствий».
Следует признать, что последний пресс-релиз ритейлера был не очень позитивным. Группа заявила, что прибыль до налогообложения будет находиться на нижнем уровне консенсус-оценки (853–888 миллионов фунтов стерлингов). И, что тревожно, по сравнению с предыдущим годом сопоставимые продажи (LFL) упали на 1,7%, причем Азиатско-Тихоокеанский регион стал единственным регионом, который вырос.
Shore Capital была обеспокоена тем, что группа не сможет переложить растущие затраты на рабочую силу и эксплуатационные расходы на клиентов из-за падения доходов.
Однако, несмотря на этот очевидный пессимизм, я сохраняю оптимизм в отношении перспектив JD Sports. Вот почему.
Дешево, как чипсы
В настоящее время я считаю, что акции группы имеют привлекательную цену. Фактически, они, кажется, находятся на территории выгодных сделок.
Аналитики ожидают, что скорректированная основная прибыль на акцию за текущий финансовый год, заканчивающийся в феврале 2026 года (26 финансовый год), составит 11,4 пенсов. Это означает, что акции торгуются по цене всего в 7,3 раза превышающей ожидаемую прибыль. В преддверии 28 финансового года коэффициент падает до 6,1. Это невероятно дешево для любой компании, особенно для той, которая входит в индекс FTSE 100.
Источник: сайт компании
И несмотря на относительно небольшой долг на балансе (по состоянию на 2 августа 2025 года чистый долг (без учета аренды) составил £125 млн), он продолжает впечатляюще приносить денежные средства. Это важно, поскольку дает вам возможность потратить больше средств на ремонт существующих магазинов или покупку дополнительных. Альтернативно, он мог бы вернуть больше денег акционерам.
Зарубежный фокус
Я уверен, что предстоящий этим летом чемпионат мира по футболу в регионе также поможет увеличить продажи. Но это также напоминание о том, как в последние годы падала цена акций группы. Со времени последних соревнований в Катаре в декабре 2022 года он упал примерно на 30%.
Важно отметить, что, хотя на долю американского гиганта спортивной одежды Nike, как полагают, приходится около половины продаж группы, JD Sports не зависит от бренда. Британский ритейлер имеет репутацию быстро реагирующего на меняющиеся потребительские тенденции. Если посмотреть на их веб-сайт, можно увидеть 108 различных брендов/производителей.
Заключительные мысли
Я понимаю, что на данный момент JD Sports, похоже, потеряла популярность. Выручка группы растет, поскольку она расширяется как органически, так и за счет приобретений, а не за счет увеличения сопоставимых продаж. Я считаю, что для восстановления доверия инвесторов необходимо решить эту проблему.
Но проблемы, стоящие перед группой, похоже, носят общеотраслевой характер и не являются специфическими для JD Sports. Фактически, сама компания сохраняет сильный бренд и солидный баланс. Я подозреваю, что нынешний спад на исторически устойчивом рынке спорта и отдыха — это временный сбой.
