Источник изображения: Rolls-Royce Holdings plc.
Компания Rolls-Royce (LSE:RR.) взлетела с рынка, цена ее акций выросла на 5,5% в среду (1 апреля). Причина? Надеется, что война с Ираном может закончиться в ближайшие недели.
Индекс Engineer опережает более широкий индекс FTSE 100, который вырос на 1,9% в ходе торгов в середине недели. Возможно, это неудивительно: Rolls-Royce может стать одним из крупнейших бенефициаров прекращения огня наряду с авиакомпаниями, которые он снабжает.
Добрая весть?
Мы были здесь раньше, верно? Я имею в виду, что рынки выросли благодаря политическим слухам, предполагающим, что конфликт может быть недолгим. Вскоре после этого надежды угасли, и цены на акции снова упали. Всего три недели назад президент Трамп заявил, что война «очень полная», но затем она эскалировалась.
В новых комментариях вечером главнокомандующий сообщил журналистам, что Соединенные Штаты «очень скоро покинут Иран» и что военное вмешательство может закончиться «через две или три недели».
Это очень возможно, конечно. И особенно учитывая политические последствия войны, которая оказалась непопулярной в Соединенных Штатах и во всем мире. Но учитывая неопределенность относительно военных целей президента Трампа и продолжающееся сосредоточение американских войск на Ближнем Востоке, может ли нынешний рост рынка быть преждевременным?
Чем опасен Роллс?
Итак, давайте посмотрим на последствия этого для акций Rolls-Royce. Одна из моих проблем заключается в том, что акции инженера на бумаге все еще выглядят дорогими. При цене £11,91 каждая компания имеет форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) в 30,3 раза. Это по-прежнему более чем вдвое превышает средний показатель за 10 лет.
Я боюсь, что с такой премией компания может снова упасть, более резко, чем более широкий рынок, если оптимизм по поводу окончания войны с Ираном угаснет. Падение цен акций Rolls почти на 12% за последний месяц намного хуже, чем падение индекса FTSE 100 на 4%, и отражает уязвимость дорогих акций при ухудшении настроений инвесторов.
Затянувшийся конфликт создает для инженера ряд проблем. Рост цен на нефть влияет на прибыльность авиакомпаний, что впоследствии может привести к снижению спроса на новые самолеты и силовые агрегаты. Вчера Korean Air заявила, что вводит экстренные меры по сокращению расходов для борьбы с кризисом.
Рост цен на электроэнергию также, вероятно, ударит по компании, разжигая более широкую инфляцию, которая ударит по потребительским расходам. Результат? Меньше полетов, что сокращает летные часы больших двигателей и, следовательно, доходы, которые Rolls получает от обслуживания силовых агрегатов.
В двух словах
Дело в том, что война с Ираном, возможно, уже нанесла ущерб, который еще не отражен в цене акций. Таким образом, даже если конфликт скоро закончится, любые признаки слабости в предстоящих торговых отчетах компании все равно могут привести к падению ее акций.
С другой стороны, доходы от оборонных заказов могут увеличиться, поскольку геополитический ландшафт, к сожалению, рушится. И в долгосрочной перспективе перспективы гражданского аэрокосмического сектора остаются хорошими. Но сейчас я думаю, что акции Rolls слишком рискованны для меня.
