Латиноамериканская платформа электронной коммерции, возможно, незаметно обнаружила формулу создания доминирующего онлайн-рынка, который растет быстрее, чем гигант розничной торговли Amazon.
Многие американские потребители, возможно, еще не знакомы с этой компанией, главным образом потому, что в настоящее время она не работает на рынке США. Однако во всей Латинской Америке она стала одной из самых влиятельных технологических компаний в регионе.
MercadoLibre Inc. (MELI), основанная в 1999 году в Буэнос-Айресе, Аргентина, представляет собой компанию электронной коммерции и финансовых услуг, которая работает в 18 странах Латинской Америки, крупнейшими рынками которой являются Бразилия, Мексика и Аргентина.
Несмотря на то, что MercadoLibre была запущена примерно через пять лет после Amazon (AMZN), она стала крупнейшей публичной компанией Латинской Америки по рыночной капитализации, оцениваемой почти в 90 миллиардов долларов и получившей прозвище «Амазонка Латинской Америки» среди многих потребителей и аналитиков.
Почему MercadoLibre часто сравнивают с Amazon
Бизнес-модель MercadoLibre имеет несколько общих черт с Amazon.
Доступ к его платформе можно получить через мобильное приложение и веб-сайт, что позволяет пользователям покупать и продавать продукты через торговую площадку, которая включает в себя цифровые платежи и интегрированные логистические услуги.
Через Mercado Pago компания предлагает цифровые платежные системы, широко используемые на ее рынке и во всей Латинской Америке. MercadoLibre также создала собственную логистическую инфраструктуру через Mercado Envios, что позволяет продавцам доставлять, отправлять и отслеживать посылки с меньшими затратами.
Как и Amazon, MercadoLibre работает как единая платформа, предлагающая широкий спектр продуктов и услуг. Компания делает упор на локализацию, адаптируя свой рынок к языку каждой страны, платежным предпочтениям, логистике и потребительским привычкам — подход, который помог ей масштабироваться на различных рынках.
MercadoLibre также расширил сферу цифровых развлечений с помощью Mercado Play, потокового сервиса, сравнимого с Amazon Prime Video, который предлагает фильмы, телешоу и другой цифровой контент.
Уверенный рост выручки MercadoLibre
В последние годы MercadoLibre поддерживает двузначный рост доходов, поскольку распространение электронной коммерции в Латинской Америке продолжает расти.
В четвертом квартале 2025 финансового года компания сообщила о чистой прибыли в размере почти $8,8 млрд, что на 45% больше, чем в прошлом году. Операционная прибыль увеличилась на 8,4% за тот же период.
За весь 2025 финансовый год MercadoLibre получила около $28,9 млрд чистой выручки, увеличившись на 39%, а операционная прибыль увеличилась на 22%.
Согласно последнему отчету о доходах, компания сообщила о 78 миллионах пользователей в месяц и 121 миллионе уникальных активных покупателей.
«Латинская Америка предлагает одну из крупнейших возможностей роста электронной коммерции в мире. Уровень проникновения составляет примерно половину от уровня, наблюдаемого в США, Великобритании и Китае, и мы не видим структурных причин, по которым регион не должен достичь аналогичного уровня», — говорится в письме компании к акционерам.
Чтобы зафиксировать этот рост, MercadoLibre заявила, что вложила значительные средства в логистическую инфраструктуру, ассортимент продукции, пользовательский опыт и свою финтех-экосистему — инициативы, направленные на усиление сетевого эффекта платформы.
Латиноамериканский гигант электронной коммерции MercadoLibre превосходит Amazon по темпам роста доходов.
Шаттерсток
Масштабные операции Amazon
Несмотря на быстрое расширение MercadoLibre, Amazon остается гораздо более крупной по глобальному охвату и финансовым масштабам.
По данным веб-сайта Amazon, в настоящее время ее рыночная капитализация составляет около 2,3 триллиона долларов, и компания осуществляет поставки в более чем 100 стран мира.
В четвертом квартале 2025 финансового года Amazon сообщила о чистой прибыли в размере $213,4 млрд, что на 14% больше, чем в прошлом году.
За весь 2025 финансовый год чистый объем продаж увеличился на 12%, превысив $716,9 млрд.
Хотя Amazon не раскрывает выручку в Латинской Америке в своих финансовых отчетах, ее международный сегмент принес в 2025 году выручку в размере 161,9 миллиарда долларов, увеличившись на 13,3%.
MercadoLibre и Amazon переживают спад, несмотря на рост электронной коммерции
По данным Grand View Research, мировой рынок электронной коммерции в 2023 году оценивался в 25,93 триллиона долларов США, и, по прогнозам, совокупный годовой темп роста составит 18,9%, достигнув 83,26 триллиона долларов США в 2030 году.
Однако даже лидеры отрасли не застрахованы от проблем.
Еще новости розничного бизнеса:
Основатель Lululemon усиливает борьбу за будущее компании. 106-летний оператор розничной торговли закрыл все магазины в результате банкротстваApple закрывает все магазины на быстрорастущем рынке
Несмотря на быстрый рост онлайн-покупок, экономическая неопределенность, изменение потребительских привычек, усиление конкуренции и более высокие эксплуатационные расходы начали замедлять рост во всем секторе.
MercadoLibre сталкивается с проблемами маржи
Акции MercadoLibre в этом году по состоянию на 9 марта 2026 года упали на 12,15%.
Согласно рыночным данным, компания сообщила о квартальной прибыли на акцию в размере $11,03, что немного ниже средних ожиданий аналитиков ($11,44).
Несмотря на провал, ожидания Уолл-стрит остаются оптимистичными. Акции имеют сильный консенсус-рейтинг «Покупать» от 10 аналитиков. Согласно данным аналитиков, собранным TipRanks, средняя 12-месячная целевая цена предполагает потенциал роста около 48% при прогнозируемой цене около $2625.
MercadoLibre также сообщил об общем сокращении маржи на 5–6% из-за более высоких затрат на выполнение заказов и логистику, более высоких резервов на покрытие кредитных убытков, связанных с выпуском новых кредитных карт, увеличения затрат на финансирование по сравнению с предыдущим годом и продолжающихся инвестиций в трансграничную торговлю.
Финансовый директор MercadoLibre Мартин де Лос Сантос подчеркнул текущие инвестиции в финансовые услуги и прямые розничные операции во время последней телеконференции компании, посвященной отчетам о прибылях и убытках.
«В кредитные карты мы инвестируем в Бразилию, Мексику, а теперь и в Аргентину, а также в карту 1P, которая продолжает свой путь к прибыльности, но сама по себе еще не является прибыльной», — сказал де Лос Сантос.
Собственные продажи (1P) относятся к продуктам, продаваемым непосредственно MercadoLibre, а не к сделкам между сторонними продавцами и покупателями.
Уилл Хили, аналитик рынка технологий и потребительских товаров The Motley Fool, говорит, что MercadoLibre продолжает извлекать выгоду из своего преимущества первопроходца в сфере финансовых технологий и электронной коммерции в Латинской Америке, но все еще сталкивается с некоторыми проблемами.
«(Необходимо) сократить количество кредитов, по которым потребители не выполняют свои обязательства. Кроме того, местные сайты электронной коммерции и конгломераты электронной коммерции из других регионов могут подорвать успех MercadoLibre в онлайн-продажах», – сказал Хили.
MercadoLibre превратил многие структурные проблемы Латинской Америки в экономические возможности, также написал Хили в отчете Motley Fool. «Рост выручки остается быстрым, и ее оценка напоминает Amazon, когда она была небольшой компанией», — добавил он.
Amazon преодолевает ценовое давление
Amazon также столкнулась с давлением в последние месяцы: ее акции упали на 7,5% в этом году до 9 марта 2026 года.
Согласно рыночным данным, компания сообщила о квартальной прибыли на акцию в размере $1,95, что немного ниже средних ожиданий аналитиков в $1,96.
Однако аналитики сохраняют оптимизм. По данным аналитиков, собранным TipRanks, Amazon имеет сильный консенсус-рейтинг «Покупать» от 43 аналитиков с Уолл-стрит со средней целевой ценой на 12 месяцев в $279,88, что предполагает потенциал роста около 31%.
В четвертом квартале 2025 года Amazon сообщила, что глобальный операционный доход составил 25 миллиардов долларов. Однако, согласно последнему отчету компании о прибылях и убытках, около $2,4 млрд из этой суммы будут сокращены за счет специальных сборов, связанных с налоговыми спорами, выходными пособиями и обесценением активов.
Компания также ожидает дополнительного увеличения затрат в Северной Америке на 1 миллиард долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в первом квартале 2026 года, в основном из-за увеличения расходов на спутниковый проект Amazon LEO.
Amazon также вкладывает значительные средства в искусственный интеллект (ИИ) и передовые технологии.
Amazon Web Services (AWS) в последнее время стал основным фактором прибыльности. В четвертом квартале продажи сегмента AWS выросли на 24%, что стало самым быстрым ростом за более чем три года.
«Этот рост обусловлен тем, что мы продолжаем быстрыми темпами внедрять инновации, выявлять и решать проблемы клиентов», — заявил генеральный директор Amazon Энди Ясси в отчете о прибылях и убытках. «При таком высоком спросе на наши существующие предложения и основные возможности, такие как искусственный интеллект, чипы, робототехника и спутники на низкой околоземной орбите».
Amazon рассчитывает инвестировать около 200 миллиардов долларов в капитальные затраты в 2026 году, ожидая сильной долгосрочной прибыли.
Amazon остается финансово сильной, отмечает технологический аналитик Morningstar Дэн Романофф.
«Доходы быстро растут, рентабельность увеличивается, компания имеет беспрецедентный масштаб, а баланс находится в отличной форме», — сказал Романофф.
«Рынок будет по-прежнему привлекателен для сторонних продавцов, поскольку Prime продолжает тесно привязывать потребителей к Amazon. Мы также видим, что AWS и реклама способствуют общему корпоративному росту и дальнейшему увеличению прибыли».
Долгосрочный вопрос заключается не столько в том, сможет ли Amazon расширить свое присутствие в области искусственного интеллекта, сколько в риске исполнения, объяснил Стив Рэндалл, финансовый эксперт InvestmentNews.
«Если внедрение искусственного интеллекта на предприятиях окажется более медленным или более конкурентоспособным по цене, чем ожидалось, те же расходы могут снизить прибыль на годы», — сказал Рэндалл.
Связанный: Walmart принимает меры, чтобы разрешить разочарование крупных магазинов
