Источник изображения: Getty Images
В прошлом году лучше всего покупать британские акции крупных банков. Гиганты индекса FTSE 100, такие как Lloyds Banking Group, пережили фантастический 2025 год. Но когда мы приближаемся к 2026 году, может ли этот год стать годом успеха для более мелких банков?
Глядя на перспективы TBC Bank (LSE:TBCG), я думаю, что так оно и есть.
Рост цен на акции крупных банков означает, что их дивидендная доходность упала. HSBC Holdings предлагает лучшие показатели топ-группы, но со скромным прогнозом в 3,9%. И сейчас у TBC гораздо более высокая ставка: 6,7%. И это несмотря на то, что цена акций выросла более чем на 30% за последние 12 месяцев.
Давайте устраним самый очевидный риск. Компания может быть зарегистрирована в Лондоне, но ее бизнес ведется преимущественно в Грузии, а ее операции в Узбекистане растут. Стоит ли нам ожидать в этих странах того же уровня корпоративного управления и банковского регулирования, что и в Великобритании? Я не знаю.
Но оценка акций может компенсировать это. И еще кое-что. Прогнозисты ожидают, что прибыль на акцию вырастет примерно на 35% в период с 2024 по 2028 год. В результате форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) акций к 2025 году составит всего 6,2. А в 2027 году оно может упасть до менее пяти!
Помните, когда акции Lloyds были ниже этого уровня, и в ретроспективе это оказалось очевидной покупкой? Результаты за весь год должны быть опубликованы 20 февраля. Стоит ли рассматривать акции-кандидаты на покупку, не так ли?
Восстановление индекса FTSE 100
Меня также привлекает управляющий фондом Шредерс (LSE: SDR), чьи годовые результаты должны быть опубликованы 12 февраля. Как и для банков, 2025 год был благосклонен к акционерам Schroders. Но он еще далек от того, чтобы вернуться к своим прежним силам: цена акций все еще упала примерно на 25% за последние пять лет.
В том, что акции все еще находятся в некоторой депрессии, есть преимущество: мы ожидаем приличный прогноз дивидендной доходности в 4,8%. Охват пособий, вероятно, не будет особенно сильным в этом году. Но прогнозы предполагают, что прибыль должна начать активно восстанавливаться начиная с 2026 года, а вместе с этим должно значительно усилиться покрытие.
Акции Schroders немного выросли за последние 12 месяцев, но мы вряд ли увидим значительный рост прибыли, когда получим результаты за 2025 год. Кроме того, мы должны ожидать, что P/E составит около 17.
На данный момент мне это кажется довольно высоким. И я думаю, что, скорее всего, потребуется целых шесть месяцев, чтобы увидеть, улучшатся ли тенденции к 2026 году, предполагают брокеры Сити. На мой взгляд, это увеличивает вероятность волатильности цен на акции в ближайшие месяцы. И я боюсь, что он может снова упасть, прежде чем произойдет устойчивый рост.
Но я считаю Schroders фундаментально хорошо управляемой компанией. И у него хорошее финансовое положение с чистыми денежными средствами около 4 миллиардов фунтов стерлингов. На мой взгляд, это солидное долгосрочное рассмотрение.
