Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE 250 пережил трудный март, но в начале апреля он показывает некоторые признаки того, что худшее нисходящее движение, возможно, уже позади. По мере того, как пыль начинает оседать, некоторые компании выглядят привлекательно, но другие подают мне предупреждающие знаки.
Очень важно различать эти два понятия! Вот акция, которая, на мой взгляд, выглядит недооцененной, но к другой я отношусь очень осторожно.
Опираясь на будущее
Начнем с компании, которую я считаю недооцененной: Трэвиса Перкинса (LSE:TPK). За последний месяц он снизился на 18%, но за более широкий годичный период вырос на 11%.
Ударом прошлого месяца стала, прежде всего, публикация финансовых результатов компании за весь год. Он показал, что деловые условия остаются вялыми, а слабая активность на рынке недвижимости приводит к снижению спроса на строительные материалы. Выручка упала на 0,9%, а скорректированная операционная прибыль упала на 12,5%, при этом группа понесла убыток в размере 97 млн фунтов стерлингов из-за начисленных расходов на обесценение и затрат на реструктуризацию.
Хотя недвижимость остается риском в будущем, я думаю, что это может быть просто падение цены акций. С одной стороны, баланс значительно улучшился. Компания впервые за несколько десятилетий достигла чистой денежной позиции, что придало ей устойчивость и гибкость. Свободный денежный поток также оказался выше, чем ожидалось, что имеет гораздо большее значение, чем долгосрочные бухгалтерские убытки.
Кроме того, мы не должны забывать, что это все еще очень цикличный бизнес. Если конфликт на Ближнем Востоке закончится и процентные ставки в Великобритании снизятся позднее в этом году, потребители должны чувствовать себя более уверенно, что поможет стимулировать рынки строительства и жилья. Затем это должно привести к значительному восстановлению объемов и настроений инвесторов.
Поэтому я считаю, что акции недооценены, учитывая, где они могут торговаться к концу года, и думаю, что инвесторы могли бы рассмотреть возможность их покупки.
До сих пор нет признаков выздоровления
С другой стороны, я продолжаю держаться подальше от рекрутинговой компании Hays (LSE:HAS). Месяц назад я писал о компании, акции которой торговались на самом низком уровне за последние десятилетия. Однако я решил, что сейчас неподходящее время для покупки, и это было хорошее решение, поскольку за последний месяц акции упали на 17%. За последний год он упал на 59%.
Сейчас рынок труда для Хейса слаб. Экономическая неопределенность в Европе, особенно в таких ключевых регионах, как Германия и Великобритания, замедляет активность найма персонала. А когда набор кадров замедляется, рекрутеры, такие как Хейс, чувствуют это почти сразу.
Действительно, Хейс не потерял своей актуальности. Она остается одной из крупнейших рекрутинговых компаний в Европе. Компания имеет сильное глобальное присутствие и глубокие межотраслевые связи. Я ожидаю, что, когда уровень найма наконец повысится, акции восстановятся. Однако, с моей нынешней точки зрения, я все еще верю, что у акций еще есть возможности упасть, прежде чем я захочу их купить.
