Источник изображения: Getty Images
Насколько интересной была прибыль для инвесторов в Greggs (LSE: GRG)? В долгосрочной перспективе акции Greggs показывают хорошие результаты. Однако в последнее время они разочаровывают.
За последний год, например, цена акций упала на 10%. Это означает, что тот, кто вложил 15 000 фунтов стерлингов в акции Greggs 12 месяцев назад, теперь будет иметь долю стоимостью 13 500 фунтов стерлингов. Это соответствует потере бумаги в размере 1500 фунтов стерлингов.
Тем не менее, это также означает, что сейчас акции могут оказаться более выгодной сделкой, чем год назад, в зависимости от того, что думают о деловых перспективах Греггса.
Атмосфера неопределенности
Почему я говорю «может»?
Цена акций ниже: это факт. Но станет ли эта сделка более выгодной, чем год назад, зависит не только от цены, но и от перспектив бизнеса. Это вопрос суждения, а не просто фактов.
Падение цен отражает опасения инвесторов, что перспективы бизнеса не так хороши, как раньше.
Такой пессимизм понятен: неожиданное предупреждение о доходах прошлым летом подчеркнуло, что Греггс не был должным образом подготовлен к периоду теплой погоды. Этот год был влажным, но перемена погоды по-прежнему представляет собой риск – даже внезапную жару!
Другие риски также омрачают перспективы.
Возможности роста Greggs, похоже, уменьшаются, поскольку у компании уже более 2700 магазинов. Тем не менее, по его оценкам, Великобритания может поддержать более 3000 человек в долгосрочной перспективе.
Еще одним риском является рост заработной платы и налоговых расходов. Они помогают объяснить падение установленной законом прибыли на 18% в прошлом году.
Это снижение прибыли было быстрее, чем снижение цен на акции за последние 12 месяцев. Это может означать, что вместо того, чтобы быть более выгодной покупкой, чем год назад, акции Greggs сейчас на самом деле менее выгодны, чем тогда, поскольку торгуются с более высоким соотношением цены к прибыли.
Вот почему я по-прежнему оптимистичен в отношении акций Великобритании.
Но заработок может варьироваться как в хорошую, так и в плохую сторону, и я на это надеюсь.
Ожидается, что продолжающееся расширение торговых площадей позволит Greggs со временем добиться большей экономии за счет масштаба.
Учитывая его конкурентоспособные цены, я думаю, что у него есть по крайней мере столько же, если не больше, возможностей, чем у многих конкурентов, для того, чтобы провести повышение налогов через свои цены, не обязательно влияя на объемы продаж. Людям нужно есть, и ценностное предложение Greggs для клиентов по-прежнему трудно превзойти.
Я думаю, что благодаря сильному бренду, уникальной продукции и значительному уровню лояльности клиентов компания Greggs сможет продолжать расти. В прошлом году прибыль упала, но рост продаж на 7%, на мой взгляд, все еще впечатляет.
Фактически, я по-прежнему рассматриваю акции Greggs как потенциальную сделку в долгосрочной перспективе при текущей цене.
Хотя тот, кто инвестировал 15 000 фунтов стерлингов год назад, на бумаге понес бы убыток, на самом деле он должен был заработать около 558 фунтов стерлингов в виде дивидендов за 12 месяцев.
Текущая дивидендная доходность в 4,1% меня привлекает. Как акционер это означает, что я надеюсь иметь возможность получать постоянный пассивный доход, одновременно владея акциями в надежде на долгосрочный рост цен.
