Источник изображения: Domino’s Pizza Group plc.
Владение правильными дешевыми акциями действительно может повысить эффективность портфеля. В качестве доказательства взгляните на компанию Filtronic, которая торговалась по цене 7 пенсов за акцию чуть более пяти лет назад. Сегодня вам пришлось бы заплатить более 220 пенсов за ту же акцию!
Обратной стороной, конечно, является то, что дешевые акции, как известно, имеют высокий риск. На каждый Filtronic приходится множество десятков, которые представляют собой просто бомбу. Итак, хотя это и интересно, я бы инвестировал лишь очень небольшую часть своего портфеля в акции со сверхмалой капитализацией.
Но, возможно, это все, что нужно. Возвращаясь к Filtronic, например, 150 фунтов стерлингов, вложенные в эти акции пять с половиной лет назад, теперь стоили бы почти 5000 фунтов стерлингов!
Имея это в виду, вот интересная акция стоимостью 7 пенсов. Возможно, он не принесет доходности в стиле Filtronic, но я все же думаю, что сегодня он заслуживает внимания.
С целью занять лидирующие позиции на рынке
DP Польша (LSE:DPP) — оператор магазинов и ресторанов Domino’s Pizza в Польше и Хорватии. В первом квартале продажи систем группы выросли на 18,9% до 17,2 млн фунтов стерлингов при постоянном обменном курсе (рост на 22,7%, как сообщалось). Заказы увеличились на 13,7% до 1,3 миллиона, а сопоставимые продажи увеличились на 8,9%.
За этот период компания добавила в сеть шесть новых магазинов, в результате чего общее количество магазинов Domino’s достигло 141 (135 в Польше и 6 в Хорватии). А после приобретения в прошлом году местного польского конкурента Pizzeria 105, у нее также есть 71 такое заведение. На данный момент под бренд Domino’s перешло 17 автомобилей.
Хотя DP Polska по-прежнему убыточна, она движется к операционной модели с меньшим капиталом и франчайзингом. Около 35% недвижимости в настоящее время находится в сфере франчайзинга, и по мере того, как все больше объектов движется в этом направлении, руководство ожидает, что прибыль значительно увеличится.
Учитывая, что в настоящее время в группе работает 141 магазин Domino’s, а также сильная динамика продаж на обоих рынках, мы видим впереди значительные возможности. Наши приоритеты остаются ясными: ускорить переход на франшизу и преобразование магазинов Pizzeria 105 в Domino’s, расшириться до нашей цели — открыть 200 магазинов к концу 2027 года, а также обеспечить устойчивое повышение рентабельности и акционерной стоимости в долгосрочной перспективе. Управляющий директор Нильс Горналл
Некоторые потенциальные риски
Конечно, DP Polska не зря является копеечной акцией. У него долгая история потерь, и нет никакой гарантии, что его стратегия, основанная на франчайзинге, принесет дивиденды (в переносном и буквальном смысле!)
Кроме того, я вижу два конкретных риска, которые стоит выделить. Во-первых, это давление на потребительские расходы – и производственные затраты ДП Польши – из-за инфляционной войны в Иране (более высокие счета за топливо, продукты питания и энергию).
Второе — это распространение препаратов для снижения веса GLP-1, которые подавляют тягу к высококалорийной пище, такой как пицца. Хотя DP Польша всегда может адаптировать свое меню в ответ, это остается потенциальной угрозой для роста продаж в будущем.
Однако, как спекулятивные акции с высоким риском и высокой прибылью, я думаю, что DP Польша по цене 7 пенсов заслуживает рассмотрения. Аналитики ожидают, что компания начнет показывать прибыль в ближайшие два года, что будет обусловлено изменением франчайзинга с небольшим капиталом и сильной экономикой Польши (самой быстрорастущей среди крупных стран ЕС).
Я не вижу причин, по которым Domino’s не может со временем продолжать расширяться в Польше и Хорватии. Всего шесть магазинов в Хорватии кажутся мне совсем маленькими.
При этом я не думаю, что инвесторам следует глупеть с размером позиции. Акции составляют лишь небольшую часть моего текущего портфеля, и я рад сохранить их на этом уровне.
