Источник изображения: Getty Images
20 000 фунтов стерлингов, вложенные в акции Tesco (LSE: TSCO) три года назад, сегодня (28 апреля) стоили бы 38 153 фунтов стерлингов, включая дивиденды. Это составляет прибыль в размере 14 747 фунтов стерлингов только от цены акций плюс еще 3 406 фунтов стерлингов в виде дивидендов. Это означает общую рентабельность около 91%.
Это чрезвычайно впечатляющий результат для действий, которые часто называют медленной и устойчивой защитной игрой. Но Tesco извлекла выгоду из устойчивого потребительского спроса, дисциплинированного контроля над расходами и спокойной способности к накоплению капитала благодаря своей богатой наличностью бизнес-модели, основанной на масштабе.
Стоит ли покупать акции Tesco Plc сегодня?
Прежде чем принять решение, сначала просмотрите этот отчет. Несмотря на текущую неопределенность, от тарифов Трампа до глобальных конфликтов, Марк Роджерс и его команда полагают, что многие британские акции по-прежнему торгуются со значительными скидками, что дает умным инвесторам множество потенциальных возможностей для изучения.
Вот почему сейчас может быть идеальное время для проведения этого ценного исследования: аналитики Марка прочесали рынки, чтобы выявить пять своих любимых долгосрочных «покупок». Пожалуйста, не принимайте важных решений перед просмотром.
Гигант супермаркетов продолжает стремиться к повышению рентабельности, повышению конверсии свободного денежного потока и продолжению получения прибыли акционерами за счет дивидендов и обратных выкупов акций.
Так могут ли инвесторы ожидать здесь такой же прибыли?
Осталась ли какая-то ценность в цене акций?
Ради долгосрочной выгоды полезно осознавать, что рост цены акции не означает, что в ней больше нет ценности.
Чтобы выяснить, так ли это, я всегда провожу анализ дисконтированных денежных потоков (DCF). Модель оценивает компанию, оценивая ее будущие денежные потоки и дисконтируя их к настоящему моменту. Чем более неопределенными являются эти прогнозы, тем более высокую доходность требуют инвесторы, что увеличивает ставку дисконтирования.
Оценки DCF аналитиками сильно различаются в зависимости от используемых допущений. Исходя из моих собственных предположений (включая ставку дисконта в 8%), Tesco выглядит на 17% недооцененной при своей текущей цене в 4,83 фунта стерлингов. Это предполагает справедливую стоимость в размере 5,82 фунта стерлингов, что значительно выше текущей цены.
Если акции продолжат двигаться к справедливой стоимости, это может стать отличной возможностью для покупки, если предположения DCF подтвердятся.
Что происходит с дивидендным доходом?
Прогнозируется, что дивидендная доходность Tesco вырастет до 3,2% в следующем году, 3,5% через год и 3,9% в 2029 году.
Таким образом, акция стоимостью 20 000 фунтов стерлингов сейчас принесет дивиденды в размере 9 521 фунта стерлингов в течение 10 лет и 44 318 фунтов стерлингов через 30 лет. Цифры основаны на ожидаемой дивидендной доходности в среднем в 3,9%, хотя эта цифра может увеличиваться и уменьшаться. Он также полагается на реинвестирование платежей в акции, чтобы использовать дополнительный эффект «начисления сложных дивидендов».
Стоимость акции (включая первоначальные инвестиции в размере 20 000 фунтов стерлингов) через 30 лет составит 64 318 фунтов стерлингов. И это принесет средний годовой доход в размере 2508 фунтов стерлингов.
Поддерживается ли это динамикой прибыли?
Цена акций и дивидендные доходы в конечном итоге обусловлены устойчивым ростом прибыли. Риск для Tesco – жесткая конкуренция в секторе, которая может снизить ее прибыль.
Другой вариант — любое увеличение прямых или косвенных налогов, которое может заставить страну поднять цены, что сделает ее менее конкурентоспособной.
Тем не менее, аналитики прогнозируют, что в среднесрочной перспективе ее прибыль будет расти в среднем на 6,9% в год.
Мое инвестиционное видение
Моя доля в Marks and Spencer означает, что у меня достаточный розничный вес в моем портфеле. Так что в ближайшее время я не буду покупать Tesco.
Однако, если бы не это, я бы так и сделал. Он остается ведущим супермаркетом Великобритании с хорошими перспективами роста прибыли, что обуславливает вероятный рост цен на акции и дивидендов. Вот почему я думаю, что другим инвесторам стоит задуматься.
Однако мое внимание сосредоточено на выгодных акциях с высокой дивидендной доходностью в других секторах.
