Источник изображения: Getty Images
Акции BAE Systems (LSE:BA.) за последние годы принесли инвесторам много денег. Мы говорим о годовой совокупной доходности в размере 35% за пять лет, что почти в три раза превышает индекс FTSE 100.
К сожалению, первоначальным катализатором такого превосходства стало ужасающее вторжение в Украину в начале 2022 года. Это вызвало внезапную смену приоритетов европейских оборонных расходов, поскольку страны осознали, что крупномасштабные наземные войны в Европе не остались в прошлом.
К сожалению, война, скорее всего, будет продолжаться, пока существуют люди. Но уровень геополитической нестабильности в последние годы заметно возрос, и самым последним примером является война в Иране, начавшаяся в конце февраля.
Теоретически ситуация в Иране должна была дать толчок котировкам BAE. Война в России, безусловно, повлияла, как и военная операция США в Венесуэле в начале 2026 года.
Но с тех пор, как начался конфликт, акции оборонных компаний FTSE 100 немного снизились. И любой, кто инвестировал 7500 фунтов стерлингов в BAE 10 дней назад, теперь имел бы всего 6620 фунтов стерлингов после коррекции на 11,7%.
Почему акции упали?
Даже после недавнего падения акции BAE недешевы: их стоимость в 25 раз превышает ожидаемую прибыль в этом году. Таким образом, инвесторы, вероятно, сняли часть прибыли со стола (дивидендная доходность сегодня составляет всего 1,7%).
Однако еще одной ключевой проблемой является рост цен на энергоносители и топливо. Такая ситуация не только делает для BAE более дорогим производство и поставку оборудования, такого как танки, боевые машины и артиллерия, но также усиливает давление на правительства, испытывающие нехватку денежных средств.
С началом войны с Ираном доходность государственного долга во всех европейских странах резко возросла. Доходность 10-летних облигаций Великобритании подскочила с 4,2% до более чем 5%.
Другими словами, стоимость заимствований Великобритании достигла самого высокого уровня со времен финансового кризиса 2008 года. Откуда Великобритания и Европа возьмут деньги для финансирования своих амбициозных целей по расходам на оборону?
Этот вопрос беспокоит рынок.
Источник: Trading Economics Думаю, с BAE все будет в порядке
Кроме того, арсеналы ПВО находятся под давлением из-за войн на Украине и в Иране, в то время как угрозы национальной безопасности продолжают расти по всему миру. Поэтому я не думаю, что рост доходности облигаций изменит историю роста здесь.
Например, захотят ли государства Персидского залива усилить безопасность после атак иранских дронов по всему региону? Я сильно подозреваю, что да. BAE является одним из наиболее важных оборонных партнеров богатых стран Персидского залива, таких как Саудовская Аравия, Катар и Объединенные Арабские Эмираты.
Между тем, в среду (25 марта) Турция подписала в Лондоне многомиллионную сделку на обучение и поставку запасных частей для своей первой партии истребителей британского производства.
Оборонный гигант завершил 2025 год с портфелем заказов на сумму 83,6 млрд фунтов стерлингов, продукция которого охватывает наземную, морскую, воздушную, кибер- и космическую промышленность. Бизнес также исключительно хорошо управляется под руководством генерального директора Чарльза Вудберна.
У меня все еще есть акции BAE, которые я впервые купил в 2022 году, и я думаю, что они продолжат показывать хорошие результаты в долгосрочной перспективе. Однако, учитывая высокую оценку, я не намерен сегодня увеличивать свою позицию.
Если откат достигнет 20–25% (около 18 фунтов за акцию), тогда я начну очень интересоваться. Но пока этого не произошло, я вижу лучшие возможности в индексе FTSE 100.
