Знакомая цель снова в поле зрения Майкла Берри, и он не наносит ударов.
Инвестор «Big Short» использовал свой популярный блог Substack, чтобы снова нацелиться на Tesla (TSLA), говорится в новом отчете Business Insider, утверждая, что стремительный рост стоимости пионера электромобилей отклонился на территорию фантазий.
Мнение Берри основано на медленных темпах роста Tesla, конкуренции и неустойчивом цикле размывания акционеров, связанном с пакетом заработной платы генерального директора Илона Маска в 1 триллион долларов.
Это не первый раз, когда Берри спаррингует с Маском, но его последняя критика прозвучала в подходящий момент, поскольку Tesla пытается убедить Маркет в том, что ее роботаксисы и роботы-гуманоиды могут возродить историю роста.
Для Берри этот поворот далек от эволюции.
Маск продолжает обещать и больше похож на компанию, пытающуюся оправдать цену, которая полностью отличается от ее основных принципов.
Майкл Берри снова нацелился на Tesla, утверждая, что оценка акций отошла от реальности.
Фото Bloomberg из Getty Images
Берри запускает свой последний залп против акций Tesla
Последняя насмешка Берри в адрес Tesla прозвучала в тот момент, когда он бьет в барабан по поводу того, что он называет пузырем, управляемым искусственным интеллектом, охватывающим крупные технологические компании.
Легендарный инвестор, только что раскрывший свою медвежью позицию в отношении лидеров искусственного интеллекта Nvidia и Palantir, утверждает, что Tesla ничем не отличается и что ее оценка уже много лет не соответствует ее фундаментальным показателям.
В перспективе, по данным Searching Alpha, акции Tesla торгуются с ценой будущих продаж более чем в 15 раз, что на 1515% выше, чем в среднем по отрасли.
По теме: Кэти Вуд вкладывает 8,46 миллиона долларов в гиганта программного обеспечения
Что касается результатов, ситуация подвергается еще большей проверке: акции торгуются с доходом, более чем в 335 раз превышающим прибыль по форвардным стандартам GAAP (на 1620% выше, чем в среднем по сектору).
Недавние предупреждения Берри (ИИ-пузырь): Конец октября 2025 г.: Берри обратился к X (ранее Twitter) с загадочным предупреждением о «пузыре ИИ», объявив о своем возвращении в разговоры на фондовом рынке после нескольких месяцев молчания. Начало ноября: отчеты показали массовые медвежьи ставки против Nvidia и Palantir, поскольку Берри начал закрывать Scion Asset Management, чтобы сосредоточиться исключительно на публичных комментариях. Середина/конец ноября: когда компания Nvidia ответила на его заявления, вспыхнула публичная дискуссия. Берри ответил Substack, настаивая на том, что у него все еще есть опционы на обе акции. Конец ноября: Берри запускает свой подстек «Кассандра освобожденная», предупреждая о пузыре, управляемом искусственным интеллектом.
Кроме того, он утверждает, что Tesla в течение нескольких кварталов пережила слабые продажи и поставки, что является заметным изменением по сравнению с сильными показателями, о которых сообщалось, что способствовало ее высокой оценке.
Последние показатели прибыли Tesla: 3-й квартал 2025 г. (сентябрь 2025 г.) EPS: 0,50 доллара США (отсутствие на 0,06 доллара США) Выручка: 28,10 миллиарда долларов США (превышение на 1,39 миллиарда долларов США) 2 квартал 2025 года (июнь 2025 года) Прибыль на акцию: 0,40 доллара США (встроенная) Выручка: 22,50 миллиарда долларов США (превышение) на 408 миллионов долларов США) Первый квартал 2025 г. (март 2025 г.) EPS: 0,27 доллара США (потеря 0,14 доллара США) Выручка: 19,34 миллиарда долларов США (потеря 1,99 миллиарда долларов США) Первый квартал 2024 г. (декабрь 2024 г.) Прибыль на акцию: 0,73 доллара США (потеря 0,04 доллара США) Выручка: 25,71 миллиарда долларов США (потеря 1,42 миллиарда долларов США) Источник: Searching Альфа
В то же время Берри чувствует, что инвесторы в акции Tesla размываются темпами, которые они на данный момент не до конца осознают.
По теме: Автор книги «Богатый папа, бедный папа» резко предупреждает о фондовом рынке
Кроме того, он считает, что компенсационный пакет Маска в триллион долларов, вероятно, еще больше усложнит ситуацию.
Это не только увеличивает пул акций, но и снижает долю владения существующих акционеров, вынуждая акционеров финансировать преимущество Маска, ставя под угрозу свои собственные интересы.
Непредвиденные обстоятельства и требования плана Маска по масштабной рыночной капитализации в 1 триллион долларов. Оценка Tesla должна достичь колоссальных 8,5 триллионов долларов, что представляет собой почти шестикратное увеличение по сравнению с уровнями 2025 года. Операционные этапы: план предполагает достижение основных этапов в производстве транспортных средств, расширении выручки и других ключевых показателях производительности, связанных с областями долгосрочного роста, охватывающими роботаксис и робототехнику. Выпуск 12% акций: вознаграждение Маска представляет собой 12% от общего числа акций Tesla, выпускаемых траншами по мере достижения контрольных показателей, что приводит к существенному размыванию акций. Пересмотрено после отмены судебного решения: пакет заменяет предыдущий план на сумму 56 миллиардов долларов (2018 г.), отмененный судом Делавэра в 2024 г., расширяя горизонт до 2025-2035 гг., одновременно повышая ставки в геометрической прогрессии. «Культ Илона» и меняющиеся нарративы
Помимо цен, Берри также раскритиковал подход Tesla к изменению историй.
Он утверждал, что компания превратилась из преимущественно гиганта в области электромобилей в пропаганду лидерства в области автономного вождения, но затем вернулась к гуманоидным роботам, поскольку конкуренция в обеих областях усилилась.
Каждый переход не столько связан с естественной эволюцией, сколько со стратегическим переосмыслением, направленным на сохранение интереса, поскольку основной рост автомобилестроения замедляется.
Среди самых противоречивых акций на Уолл-стрит
Акции Tesla на протяжении многих лет были полем битвы, где ее поклонники и опытные недоброжелатели видят два совершенно разных бизнеса.
Быки утверждают, что его высокая оценка отражает многообещающее будущее компании как технологической державы. Медведи считают прямо противоположное, утверждая, что по традиционным показателям цена акций намного превышает их истинную стоимость.
Эта напряженность часто приводила к тому, что популярные короткие продавцы, в том числе Джим Чанос и Дэвид Эйнхорн, называли компанию заметно переоцененной.
Управляющий фондом покупает и продает
Последние покупки Стэнли Дракенмиллера предполагают разворот в технологическом тренде. Менеджер фонда имеет удивительное представление о большом падении акций TeslaДжим Крамер предлагает срочную информацию о фондовом рынкеКэти Вуд выгружает 30 миллионов долларов в давний фаворит
Маск также не пропустил многие шаги коротких продавцов.
Как сообщает The Atlantic, он, как известно, предсказал «короткую позицию века» в 2018 году, рост, который фактически сжег короткие позиции примерно 18 месяцев спустя.
Как отметил Business Insider, Маск даже отправил Эйнхорну по почте буквально коробку «шорт», поскольку потери продолжали расти.
Помимо троллинга, Маск утверждает, что Tesla заслуживает премиальной оценки, поскольку она гораздо больше, чем просто производитель автомобилей. Сегодняшняя Tesla — это обширный технологический конгломерат с большими долгосрочными амбициями в области энергетики, программного обеспечения, искусственного интеллекта, робототехники и робототехники.
Тем не менее, Маск остается таким же стойким, как и всегда, предсказывая, как сообщает Business Insider, что гигант электромобилей станет «самой ценной компанией на Земле» и что медведи просто «не понимают» долгосрочного видения.
Связанный: Акции оборонного ИИ выросли на 50 процентов за 6 месяцев – это не Palantir
